杠桿系數(shù)是衡量企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)程度的財(cái)務(wù)比率。包括經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)、總杠桿系數(shù)。
杠桿系數(shù)的經(jīng)濟(jì)含義是什么
1、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)
經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)(DOL)，是息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率與產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動(dòng)率的比值。
計(jì)算公式：
DOL=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動(dòng)率=基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤(rùn)=1+基期固定成本/基期息稅前利潤(rùn)
2、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)，是普通股收益變動(dòng)率與息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的比值。
計(jì)算公式：
DFL=普通股收益變動(dòng)率/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率
不存在優(yōu)先股股息的情況下：
DFL=基期息稅前利潤(rùn)/基期利潤(rùn)總額=1+基期利息/基期息稅前利潤(rùn)-基期利息
存在優(yōu)先股股息的情況下：
DFL=1+基期利息-基期稅前優(yōu)先股股利/基期息稅前利潤(rùn)-基期利息-基期稅前優(yōu)先股股利
3、總杠桿系數(shù)
總杠桿指由于固定性經(jīng)營(yíng)成本和固定性資本成本的存在，導(dǎo)致普通股每股收益變動(dòng)率大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動(dòng)率的現(xiàn)象。
計(jì)算公式：
DTL=普通股收益變動(dòng)率/產(chǎn)銷量變動(dòng)率=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)*財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

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