圖中的三類關(guān)系的理解是否，正確票面利率和債券內(nèi)部收益率為同向變化？

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• 呢同學(xué)
  怎么理解 票面利率和市場(chǎng)利率以及內(nèi)部收益率之間和溢價(jià)折價(jià)的關(guān)系?。恳?yàn)槠泵胬适切∮谑袌?chǎng)利率(即折現(xiàn)率)所以折價(jià)發(fā)行 但這個(gè)時(shí)候債券的內(nèi)部收益率＞票面利率怎么理解？
  • 周老師
    你好，同學(xué)。 票面利率大于市場(chǎng)利率，溢價(jià)發(fā)行。 票面利率小于市場(chǎng)利率，折價(jià)發(fā)行。 內(nèi)部收益率是讓現(xiàn)金流入和流出相等時(shí)的折現(xiàn)率。折現(xiàn)率越大，價(jià)值越大，如果是溢價(jià)，那么說明發(fā)行價(jià)格大于面值，讓發(fā)行價(jià)格降低，就是折現(xiàn)率要反向變動(dòng)，這個(gè)時(shí)候反向變動(dòng)后，這個(gè)折現(xiàn)率大于市場(chǎng)利率。
  • 呢同學(xué)
    前面兩句明白了 就是折價(jià)發(fā)行 內(nèi)部收益率為啥是大于票面利率 不理解
  • 周老師
    不正是因?yàn)槠泵胬市∮谑袌?chǎng)利率 所以才折價(jià)發(fā)行嗎？那么內(nèi)部收益率為啥又大于票面利率？
  • 呢同學(xué)
    市場(chǎng)利率是指現(xiàn)在市場(chǎng)上的利率 內(nèi)部收益率是領(lǐng)你現(xiàn)金流入和流出相等時(shí)的折現(xiàn)率 本金*（P/F,i,n）%2B本金*票面利率* (P/A,i,n)=發(fā)行價(jià)格 如果這是折價(jià)發(fā)行，那么票面利率小于i，所以內(nèi)部收益率大于票面利率。
  • 周老師
    所以溢價(jià)發(fā)行 內(nèi)部收益率 小于票面利率 等于會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中 有個(gè)利息調(diào)整的過程 最終都是向面值靠近的？可以這樣理解嗎
  • 呢同學(xué)
    是的，可以這樣理解的哈。
• 林同學(xué)
  如何理解溢價(jià)債券的內(nèi)部收益率低于票面利率
  • 熊老師
    1、一copy種10年期的債券，票面利率為10%另一種5年期的債券，票面利率亦為10%。兩種債券的其他方面沒有區(qū)別。在市場(chǎng)利息率急劇下降時(shí)，前一種債券價(jià)格上升得更多。( )
    
    2、溢價(jià)債券的內(nèi)部收益率高于票面利率，折價(jià)債券的內(nèi)部收益率低于票面利率。( )
    
    3、當(dāng)發(fā)行債券屬于1年付息一次的普通債券，并且票面利率低于市場(chǎng)利率時(shí)，債券的價(jià)值也就是低于面值的，所以，當(dāng)發(fā)行價(jià)格高于面值時(shí)投資者不應(yīng)購(gòu)買該債券。(
• 小同學(xué)
  當(dāng)持有期短于一年的情況下, 票面利率與債券的收益率同向變動(dòng),期限和購(gòu)買價(jià)格與債券的收益率反向變動(dòng)。 后半句中的期限怎么理解？
  • 楊老師
    你好，同學(xué)。 票面利率和收益率同向變動(dòng)。 但是持有期限和購(gòu)買價(jià)格與債券收益率是反向變動(dòng)。 就是前者是正向變動(dòng)，后者是反向變動(dòng)。