為什么公式隱含了投資收入的現(xiàn)金流均可按照到期收益率再投資的假設(shè)呢？

其他回答

• 周同學(xué)
  再投資假設(shè)：項目現(xiàn)金流入再投資的報酬率是內(nèi)含報酬率。對以上這句話怎么理解？
  • A老師
    內(nèi)含報酬率是項目本身能達到的報酬率，是指能夠使未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值的折現(xiàn)率，或者說是使投資項目凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率。因此，內(nèi)含報酬率的再投資假設(shè)是項目現(xiàn)金流入再投資的報酬率是內(nèi)含報酬率。
• 苒同學(xué)
  “再投資假設(shè)：項目現(xiàn)金流入再投資的報酬率是資本成本”，怎么理解？
  • 查老師
    再投資假設(shè)其實可以理解可以以相同的資本成本作為再投資的資本成本，或者說是作為再投資項目的最低報酬率。計算凈現(xiàn)值，是使用資本成本折現(xiàn)的，所以說項目現(xiàn)金流入再投資的報酬率是資本成本。
• 孫同學(xué)
  天相投顧如何計算封閉式基金到期隱含收益率
  • A老師
    □天相投顧聞群儀勝男 一般來說，封閉式基金二級市場價格與凈值會存在偏離。通常我們用折/溢價率來觀察封閉式基金份額凈值與其二級市場價格之間的關(guān)系。當基金二級市場價格高于基金份額凈值時，為溢價交易，對應(yīng)的是溢價率反之，則為折價交易，對應(yīng)的是折價率。 當折價率較高時常常被認為是購買封閉式基金的好時機，但實際上并不盡然，有時折價率繼續(xù)攀升，在弱市時更有可能出現(xiàn)價格與凈值同步下降的情形。發(fā)掘封閉式基金的投資機會不僅需要觀察基金的折溢價率，還需要從其他方面考察基金的投資價值。從投資期限方面看，考慮到資金的時間成本，我們通常用到期隱含收益率來衡量到期年限不同的封閉式基金的投資價值。 到期隱含收益率表示的是按照當前的市場價格買入某基金，如果將來能夠按照目前顯示的凈值賣出該基金，理論上可以得到的收益情況。它比折/溢價率指標能夠更加鮮明地反映出封閉式基金隱含的投資價值。 封閉式基金的到期隱含收益率就是結(jié)合考慮折/溢價率和資金的時間成本的指標，不考慮封閉式基金凈值變化的情況下，按當前基金二級市場價格買入并持有到期所能獲得的無風(fēng)險年化收益率。 綜上，封閉式基金到期隱含收益率是指在假定單位凈值不變的前提下，按當前折價率買入基金并持有到期所獲得的年化收益率。在其他條件相同或相近的情況下，隱含收益率越高的封閉式基金投資價值越大。封閉式基金的隱含收益率衡量了當前折價率在剩余期限內(nèi)給投資者提供的安全墊，是評估封閉式基金投資價值的重要參考指標之一。 但是需要注意的是，隱含收益率是在不考慮基金資產(chǎn)增值的前提下得到的回報率，因此在實際投資中還需要考慮基金管理人的投資能力。