折現(xiàn)率變大，所以債券未來本金和利息折成的現(xiàn)值會變??？

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• 素同學(xué)
  公允價值套期 老師舉的例子是：甲公司平價發(fā)行債券 未來的現(xiàn)金流出量確定 擔(dān)心未來市場利率下降 折現(xiàn)率低 對未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)后現(xiàn)值大 負(fù)債公允價值上升 就不利影響 我沒太理解這個例子 債券兌付的款項不就是本金和利息嗎？而且這個債券的公允價值變動 是什么變動了?。?/div>

  • 劉老師
    公允價值套期 老師舉的例子是：甲公司平價發(fā)行債券 未來的現(xiàn)金流出量確定 擔(dān)心未來市場利率下降 折現(xiàn)率低 對未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)后現(xiàn)值大 負(fù)債公允價值上升 就不利影響 我沒太理解這個例子 債券兌付的款項不就是本金和利息嗎？--是把本金和利息的。 而且這個債券的公允價值變動 是什么變動了?。?-是這樣的，比如這個債券利率是8%，平價發(fā)行等于市場利率8%。后來，利率下降了，市場利率是2%，那么這個債券給8%的利率，人們就會搶購的，所以這個債券的價格就是上升的，也可以理解為折現(xiàn)率原來是8%，現(xiàn)在是2%，折現(xiàn)率下降了，現(xiàn)值上升，則公允價值上升。
  • 素同學(xué)
    就是市場利率等于折現(xiàn)率 發(fā)行債券面值 票面利率 期數(shù)都固定 未來現(xiàn)金流出量確定 現(xiàn)在折現(xiàn)率降低 未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值就大了 公允價值上升 負(fù)債增加 就是不利的 也可以是 市場利率低 但是發(fā)行方要按照票面利率支付利息 多支付利息了 是虧損的 是我這樣理解的嗎？
  • 劉老師
    就是市場利率等于折現(xiàn)率 發(fā)行債券面值 票面利率 期數(shù)都固定 未來現(xiàn)金流出量確定--是的 現(xiàn)在折現(xiàn)率降低 未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值就大了 公允價值上升 負(fù)債增加 就是不利的--是的 也可以是 市場利率低 但是發(fā)行方要按照票面利率支付利息 多支付利息了 是虧損的--是的 是我這樣理解的嗎？--理解正確
  • 素同學(xué)
    老師 公允價值套期 就是簽了交易合約 有固定的流入量或流出量 擔(dān)心公允價值變動帶來風(fēng)險 現(xiàn)金流量套期 就是沒有簽合約 沒有固定的買賣價格 擔(dān)心后續(xù)公允價值變動 多付錢少收錢 是這樣嗎？
  • 劉老師
    老師 公允價值套期 就是簽了交易合約 有固定的流入量或流出量 擔(dān)心公允價值變動帶來風(fēng)險 現(xiàn)金流量套期 就是沒有簽合約 沒有固定的買賣價格 擔(dān)心后續(xù)公允價值變動 多付錢少收錢 是這樣嗎？--公允價值套期是擔(dān)心公允價值變動，現(xiàn)金流量套期是擔(dān)心現(xiàn)金流量變動。你的思路是對的。
• R同學(xué)
  下列關(guān)于債券價值與折現(xiàn)率的說法中，正確的有（　）。 A、報價利率除以年內(nèi)復(fù)利次數(shù)得出計息期利率 B、如果折現(xiàn)率低于債券利率，債券的價值就高于面值 C、如果債券印制或公告后折現(xiàn)率發(fā)生了變動，可以改變票面利率 D、為了便于不同債券的比較，在報價時需要把不同計息期的利率統(tǒng)一折算成年利率
  • 吳老師
    ABD 如果債券印制或公告后折現(xiàn)率發(fā)生了變動，可以通過溢價或折價調(diào)節(jié)發(fā)行價，而不應(yīng)修改票面利率。所以選項C的說法不正確。
• M同學(xué)
  對于每間隔一段時間支付一次利息的債券而言，下列說法中不正確的是（?。?A、債券付息期長短對平價出售債券價值沒有影響 B、隨著到期日的臨近，折現(xiàn)率變動對債券價值的影響越來越小 C、隨著到期日的臨近，債券價值對折現(xiàn)率特定變化的反應(yīng)越來越靈敏 D、如果是折價出售，其他條件不變，則債券付息頻率越高，債券價值越低
  • 蔣老師
    C 【答案解析】 對于平價出售的債券，有效年票面利率＝有效年折現(xiàn)率，債券付息期變化后，有效年票面利率仍然等于有效年折現(xiàn)率，因此，債券付息期變化不會對債券價值產(chǎn)生影響，債券價值一直等于債券面值，即選項A的說法正確。隨著到期日的臨近，由于折現(xiàn)期間（指的是距離到期日的時間）越來越短，所以，折現(xiàn)率變動對債券價值的影響越來越?。催x項B的說法正確），即隨著到期日的臨近，債券價值對折現(xiàn)率特定變化的反應(yīng)越來越不靈敏（選項C的說法不正確）。對于折價出售的債券而言，票面利率低于報價折現(xiàn)率，債券付息頻率越高，有效年票面利率與有效年折現(xiàn)率的差額越大，債券價值低于債券面值的差額越大，因此，債券價值越低，即選項D的說法正確。