為什么是除1.05??？為什么要用無風(fēng)險利率折現(xiàn)呢？

其他回答

• 趙同學(xué)
  概率加權(quán)現(xiàn)金流量為什么要用無風(fēng)險利率
  • 潘老師
    企業(yè)在對資產(chǎn)進行評估價值時，有一種方法就是對其未來能夠產(chǎn)生的現(xiàn)金流量折現(xiàn)，以確定其價值，這個很好理解，就是這個資產(chǎn)未來能帶來多少價值，那它就值多少錢。
    
    但是資產(chǎn)未來產(chǎn)生的現(xiàn)金流是不確定的。比如：
    資產(chǎn)a 第一種情況 可以在其使用壽命，假設(shè)5年間，每年產(chǎn)生10萬現(xiàn)金流（每年生產(chǎn)的產(chǎn)品買出，按年結(jié)算，每年10萬的銷售利潤） 第二種情況 資產(chǎn)a第一年不產(chǎn)生價值，從第二年到第五年帶來現(xiàn)金流每年15萬元。
    第一種情況發(fā)生概率80% 第二種發(fā)生概率 20%折現(xiàn)率5%
• A同學(xué)
  概率加權(quán)現(xiàn)金流量 為什么用無風(fēng)險利率
  • 孫老師
    期望現(xiàn)金流量法也稱期望現(xiàn)值法，是指采用反映可能結(jié)果范圍的復(fù)合現(xiàn)金流量和無風(fēng)險利率來估計公允價值。采用期望現(xiàn)金流量法，資產(chǎn)未來現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)根據(jù)每期現(xiàn)金流量期望值進行預(yù)計，每期現(xiàn)金流量期望值，按照各種可能情況下的現(xiàn)金流量乘以相應(yīng)的發(fā)生概率加總計算。現(xiàn)金凈流量期望值是某期各種可能的現(xiàn)金凈流量按其概率進行加權(quán)平均得到的現(xiàn)金凈流量
• 王同學(xué)
  在凈現(xiàn)值指標(biāo)中，為什么說風(fēng)險越大折現(xiàn)率越高呢
  • 吳老師
    首先我們要明白“凈現(xiàn)值”的定義。
    那 凈現(xiàn)值 就是指投資方案所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量按照一定的折現(xiàn)系數(shù)折現(xiàn)之后與原始投資額現(xiàn)值的差額。公式來說就是∑（凈現(xiàn)值）=c(期末值)/（1+r）^t 可以看出凈現(xiàn)值和折現(xiàn)率是成反比的，
    
    而說到折現(xiàn)率，就是以資金本金的百分?jǐn)?shù)計的資金每年的盈利能力，也指1年后到期的資金折算為現(xiàn)值時所損失的數(shù)值，以百分?jǐn)?shù)計。公式來說就是pv = c/(1+r)^t 其中：pv = 現(xiàn)值（present value），c=期末金額，r=折現(xiàn)率，t=投資期數(shù) ，現(xiàn)值和折現(xiàn)率也是成反比的
    
    風(fēng)險就是由于投資或者預(yù)期的不確定因素帶來的損失。一般風(fēng)險越大，現(xiàn)值面臨損失的可能性就越大。
    
    所以我們從以上定義和公式就不難看出：同時，∑（凈現(xiàn)值）/期末值=pv(現(xiàn)值)/c(期末值)；所以說風(fēng)險越大，凈現(xiàn)值就越小，折現(xiàn)率就高了。
• 滿同學(xué)
  公式1：必要收益率＝無風(fēng)險收益率（無風(fēng)險利率）＋風(fēng)險收益率 公式2：必要收益率＝無風(fēng)險收益率＋（系統(tǒng)）風(fēng)險收益率＝Rf＋β×（Rm－Rf）資本資產(chǎn)定價模型 市場風(fēng)險溢酬（Rm－Rf） 老師請問下這里的兩個公式有什么區(qū)別呢？怎么理解？ 題目4在怎么做呢？為什么不是用第二個公式老計算必要收益率 4. 已知無風(fēng)險利率為5%,市場組合的風(fēng)險收益率為10%,某項資產(chǎn)的β系數(shù)為2,這里的必要收益率=5%+2*（10%-5%）=15%對對嗎？為什么不對
  • 老師
    4. 已知無風(fēng)險利率為5%,市場組合的風(fēng)險收益率為10%,某項資產(chǎn)的β系數(shù)為2,這里的必要收益率=5%+2*（10%-5%）=15%，這個不正確，同學(xué)。如告知市場組合的必要收益率你做的就是正確的，如果告訴的是市場組合風(fēng)險收益率，證券必要收益率=5%加2*10%=25%
  • 滿同學(xué)
    公式2原理和公式1相通，公式2中的β*市場組合風(fēng)險收益率即證券的風(fēng)險收益率。