考試，通貨膨脹率上升，資本市場線和證券市場線都會上移嗎

其他回答

• 窗同學
  通貨膨脹率對資本市場線斜率的影響
  • 沈老師
    這個估計要做詳細的數(shù)學計算，無風險利率的變化肯定也會導致投資組合期望報酬率和投資組合標準差，一個一計算估計都會約去。
    2，風險溢價而已，說明斜率與無風險資產收益無關，這個應該都是可以從式子里面看出來的。
• 藍同學
  資本市場線和證券市場線的異同
  • 王老師
    資本市場線和證券市場線的異同：
    1．證券市場線，或者叫資本資產定價模式適用范圍更寬泛一些，因為它既可以適用于單個股票，也適用于投資組合。資本市場線不適用單個證券，必須用于組合。2．資本市場線適用的組合必須是有效組合。
    結論：
    共同點：1．這兩條線在縱坐標上都有個截距，截距都表示無風險收益率。2．縱坐標都表示收益率。3．這兩條線都表示收益和系統(tǒng)性風險之間的一種線性關系。
    區(qū)別：1．橫坐標不同，資本市場線的橫坐標是標準差，證券市場線的橫坐標是β系數(shù)。
    2．適用范圍不同，資本市場線只適用于投資組合，而且必須是適用于有效組合。而證券市場線既適用于單個證券，也適用于投資組合；既適用于有效組合，也適用于無效組合。
    3．這兩條線斜率的含義不同。雖然都表示風險的價格，但含義不一樣。資本市場線的斜率表示每一個單位的標準差所對應的風險收益率。證券市場線的斜率表示每一個單位的β系數(shù)所對應的風險收益率。
• S同學
  資本市場線和證券市場線有哪些區(qū)別
  • 顧老師
    1）“資本市場線”的橫軸是“標準差（既包括系統(tǒng)風險又包括非系統(tǒng)風險）”，“證券市場線”的橫軸是“貝它系數(shù)（只包括系統(tǒng)風險）”；
    （2）“資本市場線”揭示的是“持有不同比例的無風險資產和市場組合情況下”風險和報酬的權衡關系；
    “證券市場線”揭示的是“證券的本身的風險和報酬”之間的對應關系；
    （3）“資本市場線”中的“q”不是證券市場線中的“貝它系數(shù)”，證券市場線中的“風險組合的期望報酬率”與資本市場線中的“平均股票的要求收益率”含義不同；
    （4）資本市場線表示的是“期望報酬率”，即投資“后”期望獲得的報酬率；而證券市場線表示的是“要求收益率”，即投資“前”要求得到的最低收益率；
    （5）證券市場線的作用在于根據(jù)“必要報酬率”，利用股票估價模型，計算股票的內在價值；資本市場線的作用在于確定投資組合的比例；
    
    蜻蜓隊長補充：
    3）中證券市場線中的“風險組合的期望報酬率”與資本市場線中的“平均股票的要求收益率”含義不同；這句話不對，資本市場線中的“風險組合的期望報酬率”與證券市場線中的“平均股票的要求收益率”本質上沒有區(qū)別，在數(shù)量上完全相同。
    下面我重點的解釋一下資本市場線中的m，教材中已經說的很清楚，m是所有證券以各自的總市場價值為權數(shù)的加權平均組合，我們定義為市場組合，也就是說m包括市場上所有證券，但是在實踐中，我們有個代表，比如標準普爾 500指數(shù)中的證券就幾乎可以代表美國證券市場，更縮小范疇，采取分層隨機抽樣的情況下，7－10種證券就近似一個市場組合。這樣大家就不難理解了，m的貝他系數(shù)為1，僅僅承擔市場風險，可以獲得市場平均必要報酬率。
    4）在資本市場有效的情況下，期望報酬率等于必要報酬率，沒有區(qū)別。不是投資“后”期望獲得的報酬率，這句話的說法錯誤，應該是投資前預期的報酬率。投資后實際獲得的叫做實際報酬率。對于證券的報酬率只有三種說法，分別是必要報酬率，期望報酬率和實際報酬率，三種報酬率的說法改日再談。