收益分配風(fēng)險(xiǎn)是什么能力

收益分配風(fēng)險(xiǎn)是指由于收益分配可能給企業(yè)的后續(xù)經(jīng)營(yíng)和管理帶來(lái)的不利影響。這種風(fēng)險(xiǎn)主要源于企業(yè)制定的分配政策是否合理、分配方式是否有助于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展、分配完成后的盈余管理情況等。具體來(lái)說(shuō)，如果企業(yè)的收益分配政策缺乏控制制度，或者沒(méi)有與企業(yè)的實(shí)際情況和長(zhǎng)期戰(zhàn)略相結(jié)合，就可能導(dǎo)致分配決策失誤或分配過(guò)程存在舞弊，進(jìn)而損害企業(yè)的整體利益。

收益分配風(fēng)險(xiǎn)直接體現(xiàn)了企業(yè)的收益分配能力，即企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)后，對(duì)股東進(jìn)行股息、紅利分配的能力。這種能力不僅關(guān)系到企業(yè)的穩(wěn)定和發(fā)展，還直接影響到投資者的利益。因此，企業(yè)在制定收益分配政策時(shí)，必須充分考慮各種風(fēng)險(xiǎn)因素，確保分配政策的合理性和有效性，從而維護(hù)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益和投資者的合法權(quán)益。

資本資產(chǎn)定價(jià)模型的表達(dá)式為：R=Rf+β×(Rm-Rf)

公式中：

1.R表示某資產(chǎn)的必要收益率，也就是投資者期望獲得的回報(bào)率。

2.Rf表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，通常指投資于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)(如國(guó)債)所能獲得的回報(bào)率。

3.β表示該資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，衡量了資產(chǎn)相對(duì)于市場(chǎng)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

4.Rm表示市場(chǎng)組合收益率，即整個(gè)市場(chǎng)投資組合的預(yù)期回報(bào)率。

5.(Rm-Rf)表示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬，也就是市場(chǎng)組合相對(duì)于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資的額外預(yù)期回報(bào)。

資本資產(chǎn)定價(jià)模型有效性：

1.資本資產(chǎn)定價(jià)模型最大的貢獻(xiàn)在于它提供了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益之間的一種實(shí)質(zhì)性的表述,資本資產(chǎn)定價(jià)模型首次將“高收益伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)”這樣一種直觀認(rèn)識(shí)，用這樣簡(jiǎn)單的關(guān)系式表達(dá)出來(lái)。

2.到目前為止，資本資產(chǎn)定價(jià)模型是對(duì)現(xiàn)實(shí)中風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系最為貼切的表述。

資本資產(chǎn)定價(jià)模型局限性：

1.某些資產(chǎn)或企業(yè)的B值難以估計(jì)，特別是對(duì)一些缺乏歷史數(shù)據(jù)的新興行業(yè)。

2.經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性和不斷變化，使得依據(jù)歷史數(shù)據(jù)估算出來(lái)的B值對(duì)未來(lái)的指導(dǎo)作用必然要打折扣。

3.資本資產(chǎn)定價(jià)模型是建立在一系列假設(shè)之上的,其中一些假設(shè)與實(shí)際情況有較大偏差，使得資本資產(chǎn)定價(jià)模型的有效性受到質(zhì)疑。這些假設(shè)包括：市場(chǎng)是均衡的、市場(chǎng)不存在摩擦、市場(chǎng)參與者都是理性的、不存在交易費(fèi)用、稅收不影響資產(chǎn)的選擇和交易等。