這道題選項D付息頻率增加，應(yīng)該也會提升公司債券價值嗎？

這道題選項D付息頻率增加，應(yīng)該也會提升債券價值吧？

s同學
2020-05-09 11:40:00
閱讀量 235
  • 田老師 高頓財經(jīng)研究院老師
    通俗易懂 和藹可親 考點抓手 深入淺出
    高頓為您提供一對一解答服務(wù)，關(guān)于這道題選項D付息頻率增加，應(yīng)該也會提升公司債券價值嗎？我的回答如下：

    愛思考的財管寶寶，下午好~

    你的這的題目沒有明確表述是哪種發(fā)行情形~

    增加付息頻率是否增加債券價值，要看這個債券是平價發(fā)行還是溢價發(fā)行還是折價發(fā)行呢~

    隨著付息頻率的加快：
    （1）當債券票面利率等于必要報酬率（平價出售）時，利息現(xiàn)值的增加等于本金現(xiàn)值減少，債券的價值不變；
    （2）當債券票面利率大于必要報酬率（溢價出售）時，相對來說，利息較多，利息現(xiàn)值的增加大于本金現(xiàn)值減少，債券的價值上升；
    （3）當債券票面利率小于必要報酬率（折價出售）時，相對來說，利息較少，利息現(xiàn)值的增加小于本金現(xiàn)值減少，債券的價值下降。



    希望可以幫助到同學的理解和學習，加油~


    以上是關(guān)于公司,公司債券相關(guān)問題的解答，希望對你有所幫助，如有其它疑問想快速被解答可在線咨詢或添加老師微信。
    2020-05-09 15:42:00
  • 收起
    s同學學員追問
    按照今年最新的教材不是已經(jīng)不用區(qū)分這三種情形了嗎?只要增加付息頻率，都會使票面利率的有效年利率加大，增加債券價值
    2020-05-09 20:39:00
  • 王老師 高頓財經(jīng)研究院老師

    今年教材上并沒有付息頻率這個因素。兩種理論都有其原因，因去年教材中，折價債券由于付息頻率增加導(dǎo)致價值降低，是因為使用的是計息期名義折現(xiàn)率。計息頻率加快后，有效年折現(xiàn)率和有效年票面利率的差額越大，也就是說，原來教材中，有效年折現(xiàn)率是根據(jù)付息期改變的。

    今年教材中給出的折現(xiàn)率均為有效年折現(xiàn)率。因此無論計息期如何改變，有效年利率是不會變的，因此無論折溢價，由于計息期變多，現(xiàn)金流變多，價值升高。

    教材中已經(jīng)刪除，了解即可。

    2020-05-09 21:42:00
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其他回答

  • 黃同學
    老師，折價發(fā)行的平息債券，提高付息頻率，債券價值會上升還是下降？
    • W老師
      你好 財管今年變化后，提高付息頻率不論哪種債券，價值都會上升
  • B同學
    有關(guān)債券估值的影響因素，折價和溢價的債券，如果加快付息頻率，債券價值都會上升嗎
    • x老師
      這牽涉到票面利率和市場要求利率的比較。 折價發(fā)行的債券的話票面利率低于市場要求的利率，也就是低于折現(xiàn)率。比如你按5%利率付息，市場要求的10%。如果你加速付息的話，你實際付出的不考慮時間價值的利息是增加了。但是你注意到折現(xiàn)率由于你加速付息也變大了，而且增長得更快。所以你折現(xiàn)后會發(fā)現(xiàn)價值下降了。 同理，溢價發(fā)行的話。市場要求5%，債券按10%付息。加速付息的情況下，債券付了更多利息，雖然折現(xiàn)率也在上升，但是上漲更少，所以價值上升。
    • B同學
      但我剛剛舉例用數(shù)帶了一下，折價還是價值上升了
    • x老師
      我整理了一下草稿，你看看
    • B同學
      我的說法也只是理論上的，沒有實際的推算
  • 王同學
    對于分期支付利息，到期還本的債券，下列表述正確的有（?。?。 A、平價發(fā)行，債券價值與付息頻率加快無關(guān) B、折價發(fā)行，債券價值隨付息頻率加快而下降 C、溢價發(fā)行，債券價值隨付息頻率加快而上升 D、隨著付息頻率的加快，債券價值對必要報酬率特定變化的反映越來越不靈敏
    • 吳老師
      【正確答案】 ABC 【答案解析】 對分期支付利息，到期還本的債券：平價發(fā)行，債券價值與付息頻率加快無關(guān)；折價發(fā)行，債券價值隨付息頻率加快而下降；溢價發(fā)行，債券價值隨付息頻率加快而上升；必要報酬率變動對付息期短（如：月）的債券價值影響大，對付息期長（如：年）的債券價值影響小，這就是說，隨著付息頻率的加快，債券價值對必要報酬率特定變化的反映越來越靈敏。 【該題針對“債券價值的評估方法”知識點進行考核】
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