請(qǐng)問這題實(shí)體現(xiàn)金流量600÷8%為什么還要÷1+8%？可以解釋一下嗎？

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• 花同學(xué)
  【正確答案】 A 【答案解析】 每年的稅后經(jīng)營凈利潤＝800×（1－25%）＝600（萬元），第1年實(shí)體現(xiàn)金流量＝600－100＝500（萬元），第2年及以后的實(shí)體現(xiàn)金流量＝600－0＝600（萬元）。企業(yè)實(shí)體價(jià)值＝500/（1＋8%）＋（600/8%）/（1＋8%）＝7407（萬元）。?答案中：企業(yè)實(shí)體價(jià)值＝500/（1＋8%）＋（600/8%）/（1＋8%）＝7407（萬元）。這個(gè)是什么意思呢
  • 王老師
    你好，同學(xué)。 企業(yè)的實(shí)體價(jià)值就是企業(yè)的實(shí)體現(xiàn)金流量的折現(xiàn)。 首先500直接折現(xiàn)一期，未來都是按600永續(xù)現(xiàn)金流量，那么600/8%是永續(xù)年金，然后再折現(xiàn)，這就是企業(yè)的實(shí)體價(jià)值。
• 愛同學(xué)
  18、A公司年初凈投資資本1000萬元，預(yù)計(jì)今后每年可取得稅前經(jīng)營利潤800萬元，所得稅稅率為25%，第一年的凈投資為100萬元，以后每年凈投資為零，加權(quán)平均資本成本8%，則企業(yè)實(shí)體價(jià)值為（?。┤f元。 7407 7500 6407 8907 AB 每年的稅后經(jīng)營凈利潤＝800×（1－25%）＝600（萬元），第1年實(shí)體現(xiàn)金流量＝600－100＝500（萬元），第2年及以后的實(shí)體現(xiàn)金流量＝600－0＝600（萬元）。企業(yè)實(shí)體價(jià)值＝500/（1＋8%）＋（600/8%）/（1＋8%）＝7407（萬元）。為什么第二年稅后現(xiàn)金流要除以8%
  • 張老師
    親愛的同學(xué)你好， 這里就涉及到一個(gè)是類似永續(xù)年金的概念，從第二年開始永遠(yuǎn)都是600每年的收益，那么的話我們?cè)谡鬯銉r(jià)值就是可以得出第二年及以后所有收益折現(xiàn)到第二年為600/8%，然后再折現(xiàn)到第一年就可以了。
• 任同學(xué)
  大家早上好，請(qǐng)問這道題的答案為什么是600/8%/（1+8%）
  • 蔡老師
    您好，學(xué)員，從第二年開始每年凈利潤都是600萬，相當(dāng)于是永續(xù)年金，永續(xù)年金的現(xiàn)值公式是=A/利率I，所以從第二年開始的利潤現(xiàn)值為600/8%，然后將此現(xiàn)值在折現(xiàn)到第一年就為現(xiàn)值/（1+8%）=600/8%/（1+8%）。