票面利率和等風險債市場利率來確定是否折價發(fā)行等風險債利率？

老師好，我想請問輕一289頁綜合題第1題：1/（2）問對比了票面利率和等風險債市場利率來確定是否折價發(fā)行，這個等風險債利率在題干沒有找到，可以用第3問我做出來的甲公司稅前債務資本成本嗎？因為債利率6%低于第3問我做出來的睡前債務資本成本7·5％所以是折價發(fā)行？2/本題第4問整體不理解。想請老師幫我解釋？謝謝老師！

淡同學
2020-07-18 17:57:01
閱讀量 425
  • 沈老師 高頓財經研究院老師
    春風化雨 循循善誘 誨人不倦 教無常師
    高頓為您提供一對一解答服務，關于票面利率和等風險債市場利率來確定是否折價發(fā)行等風險債利率？我的回答如下：

    愛思考的同學你好~

    1. 可以這么理解

    2. 這個題目的思路：其實這個題就是在計算長期資本負債率及利息保障倍數，這兩個的公式知道嘛？然后計算出來之后可以根據題目中一開始的保護性條款中的內容進行對比哈~

      再理解一下呀~有疑問歡迎隨時提出哦(^ω^))加油！


    以上是關于率,票面利率相關問題的解答，希望對你有所幫助，如有其它疑問想快速被解答可在線咨詢或添加老師微信。
    2020-07-18 18:31:58
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    淡同學學員追問
    老師，我有兩個問題～1/長期資本負債率＝長期負債/長期資本，分子長期負債和分母長期資本2020末的數據不會做，請老師詳細幫我說一下每個數據怎么來的？2/利息保障倍數＝ebit/利息費用，而7500是19年凈利潤，25%是收入增長率，他們有什么關系呢？謝謝老師！
    2020-07-18 19:49:53
  • 姜老師 高頓財經研究院老師

    1，長期負債=長期借款=20000

    　 　　 長期資本=長期借款+股東權益=20000+60000=80000

    2，同學是不是看錯答案了啊，利息保障倍數= ( 10000 + 1000 )/ ( 1000+250) = 8. 8 ~

    同學看成是下面權益增加的答案了吧，同學可以再看一下~

    2020-07-18 21:16:22
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    淡同學學員追問
    老師，我想請問的是綜合題的第4問，答案在291頁，這一問的每個數據請老師幫我詳解，不太明白，辛苦老師啦！
    2020-07-18 23:41:03
  • 田老師 高頓財經研究院老師

    第四小問，其實就是讓你計算，給定條件下新的長期資本負債率和新的利息保障倍數，然后和題干一開頭的合同要求做對比~

    因為資料4說了，不分派股利，也就是利潤100%留存=所有者權益增加~

    安籌資方案發(fā)債，會使得債務多20000~

    然后重新進行長期資本負債率和新的利息保障倍數的計算~

    先看看這段話能不能明白呢，繼續(xù)探討~

    2020-07-19 14:36:09
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    淡同學學員追問
    老師。按照您說的我對這道題又理解了些，還有兩個問題：1/資料1資產負債表中顯示長期借款20000是按照新方案發(fā)債籌資的結果嗎？還是需要另加，這個怎么看？2/第4問股東權益增加的計算式不明白什么意思？謝謝老師！
    2020-07-19 17:56:50
  • 田老師 高頓財經研究院老師

    1，這里首先看第四小問的要求：計算籌資方案執(zhí)行后，2020的長期資本負債率和利息保障倍數（然后去看題目第一段話：公司籌資方案是發(fā)行可轉債籌資20000萬元），所以在計算這些指標的時候，20000是要重新加上~

    2，資料四，企業(yè)按照籌資方案增發(fā)，會導致收入增長25%，營業(yè)凈利率保持比率不變，那就是說凈利潤增長率=收入增長率=25%，不分配現金股利，100%留存~

    綜上所有者權益增加=7500*（1+25%）*100%=9375萬元~

    看看能不能理解呢，加油~

    2020-07-19 18:30:41
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    淡同學學員追問
    老師，您講的這里我明白了！我又發(fā)現一個問題～利息保障倍數那里2020年凈利潤7500×（1+25%）/（1-25%）是2020年利潤總額，為什么算2020年ebit還要加上19年的利息費用呢？我以為直接加上20年利息就好了？
    2020-07-20 06:15:24
  • 姜老師 高頓財經研究院老師

    因為題干中規(guī)定，財務費用在 2019 年財務費用基礎上增加新發(fā)債券利息，并且資本化利息保持不變~

    2020-07-20 11:29:17
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    淡同學學員追問
    我終于明白了，謝謝老師！
    2020-07-20 11:31:41
  • 姜老師 高頓財經研究院老師

    不用客氣喲，繼續(xù)努力~

    2020-07-20 11:38:34
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