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為什么增加負債帶來的好處是債務(wù)資本成本降低?負債越大,債權(quán)人承擔的風(fēng)險就越大,要求的必要收益率就越大,從籌資者角度來說就是債務(wù)資本成本越大,難道不是嗎?
同學(xué)你好,按照定理的語言表述為:
1)負債越大,企業(yè)承擔的風(fēng)險就越大,企業(yè)的權(quán)益資本要求的必要收益率就越大。債務(wù)對應(yīng)的是利息率。
2)債務(wù)籌資需要債務(wù)資本。債務(wù)資本成本計算公式為
債務(wù)資本成本=債務(wù)資本*利息率,
故而債務(wù)越大,債務(wù)資本成本越大。
如下小案例作參考:
企業(yè)價值=股權(quán)價值+凈負債。權(quán)益資本成本指分派給股東的股利,債務(wù)資本的成本指償還債權(quán)人的利息。
情形一:公司資本1000萬,權(quán)益資本400萬,債務(wù)資本600萬,借款利息率10%,公司利潤100萬,年底給債權(quán)人償還利息60萬,權(quán)益資本的收益率是40萬/400萬=10%。
情形二:公司資本1000萬,權(quán)益資本1000萬,利潤100萬,權(quán)益資本的收益率是100萬/1000萬=10%。
情形一和情形二的權(quán)益資本收益率都是10%。
通常WACC的計算公式都有公司所得稅Tc:
WACC=(E/V×Re+(D/V)×Rd×(1-Tc)
情形一Tc:公司所得稅30%,100萬利潤扣除利息交稅為(100-60)*30%=12萬,債權(quán)人可以得到60萬,剩余38萬為權(quán)益資本分派股東股利,權(quán)益資本的收益率是38萬/400萬=9.5%。
情形二Tc:公司所得稅30%,100萬利潤扣除利息交稅為100*30%=30萬,剩余70萬為權(quán)益資本分派股東股利,權(quán)益資本的收益率是70萬/1000萬=7%。
社會主義和資本成本是社會存在的范疇嗎?...
老師,關(guān)于這道題還有不明白的地方,老師舉例說投資了100w,...
1.本題的a選項,生產(chǎn)的原材料價格上漲,c不就增高了嘛,從而...
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這個債券的資本成本兩道題分別用了兩種方法,那考試的時候應(yīng)該用...
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老師,當計算公司的凈現(xiàn)值時,分別從債權(quán)人,股東,企業(yè)總體現(xiàn)金...
江財審計專碩考點之歷史成本與重置成本!如果你要考江財?shù)膶徲嫶T士的話,一般會遇到名詞解釋,比如2017年的復(fù)試筆試就遇到該題,其中一題叫做“歷史成本與重置成本”,如果你還不知道答案,就來看高頓考研的整理,供大家參考!
國際商務(wù)434考研考點之供應(yīng)鏈總成本和各環(huán)節(jié)成本的聯(lián)系!如果你想考西南財經(jīng)大學(xué)國際商務(wù)專業(yè),大概率你會遇到很多專業(yè)大題,比如2023年就出了一道“供應(yīng)鏈總成本和各環(huán)節(jié)成本的聯(lián)系?”,如果你還不知道答案,那么就來看高頓考研的整理,希望能幫助您!
通常有一個不變的初始量,隨著業(yè)務(wù)量的增加,成本也逐步變化,但它與業(yè)務(wù)量的關(guān)系是非線性的。
教師回復(fù): 是這么理解的:正項級數(shù)收斂就意味著它們加起來是等于一個常數(shù)的,而偶(奇)數(shù)項只是正項級數(shù)的一部分,那么它們加起來肯定也是一個常數(shù),所以是收斂的。嚴格的證明需要按照正項級數(shù)收斂的定義,用單調(diào)有界定理來證明。
教師回復(fù): 這里應(yīng)該套用的是ln1+x的公式,因為x趨于0的,然后可以把-x帶入
教師回復(fù): 可以按照這個來理解因為AB=0,所以矩陣B的列向量都是線性方程組AX=0的解;則矩陣B的列向量組的秩,不大于方程組AX=0的基礎(chǔ)解系的個數(shù),也就是說矩陣B的列向量組可以由AX=0 的基礎(chǔ)解系線性表示,所以R(B) <= n-R(A),故R(A)+R(B)小于等于n。
教師回復(fù): 這是個感嘆句,使用了倒裝,順過來說是 a day makes a difference. 某一天產(chǎn)生了重要的作用/ 某一天發(fā)生了一個變化。 用感嘆語氣,則是 某一天產(chǎn)生了多么大變化?。。骋惶旌推綍r非常不一樣);翻譯則調(diào)整表達為: 多么與眾不同的一天??! 多么特別的一天?。?/b>
教師回復(fù): x趨于0,cosx的極限是1,所以ln(cosx)=ln(1-1+cosx),等價無窮小為-1+cosx,也就是等價無窮小為-1/2 x^2