無論是折價溢價評價公司債券，計息頻率越高，價值都是升高的嗎？

其他回答

• 沒同學(xué)
  關(guān)于財務(wù)管理折價債款的問題。去年都說付息頻率增加，溢價更溢，折價更折。為什么今年說不論債券是折價平價，還是溢價發(fā)行，付息頻率提高，債券價值都會上升。（貨幣時間價值原理:如果債卷由按年付息改為按月付息，則投資人可以更早的收回利息，債券價值越高，這與債券是折價平價還是溢價發(fā)行無關(guān)）
  • 徐老師
    你好，同學(xué)，沒有的，折價的價值更少的，這里是。
• 權(quán)同學(xué)
  為什么：溢價出售的債券，利息支付頻率越高，則價值越高呢？折價的呢？
  • 張老師
    因為債券發(fā)行時會約定一個利息率，而市場本身會對債券的收益率有個基準(zhǔn)，這個基準(zhǔn)一般是相應(yīng)期限的存款利率加上公司的風(fēng)險補償收益率，也就是穩(wěn)健的公司要求的風(fēng)險補償收益率少一點，風(fēng)險大的公司要求的風(fēng)險補償收益率多一點。然后比較債券的利息率和這個基準(zhǔn)，利息率高則溢價發(fā)行，利息率低則折價發(fā)價，最終的價格是由市場決定的?；卮鸱制诟断膬r值＝利息的年金現(xiàn)值＋債券面值的現(xiàn)值，隨著付息頻率的加快，實際利率逐漸提高，所以，債券面值的現(xiàn)值逐漸減小。隨著付息頻率的加快：（1）當(dāng)債券票面利率等于必要報酬率（平價出售）時，利息現(xiàn)值的增加等于本金現(xiàn)值減少，債券的價值不變；（2）當(dāng)債券票面利率大于必要報酬率（溢價出售）時，相對來說，利息較多，利息現(xiàn)值的增加大于本金現(xiàn)值減少，債券的價值上升；（3）當(dāng)債券票面利率小于必要報酬率（折價出售）時，相對來說，利息較少，利息現(xiàn)值的增加小于本金現(xiàn)值減少，債券的價值下降。這里的關(guān)鍵是必要報酬率會因付息頻率的變動而變動。
• 紅同學(xué)
  如何理解，隨著付息頻率的加快，折價發(fā)行的債券價值逐漸降低，溢價發(fā)行的債券價值逐漸升高，平價發(fā)行的債券價值不變？
  • 舒老師
    【解答】對于分期付息的債券而言，如果“票面有效年利率＝必要有效年報酬率”，則債券的價值＝債券的面值；其中，票面有效年利率＝（1＋票面利率/m）m－1，必要有效年報酬率＝（1＋必要報酬率/m）m－1，“m”表示的是每年付息次數(shù)，即付息頻率。