如果不是資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)的話(huà)，是其他什么模型的假設(shè)嗎？

其他回答

• B同學(xué)
  資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)有哪些如果其中任一假設(shè)不存在是否還能夠?qū)С鯿apm為什
  • P老師
    capm假設(shè)條件：
    基本理論依據(jù)假設(shè)
    1、投資者希望財(cái)富越多愈好，效用是財(cái)富的函數(shù)，財(cái)富又是投資收益率的函數(shù)，因此可以認(rèn)為效用為收益率的函數(shù)。
    2、投資者能事先知道投資收益率的概率分布為正態(tài)分布。 　
    3、投資風(fēng)險(xiǎn)用投資收益率的方差或標(biāo)準(zhǔn)差標(biāo)識(shí)。 　
    4、影響投資決策的主要因素為期望收益率和風(fēng)險(xiǎn)兩項(xiàng)。 　　
    5、投資者都遵守主宰原則(dominance rule)，即同一風(fēng)險(xiǎn)水平下，選擇收益率較高的證券；同一收益率水平下，選擇風(fēng)險(xiǎn)較低的證券。 　　
    capm的附加假設(shè)條件： 　　
    6、可以在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)折現(xiàn)率r的水平下無(wú)限制地借入或貸出資金。 　　
    7、所有投資者對(duì)證券收益率概率分布的看法一致，因此市場(chǎng)上的效率邊界只有一條。 　　
    8、所有投資者具有相同的投資期限，而且只有一期。 　　
    9、所有的證券投資可以無(wú)限制的細(xì)分，在任何一個(gè)投資組合里可以含有非整數(shù)股份。 　　
    10、買(mǎi)賣(mài)證券時(shí)沒(méi)有稅負(fù)及交易成本。 　　
    11、所有投資者可以及時(shí)免費(fèi)獲得充分的市場(chǎng)信息。 　　
    12、不存在通貨膨脹，且折現(xiàn)率不變。 　　
    13、投資者具有相同預(yù)期，即他們對(duì)預(yù)期收益率、標(biāo)準(zhǔn)差和證券之間的協(xié)方差具有相同的預(yù)期值。
• 夢(mèng)同學(xué)
  資本資產(chǎn)定價(jià)模型的結(jié)論是什么
  • 王老師
    資本資產(chǎn)定價(jià)模型capm給出了一個(gè)非常簡(jiǎn)單的結(jié)論：只有一種原因會(huì)使投資者得到更高回報(bào)，那就是投資高風(fēng)險(xiǎn)的股票。不容懷疑，這個(gè)模型在現(xiàn)代金融理論里占據(jù)著主導(dǎo)地位。
    
    當(dāng)然，這是傳統(tǒng)的capm模型。原始capm認(rèn)為影響定價(jià)的因素很自由一個(gè)：回報(bào)率。之后有無(wú)數(shù)的牛人通過(guò)各個(gè)角度對(duì)原始的capm模型進(jìn)行擴(kuò)充。比如1993年，farmer and french的3因素模型就比較火。今年，2015年，兩位神人直接把3因素?cái)U(kuò)展到了5因素模型。他們認(rèn)為影響定價(jià)的因素有：1.綜合回報(bào)率。2.股票回報(bào)率低差。3.股票回報(bào)率高差。4.盈利高低股票的回報(bào)率差。5.投資高低股票的回報(bào)率差。
    
    盡管，5因素模型看起來(lái)比原始capm要高端許多，但其實(shí)，仍然是圍繞著股票回報(bào)率展開(kāi)的。所以，原始的capm仍然是效果非常好的，用來(lái)確定資產(chǎn)定價(jià)的模型。
• S同學(xué)
  資本資產(chǎn)定價(jià)模型的結(jié)論是什么？
  • 陶老師
    資本資產(chǎn)定價(jià)模型capm給出了一個(gè)非常簡(jiǎn)單的結(jié)論：只有一種原因會(huì)使投資者得到更高回報(bào)，那就是投資高風(fēng)險(xiǎn)的股票。不容懷疑，這個(gè)模型在現(xiàn)代金融理論里占據(jù)著主導(dǎo)地位。
    
    當(dāng)然，這是傳統(tǒng)的capm模型。原始capm認(rèn)為影響定價(jià)的因素很自由一個(gè)：回報(bào)率。之后有無(wú)數(shù)的牛人通過(guò)各個(gè)角度對(duì)原始的capm模型進(jìn)行擴(kuò)充。比如1993年，farmer and french的3因素模型就比較火。今年，2015年，兩位神人直接把3因素?cái)U(kuò)展到了5因素模型。他們認(rèn)為影響定價(jià)的因素有：1.綜合回報(bào)率。2.股票回報(bào)率低差。3.股票回報(bào)率高差。4.盈利高低股票的回報(bào)率差。5.投資高低股票的回報(bào)率差。
    
    盡管，5因素模型看起來(lái)比原始capm要高端許多，但其實(shí)，仍然是圍繞著股票回報(bào)率展開(kāi)的。所以，原始的capm仍然是效果非常好的，用來(lái)確定資產(chǎn)定價(jià)的模型。