為什么在可持續(xù)增長(zhǎng)率與實(shí)際增長(zhǎng)率那里當(dāng)4個(gè)財(cái)務(wù)比率已經(jīng)達(dá)到極限，卻只有增發(fā)新股才能提高銷售增長(zhǎng)率呢？

我百思不得其解的一個(gè)問題啊，可持續(xù)增長(zhǎng)率假設(shè)了經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，不發(fā)行新股，不回購(gòu)股票，為什么在可持續(xù)增長(zhǎng)率與實(shí)際增長(zhǎng)率那里當(dāng)4個(gè)財(cái)務(wù)比率已經(jīng)達(dá)到極限，卻只有增發(fā)新股才能提高銷售增長(zhǎng)率呢？這不是和假設(shè)相違背嗎？

熊同學(xué)
2020-12-29 13:28:39
閱讀量 1109
  • 胡老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師
    誨人不倦 兢兢業(yè)業(yè) 一絲不茍 文思敏捷
    高頓為您提供一對(duì)一解答服務(wù)，關(guān)于為什么在可持續(xù)增長(zhǎng)率與實(shí)際增長(zhǎng)率那里當(dāng)4個(gè)財(cái)務(wù)比率已經(jīng)達(dá)到極限，卻只有增發(fā)新股才能提高銷售增長(zhǎng)率呢？我的回答如下：

    可愛的同學(xué)，你好 ?( ′???` )　

    可持續(xù)增長(zhǎng)率是基于5個(gè)假設(shè)計(jì)算的預(yù)計(jì)銷售增長(zhǎng)率，如果實(shí)際的條件變了，可持續(xù)增長(zhǎng)率在假設(shè)條件下還是可以算的，只是實(shí)際的銷售增長(zhǎng)率就不再等于可持續(xù)增長(zhǎng)率了。

    希望老師的解答能幫助同學(xué)理解~學(xué)習(xí)很辛苦，要照顧好自己哦~ヾ(?°?°?)??　



    以上是關(guān)于率,銷售增長(zhǎng)率相關(guān)問題的解答，希望對(duì)你有所幫助，如有其它疑問想快速被解答可在線咨詢或添加老師微信。
    2020-12-29 14:31:50
  • 收起
    熊同學(xué)學(xué)員追問
    老師，請(qǐng)?jiān)徫业挠薇浚銓懙莫q如天書，我一句也沒看懂，麻煩直接舉一個(gè)例子可以嗎？否則這道題就是我財(cái)管里的十萬個(gè)為什么
    2020-12-29 15:07:46
  • 胡老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師

    其實(shí)如果高速增長(zhǎng)的話，實(shí)際就不能保持5個(gè)假設(shè)不變，但是我們?nèi)匀豢梢曰诩僭O(shè)條件算一個(gè)可持續(xù)增長(zhǎng)率出來。

    比如，2019年?duì)I業(yè)凈利率是5%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是2.5641，權(quán)益乘數(shù)是1.1818，利潤(rùn)留存率是0.6，假設(shè)2020年這四個(gè)指標(biāo)不變，并且2020年不發(fā)行新股也不回購(gòu)股票，則2020年可持續(xù)增長(zhǎng)率是10%。而2020年如果還是保持　營(yíng)業(yè)凈利率是5%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是2.5641，權(quán)益乘數(shù)是1.1818，利潤(rùn)留存率是0.6，但發(fā)行了新股，那么2020年的實(shí)際銷售增長(zhǎng)率肯定是大于10%的，但是這不影響我們?cè)?9年的時(shí)候計(jì)算2020年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，因?yàn)榭沙掷m(xù)增長(zhǎng)率是個(gè)計(jì)算出的數(shù)，是基于5條件（2020年?duì)I業(yè)凈利率是5%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是2.5641，權(quán)益乘數(shù)是1.1818，利潤(rùn)留存率是0.6，并且2020年不發(fā)行新股也不回購(gòu)股票）預(yù)測(cè)的，實(shí)際情況的變化會(huì)導(dǎo)致實(shí)際銷售增長(zhǎng)率跟預(yù)測(cè)不符，但這不妨礙我們?cè)?9年基于可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)來預(yù)測(cè)2020年的預(yù)計(jì)銷售增長(zhǎng)率，所以不矛盾。

    同學(xué)你看這樣解釋可以理解嗎？

    2020-12-29 15:50:23
  • 收起
    熊同學(xué)學(xué)員追問
    清楚了，棒棒噠的，
    2020-12-29 18:25:29
  • 谷老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師

    好滴~image.png

    2020-12-29 21:09:29
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