每股收益EPS和每股收益無差別點的聯(lián)系是什么？

其他回答

• 一同學
  每股收益無差別點
  • 陳老師

    首先要來知道由息稅前利潤和每股源收益構(gòu)成的直角坐標系中負債籌資線和權(quán)益籌資線的位置在x軸上的正方向的取兩點在y軸上負方向取兩點把x軸靠近原點和y軸靠近原點的兩點連成一條直線這是權(quán)益籌資線把x軸靠右邊的一點和y軸靠下邊的一點邊成一直線這條是負債籌資線它兩的交點就是每股無差別點.從圖上可看出.交點后負債線在上方說明當息稅前利潤大于每股無差別點時的息稅前利潤時運用負債籌資能獲得較高的每股收益在交點前則是權(quán)益線在上方說明運用權(quán)益籌資能獲得較高的每股收益.

    

• 藍同學
  ebit每股收益無差別點的方程是什么？
  • 吳老師

    ebit每股收益無差別點的方程是：

    eps=[(ebit-i)(1-t)-pd]/n=[(s-vc-a-i)(1-t)-pd]/n

    式中各字母含義：

    ebit——息稅前利潤

    i——每年支付的利息

    t——所得稅稅率

    pd——優(yōu)先股股利

    n——普通股股數(shù)

    s——銷售收入總額

    vc——變動成本總額

    a——固定成本總額

    注：

    每股收益無差別點是指發(fā)行股票籌資和負債籌資，籌集相同資本后，企業(yè)每股利潤相等的那個籌資金額點。由于負債有遞減所得稅的效應，而股票籌資股利無法在稅前扣除，所以，當預計的息稅前利潤大于每股利潤無差別點時，負債籌資方案可以加大企業(yè)財務杠桿的作用，放大收益倍數(shù)。當預計息稅前利潤小于每股利潤無差別點時，發(fā)行股票籌資比較好。

    該方法是通過計算各備選籌資方案的每股收益無差別點并進行比較選擇最佳資金結(jié)構(gòu)融資方案的方法。每股收益無差別點是指每股收益不受融資方式影響的銷售水平。對每股收益無差別點有兩種解釋：即每股收益不受融資方式影響的銷售額，或每股收益不受融資方式影響的息稅前利潤。

• A同學
  每股收益無差別點習題
  • 王老師
    去百度文庫，查看完整內(nèi)容>

    內(nèi)容來自用戶lam0813

       ②公司原有負債=1000×50%=500（萬元）　　
       ③公司原有股票=（1000-500）/16=31.25（萬股）　　
       ④融資后的變動成本率=（1-40%）×75%=45%　　
       ⑤融資后的固定成本=200+30=230（萬元）　　
       ⑥設每股收益無差別點為s，則：　　[s×（1-45%）-230-500×10%]②
• 月同學
  每股收益無差別點時的每股利潤是怎么算的
  • 李老師
    每股利潤無差別點法
    所謂每股利潤無差別點，指在不同籌資方式下，每股利潤相等的息稅前利潤，它表明籌資企業(yè)的一種特定經(jīng)營狀態(tài)或盈利水平。每股利潤的 計算 公式為
    每股利潤=[（息稅前利潤-負債利息）×（1-所得稅率）]/普通股股數(shù)
    
    每股收益無差別點的運用
    每股收益無差別點是指發(fā)行股票籌資和負債籌資，籌集相同資本后，企業(yè)每股利潤相等的那個籌資金額點。由于負債有遞減所得稅的效應，而股票籌資股利無法在稅前扣除，所以，當預計的息稅前利潤大于每股利潤無差別點時，負債籌資方案可以加大企業(yè)財務杠桿的作用，放大收益倍數(shù)。當預計息稅前利潤小于每股利潤無差別點時，發(fā)行股票籌資比較好。
    　　該方法是通過計算各備選籌資方案的每股收益無差別點并進行比較來選擇最佳資金結(jié)構(gòu)融資方案的方法。每股收益無差別點是指每股收益不受融資方式影響的銷售水平。對每股收益無差別點有兩種解釋：即每股收益不受融資方式影響的銷售額，或每股收益不受融資方式影響的息稅前利潤。
    　　每股收益無差別點的息稅前利潤或銷售額的計算公式為：
    　　eps=[(ebit-i)(1-t)-pd]/n
    　　=[(s-vc-a-i)(1-t)-pd]/n
    　　式中：ebit——息稅前利潤
    　　i——每年支付的利息
    　　t——所得稅稅率
    　　pd——優(yōu)先股股利
    　　n——普通股股數(shù)
    　　s——銷售收入總額
    　　vc——變動成本總額
    　　a——固定成本總額
    　　每股收益無差別點息稅前利潤滿足：
    　　[(ebit-i1)(1-t)-pd1]/n1=[(ebit-i2)(1-t)-pd2]/n2
    　　每股收益無差別點的銷售額滿足：
    　　[(s-vc1-a-i1)(1-t)-pd1]/n1=[(s-vc2-a-i2)(1-t)-pd2]/n2
    　　在每股收益無差別點下，當實際ebit(或s)等于每股收益無差別點ebit(或s)時，負債籌資方案和普通股籌資方案都可選。當實際ebit(或s)大于每股收益無差別點ebit(或s)時，負債籌資方案的eps高于普通股籌資方案的eps，選擇負債籌資方案；當實際ebit(或s)小于每股收益無差別點ebit(或s)時，負債籌資方案的eps低于普通股籌資方案的eps，選擇普通股籌資方案。
    
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