溢價(jià)發(fā)行時(shí)，債券期限越長(zhǎng)，債券價(jià)值越偏離面值（越溢價(jià)）嗎？

溢價(jià)發(fā)行時(shí)，債券期限越長(zhǎng)，債券價(jià)值越偏離面值（越溢價(jià)）；溢價(jià)發(fā)行的債券，隨著到期日的接近，價(jià)值逐漸下降；這兩句不理解

朱同學(xué)
2021-05-20 11:12:22
閱讀量 922
  • 許老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師
    文爾雅 專(zhuān)業(yè) 干練 孜孜不倦 德才兼?zhèn)?/span>
    高頓為您提供一對(duì)一解答服務(wù)，關(guān)于溢價(jià)發(fā)行時(shí)，債券期限越長(zhǎng)，債券價(jià)值越偏離面值（越溢價(jià)）嗎？我的回答如下：

    愛(ài)學(xué)習(xí)的同學(xué)你好哦~

    老師舉個(gè)例子來(lái)說(shuō)明，

    假設(shè)有甲乙兩種債券，面值都是1000，票面利率=10%，折現(xiàn)率=8%，甲債券期限4年，乙債券期限為2年。

    甲債券價(jià)值=1000×10%×（P/A,8%,4）+1000×（P/F,8%,4）=1066.21。

    乙債券價(jià)值=1000×10%×（P/A,8%,2）+1000×（P/F,8%,2）=1035.63。

    甲債券的價(jià)值明顯高于乙債券。

    從上述舉例可以看出，溢價(jià)發(fā)行時(shí)，債券期限越長(zhǎng)，債券價(jià)值越偏離面值（越溢價(jià)）。

    再接上述舉例，假設(shè)現(xiàn)在舉例發(fā)行時(shí)間已經(jīng)過(guò)去一年了，

    甲債券的價(jià)值=1000×10%×（P/A,8%,3）+1000×（P/F,8%,3）=1051.51。

    可見(jiàn)，甲債券的價(jià)值隨著期限的臨近，下降了。


    繼續(xù)加油哈~


    以上是關(guān)于會(huì)計(jì)名詞,溢價(jià)發(fā)行相關(guān)問(wèn)題的解答，希望對(duì)你有所幫助，如有其它疑問(wèn)想快速被解答可在線咨詢(xún)或添加老師微信。
    2021-05-20 11:20:16
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其他回答

  • 睿同學(xué)
    為什么溢價(jià)購(gòu)買(mǎi)債券，期限越長(zhǎng)內(nèi)含報(bào)酬率越高，折價(jià)購(gòu)買(mǎi)債券，期限越長(zhǎng)內(nèi)含報(bào)酬率越低？我理解的是，無(wú)論是折價(jià)還是溢價(jià)債券，期限越長(zhǎng)，它們的現(xiàn)值偏離面值的程度越大，因此內(nèi)涵報(bào)酬率也越大呀？請(qǐng)老師答疑解惑，謝謝
    • 王老師
      內(nèi)含報(bào)酬率是項(xiàng)目本身所能達(dá)到的報(bào)酬率，是未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值=現(xiàn)金流出現(xiàn)值時(shí)的折現(xiàn)率，期限越長(zhǎng)，未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值越多，內(nèi)含報(bào)酬率越高。 對(duì)于折價(jià)發(fā)行的債券，期限越長(zhǎng)，債券價(jià)值越低 因?yàn)檎蹆r(jià)發(fā)行的債券，票面利率小于折現(xiàn)率，投資人未來(lái)是按照票面利率收到利息的，期限越長(zhǎng)，投資人少收到的利息就越多，虧得越大，價(jià)值越低。溢價(jià)則相反。
    • 睿同學(xué)
      如果是折價(jià)債券，到期期限越長(zhǎng)，到期收益率越低，如果是溢價(jià)債券，到期期限越長(zhǎng)，到期收益率越高？
    • 王老師
      請(qǐng)問(wèn)老師，到期期限對(duì)于債券到期收益率的影響是怎樣的？
  • 不同學(xué)
    如果選擇持有到到期日，債券的內(nèi)含報(bào)酬率取決于債券發(fā)行價(jià)格與面值的關(guān)系，對(duì)于平價(jià)債券，期限長(zhǎng)短與內(nèi)含報(bào)酬率無(wú)關(guān);如果不是平價(jià)發(fā)行，期限越長(zhǎng)債券投資收益率越偏離票面利率，溢價(jià)購(gòu)買(mǎi)債券，期限越長(zhǎng)內(nèi)含報(bào)酬率越高，折價(jià)購(gòu)買(mǎi)債券，期限越長(zhǎng)內(nèi)含報(bào)酬率越低 溢價(jià)購(gòu)買(mǎi)時(shí)，票面利率高于市場(chǎng)利率，假設(shè)面值1000=∑利息/（1+i）^n+本金/（1+i）^n?，F(xiàn)在溢價(jià)發(fā)行，1000換成1100，那i就要減小，即內(nèi)含報(bào)酬率低于票面利率。而答案又說(shuō)期限越長(zhǎng)，投資收益率越偏離票面利率，那么溢價(jià)發(fā)行且期限更長(zhǎng)時(shí)，內(nèi)含報(bào)酬率應(yīng)更低
    • 邵老師
      債券的面值是1000，不能是1100，1100只是它的發(fā)行價(jià)格。1100>1000屬于溢價(jià)發(fā)行。隨著時(shí)間的推移，最終債券的價(jià)值會(huì)趨近于1000。
  • A同學(xué)
    為什么當(dāng)票面利率不變時(shí)，溢價(jià)出售的債券的計(jì)息期越短，債券價(jià)值越大
    • 廖老師
      平息債券，溢價(jià)發(fā)行時(shí)，計(jì)息期越短，每年復(fù)利的次數(shù)越大，有效年利率越大，債券價(jià)值越大。
  • 韓同學(xué)
    折價(jià)發(fā)行的債券，為什么期限越長(zhǎng)，價(jià)值越低？
    • 張老師
      折價(jià)發(fā)行的債券，說(shuō)明必要收益率大于名義利率，付息頻率加快，則有效年必要收益率增長(zhǎng)幅度大于有效年票面利率，兩者的差額更大了，相當(dāng)于必要收益率相對(duì)上升了，所以債券價(jià)值更低。
    • 韓同學(xué)
      沒(méi)太聽(tīng)懂，比如說(shuō)甲是5年期的，乙是三年期的，都是折價(jià)發(fā)行，為什么甲更便宜
    • 張老師
      既然是折價(jià)發(fā)行，就說(shuō)明實(shí)際利率大于票面利率，債券價(jià)值是未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，債券價(jià)值=利息*（p/a,i,n)%2B票面金額*（p/f,i,n），仔細(xì)觀察一下復(fù)利現(xiàn)值表和年金現(xiàn)值表，應(yīng)該是隨著時(shí)間的增加，他們都是在不斷變小的，這樣債券價(jià)值不就在變小嘛 你還可以這樣理解，根據(jù)教材上說(shuō)的，當(dāng)折現(xiàn)率（實(shí)際利率）大于票面利率時(shí)，隨著時(shí)間向到期日靠近，債券價(jià)值逐漸提高。反過(guò)來(lái)想就好了
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