想問一下CAPM中的CML和SML都可以用于計算期望收益嗎？

其他回答

• A同學(xué)
  .cml與sml有何聯(lián)系和區(qū)別
  • 張老師

    1 、 對風(fēng)險的解釋度不同。

    在資本資產(chǎn)定價模型中 證券的風(fēng)險只用某一證券和對于市場組合 的 β 系數(shù)來解釋。 它只能告訴投資者風(fēng)險的大小 但無法告訴投資者風(fēng)險來自何處 它只允許 存在一個系統(tǒng)風(fēng)險因子 。

    2、模型表達(dá)的范圍不同。

    cml 是在efficient frontier(即包含所有risk assets）的基礎(chǔ)上加入了risk free asset的概念所形成的，其模型所用的risk是total risk （covariance of portfolio）但是sml的risk只包含了system risk. 因為假設(shè)所有的非系統(tǒng)的risk已經(jīng)全部diversify了。

    3、用途存在差異。

    cml用來衡量資產(chǎn)組合的有效性(efficiency)，sml用來衡量資產(chǎn)是否被正確定價(fairly priced)。cml是在風(fēng)險資產(chǎn)與無風(fēng)險資產(chǎn)都存在的情況下，以期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差為坐標(biāo)的射線。射線上方不存在任何投資可能，射線上存在著有效投資，射線下方所有點(diǎn)均為非有效投資，但其仍然可能被投資來構(gòu)造有效投資。sml是建立在cml基礎(chǔ)上，以期望收益率與beta（風(fēng)險敏感性）為坐標(biāo)的直線（可向左邊延伸，即beta<0）。射線上方下方與射線上均可有投資可能，其存在不違背任何定義或假設(shè)。

    

    擴(kuò)展資料：

    cml代表有效證券組合的預(yù)期回報和標(biāo)準(zhǔn)差的關(guān)系，而sml代表的單個證券的。

    1、資本市場線反映的是有效資產(chǎn)組合(市場資產(chǎn)組合與無風(fēng)險資產(chǎn)構(gòu)成的資產(chǎn)組合)的風(fēng)險溢價，是該資產(chǎn)組合標(biāo)準(zhǔn)差的函數(shù)，標(biāo)準(zhǔn)差測度的是投資者總的資產(chǎn)組合的風(fēng)險。

    2、證券市場線反映的是單個資產(chǎn)的風(fēng)險溢價是該資產(chǎn)風(fēng)險的函數(shù)，測度單個資產(chǎn)風(fēng)險的工具不再是該資產(chǎn)的方差或標(biāo)準(zhǔn)差，而是該資產(chǎn)對于資產(chǎn)組合方差的影響程度或貢獻(xiàn)度，用貝塔值來測度這一貢獻(xiàn)度。

    3、在均衡市場中，所有的證券均在證券市場線上。

    參考資料：

    百度百科——證券市場線
    

    百度百科——資本市場線

• 施同學(xué)
  我想用中小板指數(shù)計算CAPM模型中的Rm市場平均收益率，請問要怎么計算？
  • 戴老師
    你好，這個先計算一個股價預(yù)期收益率=無風(fēng)險利率+（風(fēng)險資產(chǎn)-無風(fēng)險收益）貝塔值，然后算術(shù)平均預(yù)期收益率，計算出來的指數(shù)就是股指
• 紫同學(xué)
  財務(wù)管理學(xué)風(fēng)險那一節(jié)。期望值和預(yù)期收益率是同一個嗎？ 期望值=∑XiPi 預(yù)期收益率=∑PiRi 因為后面涉及到算方差。題目上寫的是算預(yù)期收益率。用E或者R來表示。 方差：σ2=∑（Xi-期望值）2×Pi。我算的是預(yù)期收益率，可是計算方差用的卻是期望值。
  • 李老師
    期望值和預(yù)期收益率不是一個概念，期望值是統(tǒng)計學(xué)上用的，收益率是投資學(xué)的，但在風(fēng)險分析時通過不同概率使用計算期望值的方法計算收益率。
  • 紫同學(xué)
    期望值 是不是也是一個百分率呢
  • 李老師
    不是，是一個數(shù)值，這個親不用糾結(jié)，只是在風(fēng)險分析時通過不同概率使用計算期望值的方法計算收益率。