題干使用的是股權(quán)現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型計(jì)算股權(quán)價(jià)值，則直接計(jì)算嗎？

其他回答

• 大同學(xué)
  折現(xiàn)現(xiàn)金流量模型如何計(jì)算股票股價(jià)
  • 董老師
    這只是對(duì)企業(yè)的一種估值，在收購企業(yè)時(shí)常用到。
    第一步：計(jì)算出企業(yè)的自由現(xiàn)金流
    第二步：計(jì)算出加權(quán)資本成本（即折現(xiàn)率）
    第三步：計(jì)算企業(yè)的價(jià)值
    第四步：根據(jù)企業(yè)的價(jià)值估算股價(jià)
    很麻煩且很難操作
• 劉同學(xué)
  企業(yè)(投資)價(jià)值評(píng)估模型、股權(quán)現(xiàn)金流量估價(jià)模型、股利折現(xiàn)估價(jià)模型三種模型之間存在什么關(guān)系？
  • 楊老師
    都是價(jià)值評(píng)估的主要方法，由于對(duì)現(xiàn)金流量衡量的口徑和折現(xiàn)率的選取不同，又分為股利折現(xiàn)模型、股權(quán)現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型、企業(yè)價(jià)值自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型，它們?cè)诠纼r(jià)實(shí)踐中存在估價(jià)結(jié)果的差異。公司控制權(quán)、資本結(jié)構(gòu)、再投資效果、籌資費(fèi)用以及股利分配等因素是估價(jià)結(jié)果產(chǎn)生差異的主要原因。三種現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的適用性各不相同，實(shí)踐中應(yīng)考慮投資者期望水平、對(duì)實(shí)現(xiàn)投資期望的時(shí)間偏好和實(shí)現(xiàn)方式、公司資本結(jié)構(gòu)以及現(xiàn)金流量波動(dòng)特征等多種因素來選擇應(yīng)用某種具體估價(jià)模型。在數(shù)據(jù)假設(shè)相同的情況下，三種模型的評(píng)估結(jié)果是相同的，由于股利分配政策有較大變動(dòng)，鼓勵(lì)現(xiàn)金流量很難預(yù)計(jì)，所以股利折現(xiàn)模型在實(shí)務(wù)中很少被使用。如果假設(shè)企業(yè)不保留多余的現(xiàn)金，而將股權(quán)現(xiàn)金全部作為股利發(fā)放，則股權(quán)現(xiàn)金流量等于股利現(xiàn)金流量，股權(quán)價(jià)值評(píng)估模型可以取代股利價(jià)值評(píng)估模型，避免對(duì)鼓勵(lì)政策進(jìn)行估計(jì)的麻煩。因此，大多數(shù)的企業(yè)估價(jià)使用股權(quán)價(jià)值模型或企業(yè)（投資）價(jià)值評(píng)估模型
• 畢同學(xué)
  ①債務(wù)利息率是利息費(fèi)用除以總負(fù)債嗎，剛剛一個(gè)題里算利息費(fèi)用解析寫的是債務(wù)利息率乘以凈負(fù)債。②采用股利現(xiàn)金流量模型計(jì)算本年初公司股權(quán)價(jià)值，解析里面是上年股利*(1+增長率)/(必要報(bào)酬率－增長率)，可書上股利現(xiàn)金流量模型是股權(quán)價(jià)值＝∑股利現(xiàn)金流量/(1+股權(quán)資本成本)∧t
  • 熊老師
    您的問題老師解答(計(jì)算)中，請(qǐng)耐心等待
  • 畢同學(xué)
    同學(xué)：您好！ ①稅后利息率=稅后利息費(fèi)用/凈負(fù)債 ②2種方法都可以計(jì)算公司股權(quán)價(jià)值：一個(gè)是股利折現(xiàn)模型，一個(gè)股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型。
  • 熊老師
    ①那債務(wù)利息率＝稅前利息費(fèi)用/凈負(fù)債嗎②2種模型算出來的股權(quán)價(jià)值好像不太一樣
  • 畢同學(xué)
    同學(xué)：您好！ ①如果債務(wù)利息率是稅前的，那么您理解的就是正確的 ②有一定的差異是很正常的，您視題目給的已知條件來選擇適合的模型計(jì)算即可。