固定股利增長率中的g應(yīng)該理解為什么？

其他回答

• 桂同學
  固定股利支付率政策，g＝凈利潤增長率 凈利潤不是由發(fā)放的股利和利潤留存嗎？ 這個的固定固定股利支付率政策，g=凈利潤增長率，不太明白
  • Z老師
    固定股利支付率政策是指公司先確定一個股利占凈利潤（公司盈余）的比率，然后每年都按此比率從凈利潤中向股東發(fā)放股利，每年發(fā)放的股利額都等于凈利潤中向股東發(fā)放股利，每年發(fā)放的股利額都等于凈利潤乘以固定的股利支付率。這和凈利潤增長率無關(guān)。你的問題可以說的更清楚點嗎？
• 吳同學
  固定股利增長模型里面，如果r(貼現(xiàn)率)小于或者等于g(股利增長率)，那么貼現(xiàn)值怎么算
  • 劉老師
    股利折現(xiàn)模型有三個假設(shè)1、股利支付是永久的2、股利增長率是永續(xù)的3、r>g。
    最后之所以得到d/(r-g)，是帶著r>g的假設(shè)，由無限期的等比數(shù)列推導(dǎo)而來的。r<g時推導(dǎo)就不能這么推導(dǎo)了，要算pv只能直接逐期折現(xiàn)。所以最后你會發(fā)現(xiàn)折現(xiàn)的結(jié)果是pv等于正無窮，顯然不合邏輯。
    所以要么g不可能一直那么高(從企業(yè)生命周期角度理解)，要么r不可能一直那么低(從一般均衡角度理解)，總之r<g不可能永遠持續(xù)。
• 夢同學
  普通股資本成本，怎么理解。為什么還要加速度增長g？
  • 侯老師
    本是指公司為了籌集和使用普通股資本所支付的各種費用，包括籌資費用和用資費用。 [編輯] 普通股資本成本的計算公式[2] 　　普通股的資本成本可以按照股利增長模型計算，但需凋整發(fā)行新股時發(fā)生的籌資費用對資本成本的影響。其計算公式如下： 　　K_mc=\frac{D_1}{P_0(1-f_c)}\times 100%+G 　　式中：Kmc表示普通股資本成本；D1表示普通股預(yù)期第1年股利額；fc表示普通股籌資費用率；P0表示普通股市價：G表示普通股股利增長率 如果是零增長股利就不用加，但是固定增長股利的話就要加，那是因為股利不斷增長，相當于你的資本成本也在不斷的增加啊。。。所以要加上。
• 熏同學
  財務(wù)成本管理中，固定增長的股票中，p＝d1／rs－g 這個公式怎么理解啊，不要推導(dǎo)過程，通俗點解釋一下吧
  • 周老師
    如果你是要參加注冊會計師執(zhí)業(yè)考試，那只要把這個公式記住就行了。
    它的推導(dǎo)涉及到“等比數(shù)列之和”和“極限”的問題。
    單純從公式的字面意思，不好解釋。
    
    還有你提的標準差除以（n-1）的問題，這又涉及到“統(tǒng)計”學科的問題。如果沒有學過類似科目，建議不要深究，考試也不會考這些東西。
    
    《財務(wù)管理》中依靠記憶的東西很多，再如：隨機模式下的最佳現(xiàn)金持有量公式，教材中根本就沒給出推導(dǎo)過程，只給了那么個公式；還有線性回歸法求β值、期權(quán)估價等涉及的公式，這些東西在短時間內(nèi)根本就不可能弄清楚它是怎么來的。除非你有深厚的“高等數(shù)學”等學科的功底。
    
    因此，記住就行了。目的只是通過考試，要做理論研究，那應(yīng)該是以后的事情。