最后為什么不是用四年來算現(xiàn)值呢？

其他回答

• v同學
  老師不理解為什么后付租金終值和現(xiàn)值為什么要用資本成本率呢，年金現(xiàn)值用的是折現(xiàn)率呢
  • 許老師
    你好，同學。 這里的機會成本和資本成本都可以是折現(xiàn)率。 折現(xiàn)率就是指其項目的資本成本或機會成本的。
  • v同學
    還是不是我要的答案，還是不理解
  • 許老師
    就是折現(xiàn)率，就是求現(xiàn)值或終值時會用到。 那么折現(xiàn)率到底怎么確定，他可能是機會成本率，可能是資本成本率，也可能是市場利率。 你就看題目給什么就用什么就可以了的。
• 老同學
  老師請看第1小題，計算第四年末債券價值時，為什么不能用贖回價值現(xiàn)值+剩余未來的利息現(xiàn)值？底線價值實質(zhì)就是取債券價值和轉(zhuǎn)換價值兩者之間最高者，四年后若假設債券價值高，能否按贖回價值1050來計算？，
  • T老師
    稍等，我來整理一下
  • 老同學
    1.不是所有可轉(zhuǎn)換債券都有贖回條款，在考慮底線價值時是計算純債券價值，是不考慮贖回價格的，方法就是這么定的 2.在第四年年末，若估計贖回價格比底線價值高，理性投資者肯定全部贖回，此時企業(yè)計算籌資成本時，就應當按照1050折現(xiàn)，計算籌資成本
• Y同學
  老師，投資期一年，后四年才有現(xiàn)金流入，為什么年金現(xiàn)值系數(shù)不選擇4年的呢
  • 張老師
    因為4年的年金現(xiàn)值系數(shù)算回來，只能算到第一年末的現(xiàn)值，還需要再折現(xiàn)一次折到年初。
  • Y同學
    老師，我想問的是計算年金凈流量時，分母那里年金現(xiàn)值系數(shù)選擇的是5期的，為什么不是4期，因為有一年建設期沒有現(xiàn)金流入啊
  • 張老師
    題目問的是年金現(xiàn)金流量，即把整個項目的現(xiàn)金流量，換算為項目期間（包含1年投資期和4年收入期）的年金，所以用的5年年金系數(shù)返算的。
  • Y同學
    那就是說項目包括建設期的時候，即使建設期無現(xiàn)金流量，計算年金凈流量選取年金現(xiàn)值系數(shù)的時候，這個期數(shù)也是包含建設期，而不僅僅是營運期，這樣理解對嗎？
  • 張老師
    是的，題目的這種問法是需要這樣考慮的。
• 午同學
  老師第6題，為什么不是年金現(xiàn)值系數(shù)呢？20年后的棄置費用，不是應該換算成年金現(xiàn)值嗎？核算成當下的成本嗎
  • I老師
    您好，年金是每年都要支出的，題目中的棄置費用只是在20年后，一次性支付，不是每年都支付20W，所以用復利現(xiàn)值，不用年金現(xiàn)值。謝謝