付息頻率不論是折價(jià)、溢價(jià)還是平價(jià)債券，都是一年內(nèi)計(jì)息次數(shù)越多，價(jià)值越高么？

其他回答

• 權(quán)同學(xué)
  為什么：溢價(jià)出售的債券，利息支付頻率越高，則價(jià)值越高呢？折價(jià)的呢？
  • 汪老師
    因?yàn)閭l(fā)行時(shí)會(huì)約定一個(gè)利息率，而市場(chǎng)本身會(huì)對(duì)債券的收益率有個(gè)基準(zhǔn)，這個(gè)基準(zhǔn)一般是相應(yīng)期限的存款利率加上公司的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償收益率，也就是穩(wěn)健的公司要求的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償收益率少一點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)大的公司要求的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償收益率多一點(diǎn)。然后比較債券的利息率和這個(gè)基準(zhǔn)，利息率高則溢價(jià)發(fā)行，利息率低則折價(jià)發(fā)價(jià)，最終的價(jià)格是由市場(chǎng)決定的?；卮鸱制诟断膬r(jià)值＝利息的年金現(xiàn)值＋債券面值的現(xiàn)值，隨著付息頻率的加快，實(shí)際利率逐漸提高，所以，債券面值的現(xiàn)值逐漸減小。隨著付息頻率的加快：（1）當(dāng)債券票面利率等于必要報(bào)酬率（平價(jià)出售）時(shí)，利息現(xiàn)值的增加等于本金現(xiàn)值減少，債券的價(jià)值不變；（2）當(dāng)債券票面利率大于必要報(bào)酬率（溢價(jià)出售）時(shí)，相對(duì)來(lái)說(shuō)，利息較多，利息現(xiàn)值的增加大于本金現(xiàn)值減少，債券的價(jià)值上升；（3）當(dāng)債券票面利率小于必要報(bào)酬率（折價(jià)出售）時(shí)，相對(duì)來(lái)說(shuō)，利息較少，利息現(xiàn)值的增加小于本金現(xiàn)值減少，債券的價(jià)值下降。這里的關(guān)鍵是必要報(bào)酬率會(huì)因付息頻率的變動(dòng)而變動(dòng)。
• M同學(xué)
  對(duì)于每間隔一段時(shí)間支付一次利息的債券而言，下列說(shuō)法中不正確的是（?。?A、債券付息期長(zhǎng)短對(duì)平價(jià)出售債券價(jià)值沒(méi)有影響 B、隨著到期日的臨近，折現(xiàn)率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)值的影響越來(lái)越小 C、隨著到期日的臨近，債券價(jià)值對(duì)折現(xiàn)率特定變化的反應(yīng)越來(lái)越靈敏 D、如果是折價(jià)出售，其他條件不變，則債券付息頻率越高，債券價(jià)值越低
  • 賴?yán)蠋?/div>

    C 【答案解析】 對(duì)于平價(jià)出售的債券，有效年票面利率＝有效年折現(xiàn)率，債券付息期變化后，有效年票面利率仍然等于有效年折現(xiàn)率，因此，債券付息期變化不會(huì)對(duì)債券價(jià)值產(chǎn)生影響，債券價(jià)值一直等于債券面值，即選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。隨著到期日的臨近，由于折現(xiàn)期間（指的是距離到期日的時(shí)間）越來(lái)越短，所以，折現(xiàn)率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)值的影響越來(lái)越小（即選項(xiàng)B的說(shuō)法正確），即隨著到期日的臨近，債券價(jià)值對(duì)折現(xiàn)率特定變化的反應(yīng)越來(lái)越不靈敏（選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確）。對(duì)于折價(jià)出售的債券而言，票面利率低于報(bào)價(jià)折現(xiàn)率，債券付息頻率越高，有效年票面利率與有效年折現(xiàn)率的差額越大，債券價(jià)值低于債券面值的差額越大，因此，債券價(jià)值越低，即選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。