中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理科目涉及到大量的公式和計(jì)算，大題基本上都是以現(xiàn)實(shí)生活中公司的會(huì)計(jì)事件為例，需要考生結(jié)合現(xiàn)實(shí)情況進(jìn)行分析，下面是關(guān)于財(cái)務(wù)管理科目的主觀題訓(xùn)練，考生們可以試著做做看哦!
1.甲公司于 2018年1月1日購(gòu)置一條生產(chǎn)線，有四種付款方案可供選擇。
方案一:2020 年初支付 100 萬(wàn)元。
方案二:2018 年至 2020 年每年初支付 30 萬(wàn)元。
方案三:2019 年至 2022 年每年初支付 24 萬(wàn)元。
方案四:2020 年至 2024 年每年初支付21萬(wàn)元。
公司選定的折現(xiàn)率為10%%，部分貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示。
部分貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表
要求:
(1)計(jì)算方案一的現(xiàn)值。
(2)計(jì)算方案二的現(xiàn)值，
(3)計(jì)算方案三的現(xiàn)值。
(4)計(jì)算方案四的現(xiàn)值。
(5)判斷甲公司應(yīng)選擇哪種付款方案。
【參考答案】
(1) 方案一的現(xiàn)值:100X(P/F，10%，2)=100x0.8264=82.64(萬(wàn)元)
(2) 方案二的現(xiàn)值:30+30x(P/A，10%，2)=30+30x1.7355=82.07(萬(wàn)元)
(3) 方案三的現(xiàn)值:24X(P/A，10%，4)=24x3.1699=76.08(萬(wàn)元)
(4) 方案四的現(xiàn)值:21x(P/A,10%，5)x(P/F，10%,1)=21x3.7908x0.9091=72.37(萬(wàn)元)
(5) 因?yàn)榉桨杆牡默F(xiàn)值最小，甲公司應(yīng)該選擇方案四。
2.甲公司適用企業(yè)所得稅稅率為 25%，計(jì)劃追加籌資 20000 萬(wàn)元。具體方案如下:
方案一:向銀行取得長(zhǎng)期借款 3000萬(wàn)元，借款年利率為 4.8%，每年付息一次。
方案二:發(fā)行面值為 5600萬(wàn)，發(fā)行價(jià)格為6000 萬(wàn)元的公司債券，票面利率為 6%，每年付息一次。
方案三:增發(fā)普通股 11000萬(wàn)元，假定資本市場(chǎng)有效，當(dāng)前無風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%，市場(chǎng)平均收益率為 10%，甲公司普通股的β系數(shù)為1.5，不考慮其他因素。要求:
(1)計(jì)算長(zhǎng)期借款的資金成本率。
(2)計(jì)算發(fā)行債券的資金成本率。
(3)利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型，計(jì)算普通股的資金成本率。
(4)計(jì)算追加籌資方案的平均資本成本率。
【參考答案】
(1)長(zhǎng)期借款的資金成本率=4.8%x(1-25%)=3.6%
(2)發(fā)行債券的資金成本率=5600x6%/6000x(1-25%)=4.2%
(3)普通股的資金成本率=4%+1.5x(10%-4%)=13%
(4)平均資本成本率=3.6%x3000/20000+4.2%x6000/20000+13%x11000/20000=8.95%
