為什么答案上的折現(xiàn)率是有杠桿情況下的呢？

其他回答

• s同學
  無負債情況下的財務(wù)杠桿
  • 史老師
    首先要了解什么是財務(wù)杠桿       是指由于固定財務(wù)費用的存在而導致普通股每股收益的變動率大于息稅前利潤變動率的杠桿效應(yīng)，稱作財務(wù)杠桿。其次要知道財務(wù)杠桿效應(yīng)的產(chǎn)生       財務(wù)杠桿效應(yīng)一般是在企業(yè)籌資方式中有固定的財務(wù)費用支出的債務(wù)才會存在。影響財務(wù)杠桿系數(shù)的因素很多，包括：息稅前利潤、企業(yè)資金規(guī)模、企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、固定財務(wù)費用水平等。財務(wù)杠桿系數(shù)與固定財務(wù)費用的變化呈同方向變化，就是說在其他因素一定的情況下，固定財務(wù)費用越高，企業(yè)財務(wù)風險越大。      依據(jù)以上的分析，你公司在資本總額及其結(jié)構(gòu)既定、沒有負債，財務(wù)杠桿利益的增加是沒有道理的，除非存在會計信息質(zhì)量問題的。
• ?同學
  為什么融資杠桿率高于融券的杠桿率
  • w老師

    因為融資擔保物是現(xiàn)金，融券擔保物是股票，券商的股票資源是有限的。

    附注：

    融券是借股票賣出，融資是做多，融券是做空，說白了就是用杠桿放大個人的自有資金，比如有100w再融資100w，就有200w可以拿來炒股，如果虧了100w就要被強行平倉，平倉后100w也沒了。

    融得證券融得的資金再買股票就增強了多方力量，融券則增強了空方力量，因此融資融券是一種即可做多也做空的雙刃劍。
    

• 香同學
  為什么杠桿基金溢價率過高的話，會將實際杠桿比率壓低呢？
  • 姚老師
    杠桿的比率其實很容易計算。一般分級基金都會分成穩(wěn)健份額和積極份額，假設(shè)2者的比例是4：6，則初始杠桿比率就是（4+6）ǜ=1.67倍。
    溢價，意味著套利機會的產(chǎn)生，也就是母基金的價格（場外的，相當于穩(wěn)健份額+積極份額）小于2份子基金價格（場內(nèi)的，1份穩(wěn)健份額+1份積極份額）。就會有套利資金從場外買入母基金，后拆分，在場內(nèi)賣出套利，就會攤薄原有的基金收益。
    您基本明白了嗎？
    當然套利也可以折價套利，也就是從場內(nèi)買入，合并后，在場外賣出。