無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)怎么算？

其他回答

• 增同學(xué)
  無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)計(jì)算
  • 孫老師
    1)eps=(ebit-i)(1-t)/n
    
    因?yàn)榇祟}中求的是ebit所以用此公式代入即可
    
    (ebit-i1)(1-t)/n1=(ebit-i2)(1-t)/n2
    其中：i1 ni表示在債務(wù)追加后的利息和股本數(shù) i2 n2 表示用發(fā)行新股后的利息和股本數(shù)
    i1=400010%+200012%=640
    n1=n=240
    i2=i=400010%=400
    n2=240+80=320
    
    代入等式：（ebit-640）(1-40%)뢈=(ebit-400)(1-40%)룘
    ebit=1360
    eps=eps=(ebit-i)(1-t)/n=ebit-640）(1-40%)뢈=1.8
    
    2)
    方案1的eps=(ebit-i1)(1-t)/n1=（2000-640）(1-40%)뢈=3.4
    
    方案2的eps==(ebit-i2)(1-t)/n2=(2000-400)(1-40%)룘=3
    
    所以選擇方案1.
• D同學(xué)
  無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn) 什么意思
  • 孫老師
    一、先計(jì)算出每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)，假設(shè)為x：（x-50-80）（1-40%）/150=（x-80）（1-40%）/（150+50），得出x=280萬(wàn)元二、債務(wù)籌資方法下稅前利潤(rùn)=息稅前利潤(rùn)-利息=280-130=150萬(wàn)元；權(quán)益籌資法下稅前利潤(rùn)=280-80=200萬(wàn)元。三、銷售額：先算出息稅前利潤(rùn)每股收益無(wú)差別點(diǎn)的銷售額，假設(shè)為y：y-（1-40%）y-600=280萬(wàn)元。得出y=2200萬(wàn)元。債務(wù)籌資方法下銷售額=2200+130=2330萬(wàn)元，權(quán)益籌資法下2200+80=2280萬(wàn)元。
• N同學(xué)
  息稅前利潤(rùn)求無(wú)差別點(diǎn)的等式應(yīng)該怎么解？
  • 丁老師
    每股收益無(wú)差別點(diǎn)是指發(fā)行股票籌資和負(fù)債籌資，籌集相同資本后，企業(yè)每股利潤(rùn)相等的那個(gè)籌資金額點(diǎn)。由于負(fù)債有遞減所得稅的效應(yīng)，而股票籌資股利無(wú)法在稅前扣除，所以，當(dāng)預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)大于每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，負(fù)債籌資方案可以加大企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的作用，放大收益倍數(shù)。當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)小于每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，發(fā)行股票籌資比較好。 該方法是通過(guò)計(jì)算各備選籌資方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)并進(jìn)行比較來(lái)選擇最佳資金結(jié)構(gòu)融資方案的方法。每股收益無(wú)差別點(diǎn)是指每股收益不受融資方式影響的銷售水平。對(duì)每股收益無(wú)差別點(diǎn)有兩種解釋：即每股收益不受融資方式影響的銷售額，或每股收益不受融資方式影響的息稅前利潤(rùn)。 每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)或銷售額的計(jì)算公式為： EPS=[(EBIT-I)(1-T)-PD]/N =[(S-VC-a-I)(1-T)-PD]/N 式中：EBIT——息稅前利潤(rùn) I——每年支付的利息 T——所得稅稅率 PD——優(yōu)先股股利 N——普通股股數(shù) S——銷售收入總額 VC——變動(dòng)成本總額 a——固定成本總額 每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)滿足： [(EBIT-I1)(1-T)-PD1]/N1=[(EBIT-I2)(1-T)-PD2]/N2 每股收益無(wú)差別點(diǎn)的銷售額滿足： [(S-VC1-a-I1)(1-T)-PD1]/N1=[(S-VC2-a-I2)(1-T)-PD2]/N2 在每股收益無(wú)差別點(diǎn)下，當(dāng)實(shí)際EBIT(或S)等于每股收益無(wú)差別點(diǎn)EBIT(或S)時(shí)，負(fù)債籌資方案和普通股籌資方案都可選。當(dāng)實(shí)際EBIT(或S)大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)EBIT(或S)時(shí)，負(fù)債籌資方案的EPS高于普通股籌資方案的EPS，選擇負(fù)債籌資方案；當(dāng)實(shí)際EBIT(或S)小于每股收益無(wú)差別點(diǎn)EBIT(或S)時(shí)，負(fù)債籌資方案的EPS低于普通股籌資方案的EPS，選擇普通股籌資方案。