如何理解“股東投資資本和債券價(jià)值不變時(shí)，企業(yè)價(jià)值最大和股東財(cái)富最大有相同意義”？

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• C同學(xué)
  如何理解“假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變，企業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富具有相同意義”?
  • 李老師
    股東財(cái)富=股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值=股數(shù)×股價(jià) 　　　股東財(cái)富的增加=權(quán)益的市場(chǎng)增加值=股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值-股東投資資本 　　　由此可知，股價(jià)的升降可代表投資大眾對(duì)公司股權(quán)價(jià)值的客觀評(píng)價(jià)。它以?股的價(jià)格表示，反映了資本和獲利之間的關(guān)系；它受預(yù)期?股收益的影響，反映了?股收益大小和取得的時(shí)間；它受企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大小的影響，可以反映?股收益的風(fēng)險(xiǎn)。值得注意的是，企業(yè)與股東之間的交易也會(huì)影響股價(jià)，但不影響股東財(cái)富。例如分派股利時(shí)股價(jià)下跌，回購(gòu)股票時(shí)股價(jià)上升等。因此，在股東投資資本不變的情況下(或股數(shù)不變的情況下)，股價(jià)上升可以反映股東財(cái)富的增加，股價(jià)下跌可以反映股東財(cái)富的減損，此時(shí)股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富具有同等意義。 　　再來(lái)看企業(yè)價(jià)值的衡量： 　　企業(yè)價(jià)值＝權(quán)益價(jià)值＋債務(wù)價(jià)值 　　企業(yè)價(jià)值的增加＝權(quán)益價(jià)值增加＋債務(wù)價(jià)值增加 　　假設(shè)債務(wù)價(jià)值不變，則增加企業(yè)價(jià)值與增加權(quán)益價(jià)值具有同等意義。 　　因此，假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變，企業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富具有相同意義。
• 幻同學(xué)
  假設(shè)股東投資資本不變，股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富具有同等意義。如何理解這句話的意思？
  • 王老師
    股東投資資本不變股數(shù)不一定不變（比如拆股或者并股），這里默認(rèn)股東投資資本不變且股數(shù)不變。 “股東投資資本不變，股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富具有同等意義”，這句話的意思是，股東投入資本不變，股東權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值=初始股東投資資本+股東增加財(cái)富=股價(jià)*股數(shù)，如果初始股東投資資本不變，股東增加的財(cái)富越大，股東財(cái)富越大；假設(shè)股數(shù)不變，股價(jià)越大，股東財(cái)富也越大，所以股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富具有同等意義。
• k同學(xué)
  股東財(cái)富最大化和企業(yè)價(jià)值最大化的區(qū)別和聯(lián)系
  • 蔡老師
    1、對(duì)象不同。在企業(yè)價(jià)值最大化下，管理者的服務(wù)、負(fù)責(zé)對(duì)象是人化的“企業(yè)”，而在股東財(cái)富最大化下，管理者的服務(wù)、負(fù)責(zé)對(duì)象是股東。 2、內(nèi)容不同。企業(yè)價(jià)值包括股東權(quán)益和負(fù)債兩個(gè)部分的價(jià)值，而股東財(cái)富只包括股東權(quán)益這部分的價(jià)值加上分配的股利。雖然負(fù)債對(duì)股東財(cái)富有影響，但它不屬于股東財(cái)富的內(nèi)容。 3、兩者出發(fā)點(diǎn)不同。“股東財(cái)富最大化”是指通過(guò)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)．為股東帶來(lái)最多的財(cái)富。這種觀點(diǎn)認(rèn)為“企業(yè)財(cái)務(wù)必須先服務(wù)于原始產(chǎn)權(quán)，按出資人的意愿開(kāi)展活動(dòng)，把出資人的利益作為首要的財(cái)務(wù)目標(biāo)