公司的價值不考慮籌資的4000,而項(xiàng)目的凈現(xiàn)值要考慮吧?

老師這道題第二問公司的股價分子是9333項(xiàng)目的凈現(xiàn)值嗎,我覺得應(yīng)該是2000/15%吧,即未來現(xiàn)金流折現(xiàn),公司的價值不考慮籌資的4000,而項(xiàng)目的凈現(xiàn)值要考慮吧?

D同學(xué)
2021-10-23 12:16:55
閱讀量 257
  • 老師 高頓財經(jīng)研究院老師
    高頓為您提供一對一解答服務(wù),關(guān)于公司的價值不考慮籌資的4000,而項(xiàng)目的凈現(xiàn)值要考慮吧?我的回答如下:

    同學(xué)你好,財務(wù)凈現(xiàn)值是自由現(xiàn)金流折現(xiàn)值減去成本,發(fā)行股票籌資的部分一般是作為成本的。
    例如新聞”三六零擬非公開發(fā)行股票籌資不超過108億元人民幣,用于人工智能和大數(shù)據(jù)等項(xiàng)目“,
    股票籌資部分是為了給項(xiàng)目提供成本,是用于支出。


    以上是關(guān)于會計名詞,凈現(xiàn)值相關(guān)問題的解答,希望對你有所幫助,如有其它疑問想快速被解答可在線咨詢或添加老師微信。
    2021-10-23 15:49:12
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    D同學(xué)學(xué)員追問
    我想問一下,用DDM模型算股價的時候是不是只考慮了未來的現(xiàn)金流?那么公司的價值是不是只與未來現(xiàn)金流有關(guān)?從常識上,我覺得一個公司價值不取決于你已經(jīng)花了多少錢,而取決于它未來能帶給你多少錢,如果一公司花了一個億創(chuàng)立,但是不能帶來任何現(xiàn)金流,你會愿意以一億元來買它嗎?還是說未來能給你一個億,所以你才會花一億來買它?另外郭麗紅和羅斯的書上算公司價值的時候是不減去初始支出的,只有算項(xiàng)目才算的
    2021-10-23 19:43:39
  • 老師 高頓財經(jīng)研究院老師

    同學(xué)你好,
    是的,公司價值取決于未來收益。
    是的,項(xiàng)目的收益減支出是項(xiàng)目凈收益,上市公司由至少一個項(xiàng)目組成,項(xiàng)目凈收益是上市公司的股利
    從這個意義上講,DDM模型的股利是已經(jīng)扣除成本的收益折現(xiàn)。

    2021-10-23 20:42:50
  • 收起
    D同學(xué)學(xué)員追問
    那這樣公司的價值還是應(yīng)該是扣除初始支出的來算?答案沒有問題是嘛
    2021-10-23 22:32:09
  • 老師 高頓財經(jīng)研究院老師

    同學(xué)你好,如下關(guān)于第三題的答案,供參考:

    P=(公司價值+稅盾價值)/股數(shù)=(9333+4000萬年*利息率*40%/利息率%)/500=21.866

    稅盾價值部分的折現(xiàn)率等同于利息率。

     

    附A:

    4000萬借款不影響當(dāng)期股價的市場常規(guī)判斷,

    1)4000萬是項(xiàng)目融資:上市公司融資和項(xiàng)目融資,上市公司融資資本市場,項(xiàng)目融資銀行貸款;

    2)并入上市公司報表的稅盾:項(xiàng)目債務(wù)融資并入上市公司報表,債務(wù)融資有稅盾

    3)股東利益:上市公司服務(wù)股東,公司經(jīng)營不能有損當(dāng)期股東利益。原則上舉債不應(yīng)當(dāng)影響到每年2000萬的收益。

    綜上 上市公司4000萬借款是經(jīng)營決策,原則上要保證股東收益2000萬

    附B:

    稅盾價值部分的折現(xiàn)率等同于利息率

    稅盾價值的來源是債務(wù)資本,債務(wù)資本成本為利息率。正如2000萬的年收益來源為權(quán)益資本,權(quán)益資本的成本為股東期望收益率,即本題中的現(xiàn)金折現(xiàn)率。

    2021-10-23 23:36:21
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其他回答

  • F同學(xué)
    項(xiàng)目凈現(xiàn)值是不是就是考慮租賃的項(xiàng)目凈現(xiàn)值,而常規(guī)凈現(xiàn)值是指什么呢?
    • 曹老師
      常規(guī)的凈現(xiàn)值指的就是一般常規(guī)的現(xiàn)金流量造成的凈現(xiàn)值而不是因企業(yè)的租賃產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。

        計算項(xiàng)目凈現(xiàn)值計算方式:
        1、計算每年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量。
        2、計算未來報酬的總現(xiàn)值。
        (1)將每年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量折算成現(xiàn)值。如果每年的ncf相等,則按年金法折成現(xiàn)值;如果每年的ncf不相等,則先對每年的ncf進(jìn)行折現(xiàn),然后加以合計。
       ?。?)將終結(jié)現(xiàn)金流量折算成現(xiàn)值。
       ?。?)計算未來報酬的總現(xiàn)值。
        3、計算凈現(xiàn)值。
        凈現(xiàn)值=未來報酬的總現(xiàn)值-初始投資現(xiàn)值。
  • 紀(jì)同學(xué)
    老師,對于這種題目的話,應(yīng)該只有資產(chǎn)才會考慮減值 負(fù)債是不用考慮減值的吧?也就是說只有應(yīng)收和預(yù)付才要考慮減值吧?
    • 孫老師
      你好 是的比如 如固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等計提累計折舊 應(yīng)收賬款 計提壞賬準(zhǔn)備 存貨 計提跌價準(zhǔn)備 投資性房地產(chǎn)等
    • 紀(jì)同學(xué)
      好的,謝謝
    • 孫老師
      不客氣 幫到你就好
  • l同學(xué)
    老師你好,想問下這個籌資的公式和投資的公式。區(qū)別只是籌資需要考慮籌資費(fèi),而投資不需要考慮,對嗎?
    • 陸老師
      本質(zhì)上籌資者的成本就是投資者的收益。
    • l同學(xué)
      那這兩組公式也不一樣啊。這兩組公式有什么區(qū)別和聯(lián)系呢
    • 陸老師
      本質(zhì)上籌資者的成本就是投資者的收益。但在具體操作上可能費(fèi)用不一。即使是投資也有費(fèi)用的。你買股票也是要手續(xù)費(fèi)稅的。但除掉費(fèi)用不同:本質(zhì)上籌資者的成本就是投資者的收益。公式你記住即可。
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