選項(xiàng)B始終不能理解，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式是什么？

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• 徐同學(xué)
  財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式是什么？
  • 王老師
    財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，是指普通股每股稅后利潤(rùn)變動(dòng)率相對(duì)于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的倍數(shù)，也叫財(cái)務(wù)杠桿程度，通常用來(lái)反映財(cái)務(wù)杠桿的大小和作用程度，以及評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。
    計(jì)算公式：
    dfl=(△eps/eps)/(△ebit/ebit)
    式中：dfl為財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；△eps為普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)額；eps為變動(dòng)前的普通股每股利潤(rùn)；△ebit為息稅前利潤(rùn)變動(dòng)額；ebit為變動(dòng)前的息稅前利潤(rùn)。
    公式二
    為了便于計(jì)算，可將上式變換如下：
    由 eps=(ebit-i)(1-t)/n
    △eps=△ebit(1-t)/n
    得 dfl=ebit/(ebit-i)
    式中：i為利息；t為所得稅稅率；n為流通在外普通股股數(shù)。
    公式三
    在有優(yōu)先股的條件下，由于優(yōu)先股股利通常也是固定的，但應(yīng)以稅后利潤(rùn)支付，所以此時(shí)公式應(yīng)改寫(xiě)為：
    dfl=ebit/[ebit-i-pd/(1-t)]
    式中：pd為優(yōu)先股股利。
    dfl表示當(dāng)ebit變動(dòng)1倍時(shí)eps變動(dòng)的倍數(shù).用來(lái)衡量籌資風(fēng)險(xiǎn)，dfl的值越大，籌資風(fēng)險(xiǎn)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大
    在資本結(jié)構(gòu)不變的前提下，ebit值越大，dfl的值就越小.
    在資本總額、息稅前利潤(rùn)相同的條件下 負(fù)債比率越高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。
    負(fù)債比率是可以控制的 企業(yè)可以通過(guò)合理安排資本結(jié)構(gòu) 適度負(fù)債 使增加的財(cái)務(wù)杠桿利益抵銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)增大所帶來(lái)的不利影響.
• Q同學(xué)
  財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式
  • 唐老師
    財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)率/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率
    即：dfl=（δeps/eps）/（δebit/ebit）
    其中：dfl為財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)、δeps為普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)額、eps為基期每股利潤(rùn)
    假如公司發(fā)行優(yōu)先股和向銀行借款，可以按下列簡(jiǎn)化公式計(jì)算
    財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)/息稅前利潤(rùn)-利息-優(yōu)先股股利/1-企業(yè)所得稅
    即：dfl=ebit/ebit-i-d/(1-t)