考研:如何回答APT模型與CAPM模型的區(qū)別與聯(lián)系?

老師您好,作為一道簡(jiǎn)答題,如何回答APT模型與CAPM模型的區(qū)別與聯(lián)系。謝謝

趙同學(xué)
2021-12-13 21:47:36
閱讀量 508
  • 老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師
    高頓為您提供一對(duì)一解答服務(wù),關(guān)于考研:如何回答APT模型與CAPM模型的區(qū)別與聯(lián)系?我的回答如下:

    同學(xué),你好:

          CAPM模型與APT模型討論的都是期望收益率與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系,兩者既有聯(lián)系,又有區(qū)別。

      一、兩者的聯(lián)系

      1、都是要解決期望收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系,使期望收益與風(fēng)險(xiǎn)相匹配。

      2、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的看法相同,都是將風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),期望收益只與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)相關(guān),非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以通過多樣化而分散掉。

      二、CAPM模型與APT模型主要區(qū)別

      1、在APT中證券的風(fēng)險(xiǎn)由多個(gè)因素來(lái)解釋;而在CAPM中證券的風(fēng)險(xiǎn)只用證券相對(duì)于市場(chǎng)組合的beta系數(shù)來(lái)解釋。

      2、APT并沒有對(duì)投資者的證券選擇行為做出規(guī)定,也沒有假定投資者是風(fēng)險(xiǎn)厭惡的;而CAPM假定投資者按照期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差,并利用無(wú)差異曲線選擇投資組合。

      3、APT并不特別強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)組合的作用,而CAPM強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)組合是一個(gè)有效的組合。

      4、在APT中,資產(chǎn)均衡的得出是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程,它是建立在一價(jià)定律的基礎(chǔ)上的;而CAPM理論則建立在馬科維茨的有效組合基礎(chǔ)之上,強(qiáng)調(diào)的是一定風(fēng)險(xiǎn)下的收益最大化和一定收益下的風(fēng)險(xiǎn)最小化,均衡的導(dǎo)出是一個(gè)靜態(tài)的過程。


    以上是關(guān)于考研,考研相關(guān)問題的解答,希望對(duì)你有所幫助,如有其它疑問想快速被解答可在線咨詢或添加老師微信。
    2021-12-14 09:15:40
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其他回答

  • 夏同學(xué)
    麻煩告訴我capm模型和apt模型的區(qū)別?
    • 陳老師
      隨便說(shuō)說(shuō),樓主自己參考
      1、capm是單因素模型,apt是capm的特例,如果影響證劵系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以市場(chǎng)組合衡量,并且市場(chǎng)組合可以用股票指數(shù)代替的話,兩者是一致的。
      2、capm是建立在效用函數(shù)的基礎(chǔ)上,假設(shè)投資者永不滿足,風(fēng)險(xiǎn)厭惡。apt是建立在套利的基礎(chǔ)上,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好無(wú)限制。
      3、capm之考慮系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),apt考慮了很多風(fēng)險(xiǎn),解釋力更強(qiáng)。
      4、capm的市場(chǎng)組合難以觀測(cè),而apt只要一個(gè)充分分散的證劵組合,不需要市場(chǎng)組合。
      5、capm詳細(xì)指明了風(fēng)險(xiǎn)因素,而apt沒有詳細(xì)指明,具有主觀性。
      6、apt的得出是一個(gè)動(dòng)態(tài)過程,capm的得出是一個(gè)靜態(tài)的過程,在市場(chǎng)有效組合的基礎(chǔ)上最小化風(fēng)險(xiǎn)或者最大化收益。
  • 香同學(xué)
    微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中 收入-支出模型與is-lm模型 二者有何區(qū)別與聯(lián)系
    • 陳老師

      收入—支出模型”是建立在凱恩斯交叉圖基礎(chǔ)之上的簡(jiǎn)單的國(guó)民收入決定模型。它把財(cái)政政策和計(jì)劃投資作為外生的,并證明存在一種實(shí)際支出等于計(jì)劃支出的國(guó)民收入決定水平,它說(shuō)明財(cái)政政策的變動(dòng)對(duì)收入有乘數(shù)效應(yīng)?!癷s—lm模型”模型結(jié)合了凱恩斯交叉圖和流動(dòng)偏好理論的組成部分。is曲線表示滿足產(chǎn)品市場(chǎng)均衡的各點(diǎn),而lm曲線表示貨幣市場(chǎng)均衡的各點(diǎn),is與lm曲線的交點(diǎn)表示滿足這兩個(gè)市場(chǎng)均衡的利率和收入。一般只能用于短期的實(shí)證分析。且價(jià)格為外生給定的。

  • 黃同學(xué)
    微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中 收入-支出模型與is-lm模型 二者有何區(qū)別與聯(lián)系
    • 任老師
      收入—支出模型”是建立在凱恩斯交叉圖基礎(chǔ)之上的簡(jiǎn)單的國(guó)民收入決定模型。它把財(cái)政政策和計(jì)劃投資作為外生的并證明存在一種實(shí)際支出等于計(jì)劃支出的國(guó)民收入決定水平它說(shuō)明財(cái)政政策的變動(dòng)對(duì)收入有乘數(shù)效應(yīng)。“is—lm模型”模型結(jié)合了凱恩斯交叉圖和流動(dòng)偏好理論的組成部分。is曲線表示滿足產(chǎn)品市場(chǎng)均衡的各點(diǎn)而lm曲線表示貨幣市場(chǎng)均衡的各點(diǎn)is與lm曲線的交點(diǎn)表示滿足這兩個(gè)市場(chǎng)均衡的利率和收入。一般只能用于短期的實(shí)證分析。且價(jià)格為外生給定的。
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