在算加權(quán)融資成本時債務(wù)的融資成本要考慮稅嗎？

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• 木同學(xué)
  一家公司將通過增加負債，而不是增加股本，為下一年的資本項目融資。這些項目的基準(zhǔn)資本成本應(yīng)該為______。a．新的負債融資的稅前成本b．新的負債融資的稅后成本c．股本融資的成本d．資本的加權(quán)平均成本
  • 趙老師
    d 答案解析：
    [分析] 應(yīng)該使用所有融資來源的加權(quán)平均成本，其權(quán)數(shù)由各資源的融資比率決定。在開始一個特定項目時的融資科目并不代表該公司的資本成本。選項(a)不正確，因為資本成本是各種融資資源以其各自融資比例所決定的加權(quán)平均值。資本成本應(yīng)該以稅后的數(shù)據(jù)計算。選項(b)和(c)不正確，因為資本成本是各種融資資源以其各自融資比例所決定的加權(quán)平均值。它包括稅后 的債務(wù)成本和股本融資的成本。
• 波同學(xué)
  企業(yè)的債務(wù)融資成本的計算公式是什么？還有股權(quán)融資成本的計算公式
  • 方老師
    1、到期收益率法，以公司目前正在上市交易的長期債券作為參照物，將該上市債券的到期收益率作為擬發(fā)行債券的稅前成本。【示例】A公司8年前發(fā)行了面值為1000元，期限為30年的長期債券，票面利率是7%，每年付息一次，目前市價為900元。假設(shè)投資者按目前市價900元購入A公司債券并持有至到期，則投資期限（折現(xiàn)期）＝30－8＝22年。設(shè)該債券的稅前到期收益率（稅前債務(wù)成本）為Kd，令投資于該債券的凈現(xiàn)值＝0，得： 　　70×（P/A,Kd,22）＋1000×（P/F,Kd,22）－900＝0 　　采用逐次測試法，可得：Kd＝7.98% 　　即：在當(dāng)前的風(fēng)險狀態(tài)下，本公司目前正在上市交易的長期債券的稅前資本成本為7.98%，則公司舉借新債的稅前資本成本亦為7.98%。 2、權(quán)益資本成本： Ri=Rf+β×（Rm-Rf）β系數(shù)；Ri必要報酬率； （Rm-Rf）市場風(fēng)險溢價率（市場風(fēng)險補償率）；Rf無風(fēng)險報酬率。
  • 波同學(xué)
    可是它的債務(wù)融資中沒有應(yīng)付債券，只有銀行借款 股權(quán)融資成本和權(quán)益資本成本是一樣的嗎？
  • 方老師
    借款的資本成本就是利率。是一樣的。
• Y同學(xué)
  資本結(jié)構(gòu)的權(quán)衡理論主要考慮了債務(wù)融資的哪些要素
  • 周老師
    權(quán)衡理論是企業(yè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)就是在負債的稅收利益和預(yù)期破產(chǎn)成本之間權(quán)衡。 權(quán)衡理論通過放寬mm理論完全信息以外的的各種假定，考慮在稅收、財務(wù)困境成本、代理成本分別或共同存在的條件下，資本結(jié)構(gòu)如何影響企業(yè)市場價值。