為什么債券的市場(chǎng)利率大于到期收益率債券價(jià)格被高估 ？

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• S同學(xué)
  關(guān)于債券投資，為什么購(gòu)買(mǎi)價(jià)格高于債券價(jià)值，投資收益率就低于市場(chǎng)利率？
  • 孫老師
    投資收益率等于將未來(lái)債券的本金利息折現(xiàn)等于購(gòu)買(mǎi)價(jià)格的折現(xiàn)率。
    債券價(jià)值等于按市場(chǎng)利率折現(xiàn)的未來(lái)債券的本金利息。
    當(dāng)購(gòu)買(mǎi)價(jià)格等于債券價(jià)值時(shí)，投資收益率等于市場(chǎng)利率。
    當(dāng)購(gòu)買(mǎi)價(jià)格高于債券價(jià)值，投資收益率就低于市場(chǎng)利率。
• 吳同學(xué)
  為什么債券的息票率大于市場(chǎng)收益率債券價(jià)值就大于面值？
  • A老師
    比如1000面值的，票面利率10%，市場(chǎng)利率7%，單利計(jì)息。三年后你可以得到1300的收回。但是你按照市場(chǎng)利率存入銀行，三年后你只能得到1210元。所以你買(mǎi)債券的時(shí)候就不會(huì)只收你1000元，會(huì)多收你90元在三年后的限值。
• s同學(xué)
  若市場(chǎng)利率高于債券收益率，債券為（a）發(fā)行
  • 王老師
    債券的發(fā)行價(jià)格，是指?jìng)纪顿Y者購(gòu)人債券時(shí)應(yīng)支付的市場(chǎng)價(jià)格，它與債券的面值可能一致也可能不一致。理論上，債券發(fā)行價(jià)格是債券的面值和要支付的年利息按發(fā)行當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率折現(xiàn)所得到的現(xiàn)值。
    　　由此可見(jiàn)，票面利率和市場(chǎng)利率的關(guān)系影響到債券的發(fā)行價(jià)格。所以，若市場(chǎng)利率高于債劵收益率，債劵為（a)發(fā)行。當(dāng)債券票面利率等于市場(chǎng)利率時(shí)，債券發(fā)行價(jià)格等于面值；當(dāng)債券票面利率低于市場(chǎng)利率時(shí)，企業(yè)仍以面值發(fā)行就不能吸引投資者，故一般要折價(jià)發(fā)行；反之，當(dāng)債券票面利率高于市場(chǎng)利率時(shí)，企業(yè)仍以面值發(fā)行就會(huì)增加發(fā)行成本，故一般要溢價(jià)發(fā)行。