在考研專業(yè)課中，為什么收益率曲線平坦也意味著預(yù)期未來(lái)利率下跌？

其他回答

• J同學(xué)
  完全預(yù)期理論認(rèn)為，下降的收益率曲線意味著市場(chǎng)預(yù)期短期利率水平會(huì)在未來(lái)()。
  • 姜老師
    正確答案為：b選項(xiàng)
    答案解析：根據(jù)是否承認(rèn)還存在其他可能影響遠(yuǎn)期利率的因素，可以將預(yù)期理論劃分為完全預(yù)期理論和有偏預(yù)期理論。完全預(yù)期理論認(rèn)為，遠(yuǎn)期利率相當(dāng)于市場(chǎng)參與者對(duì)未來(lái)短期利率的預(yù)期，流動(dòng)性溢價(jià)為零而長(zhǎng)期債券的收益率可以直接和遠(yuǎn)期利率相聯(lián)系。由此推論，上升的收益率曲線意味著市場(chǎng)預(yù)期短期利率水平會(huì)在未來(lái)上升下降的收益率曲線意味著市場(chǎng)預(yù)期短期利率水平會(huì)在未來(lái)下降水平的收益率曲線意味著市場(chǎng)預(yù)期短期利率水平會(huì)在未來(lái)保持不變。
• 紫同學(xué)
  為什么向上傾斜的收益率曲線意味著預(yù)期短期利率會(huì)上升
  • 秦老師
    收益率曲線是顯示一組貨幣和信貸風(fēng)險(xiǎn)均相同，但期限不同的債券或其他金融工具收益率的圖表?？v軸代表收益率，橫軸則是距離到期的時(shí)間。 收益率是指?jìng)€(gè)別項(xiàng)目的投資收益率，利率是所有投資收益的一般水平，在大多數(shù)情況下，收益率等于利率，但也往往會(huì)發(fā)生收益率與利率的背離，這就導(dǎo)致資本流入或流出某個(gè)領(lǐng)域或某個(gè)時(shí)間，從而使收益率向利率靠攏。債券收益率在時(shí)期中的走勢(shì)未必均勻，這就有可能形成向上傾斜、水平以及向下傾斜的三種收益曲線。在正常情況下，收益率曲線從左向右上升，因?yàn)槟昶谠介L(zhǎng)收益率會(huì)越高，以反映投資風(fēng)險(xiǎn)隨年期拉長(zhǎng)而升高的情形。就這種收益率曲線而言，若長(zhǎng)期收益率的升幅大于短期收益率，收益率曲線會(huì)變陡。倒掛的收益率曲線則是從左向右下滑，反映短期收益率高于長(zhǎng)期收益率的異常情況。這可能是因?yàn)橥顿Y者預(yù)期通貨膨脹率長(zhǎng)期而言要下降，或是債券的供給將大幅減少，這兩種預(yù)期都會(huì)壓低收益率。
• 軻同學(xué)
  為什么向上傾斜的收益率曲線意味著預(yù)期短期利率會(huì)上升
  • 王老師
    預(yù)期理論（expectation theory）：如果人們預(yù)期利率會(huì)上升（例如在經(jīng)濟(jì)周期的上升階段），長(zhǎng)期利率就會(huì)高于短期利率。如果所有投資者預(yù)期利率上升，收益曲線將向上傾斜；當(dāng)經(jīng)濟(jì)周期從高漲、繁榮即將過(guò)渡到衰退時(shí)如果人們預(yù)期利率保持不變，那么收益曲線將持平。如果在經(jīng)濟(jì)衰退初期人們預(yù)期未來(lái)利率會(huì)下降，那么就會(huì)形成向下傾斜的收益曲線。
    具體的我也不太懂。