到期收益率和持有期收益率的計算問題，怎么看單利還是復(fù)利？

其他回答

• 趙同學(xué)
  關(guān)于到期收益率和市場利率還有持有時間的問題
  • 唐老師
    1 “到期收益率等同于市場利率”可以看做是在強勢有效市場的假設(shè)前提下是成立的。平時我們做理論分析，計算凈現(xiàn)值之類的問題時有時會簡化為二者等同。就像我們有時候把國債利率和銀行利率都可以看做無風險利率一樣，雖然二者并不相等。應(yīng)該說是在某些時刻大家達成的默契吧
    2 題中明確提到了票面利息和市場利率，那么你在求貼現(xiàn)時，貼現(xiàn)因子就要用其真實的市場利率。第二年的貼現(xiàn)價格可以這樣算：第二年的利息收入100010%=1$10貼現(xiàn)為10/(1+20%)=$8.33
    3 到期時間是指從你持有到最終到期還本付息的時間而你可能會因為債券市場價格變動而在到期前將其賣出那么你對其擁有所有權(quán)的時間就是holding period看來你看到那本書比較嚴謹平時大家也就只是強調(diào)市場利率上升債券價格降低而已(貼現(xiàn)后現(xiàn)值降低).我覺得一般不必在此方面花太多精力.重點把馬爾基爾的五個債券定價理論理解了就很棒了.
• 吃同學(xué)
  單利復(fù)利到期收益率
  • 王老師
    單利就是利息不再生利息，而復(fù)利，利息是還會生利息的。
    
    單利收益率是不考慮資金的時間價值而計算出來的收益率，認為錢的價值是一樣的，不管你在什么時間收到，而復(fù)利的收益率認為資金是有時間價值的，會認為今天收到的100元，比10年后收到的100元的價值(現(xiàn)值)高，因為今天收到了100元，還可以用來再投資并獲取收益。
    這樣你就可以看出，假設(shè)你買了一個債券，10年內(nèi)每年收到100元收益，單利的收益率會認為所有的100元都是一樣的，而復(fù)利的收益率會認為，只有今天的100元是100元，其他的100元的價值(現(xiàn)值)比100元低。所以單利的收益率會偏高，因為他與復(fù)利的方法相比，高估了以后各年收到的100元。
    
    在中間沒有其他現(xiàn)金流(比如只是到期一次還本付息，中間不會付息)，且購買時的本金是100的情況下，象老練舉的例子一樣，以100的價格買一個憑證式國債，單利收益率和票面利率是一樣的，票面利率和復(fù)利收益率的轉(zhuǎn)換關(guān)系也比較容易看到。但如果中間有其他的現(xiàn)金流(比如一年一付息)，而且買價不是100的時候，兩個收益率之間的關(guān)系不是這么簡單的轉(zhuǎn)換關(guān)系。
• 藍同學(xué)
  看跌期權(quán)持有期收益率怎么計算
  • N老師
    期權(quán)在持有期，期收益率只有估值，沒有確認的收益。就如買入股票后價格上漲，你只有浮動盈利，只有當將股票賣出，浮動盈利才真正轉(zhuǎn)化為實際收益。
    客戶買入期權(quán)，持有期的估值就是如果在估值日賣出相同結(jié)構(gòu)期權(quán)能獲得的期權(quán)費，總的估值收益是賣出期權(quán)能獲得的期權(quán)費減去前期支付的期權(quán)費。
    客戶賣出期權(quán)，持有期的估值就是如果在估值日買入相同結(jié)構(gòu)期權(quán)需要支付的期權(quán)費，總的估值收益是之前收取的期權(quán)費減去當前買入期權(quán)需要支付的期權(quán)費。