權(quán)益籌資和發(fā)行債券的缺點(diǎn)都有資本成本負(fù)擔(dān)高，如何理解？

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• 想同學(xué)
  都說(shuō)負(fù)債性資金籌資，資金成本低。負(fù)債性資金籌資包含發(fā)行債券，融資租賃和銀行借款。 為什么你這里曾經(jīng)回復(fù):債券籌資的缺點(diǎn)是成本高，融資租賃籌資的缺點(diǎn)也是成本高。而銀行借款籌資的優(yōu)點(diǎn)又是成本低。為什么呢？可以講一下原因嗎？ 同樣留存收益，他到底是成本高還是成本低呢？
  • 邊老師
    您好！債務(wù)籌資的資本成本低，是相對(duì)于股權(quán)資本籌資而言的，您學(xué)物理也知道，要比較兩個(gè)東西的特征，首先要選對(duì)參照物，參照物是物理學(xué)中的概念，但同樣也適用于財(cái)務(wù)管理，相對(duì)于股權(quán)資本籌資，債務(wù)資本的資本成本較低，為什么？因?yàn)閭鶆?wù)資本能夠抵稅，具有抵稅效應(yīng)，您后面列舉的，債券籌資、融資租賃籌資、銀行借款籌資，這些都是債務(wù)籌資內(nèi)部的比較，參照物就不同，資本成本是與風(fēng)險(xiǎn)的高低成正比的，融資租賃和企業(yè)債券籌資一般期限較銀行借款長(zhǎng)，那么時(shí)間長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)肯定高，債權(quán)人要求的必要報(bào)酬率也就高，資本成本當(dāng)然就高些，留存收益也是股權(quán)資本籌資的一種，他相對(duì)于債務(wù)資本籌資和增發(fā)普通股籌資來(lái)講，資本成本更低，為什么？因?yàn)榱舸媸找婊I資都不需要考慮發(fā)行費(fèi)用的，再送一句適合你學(xué)習(xí)的，跟哲學(xué)相關(guān)的話，財(cái)務(wù)管理中一個(gè)項(xiàng)目跟一個(gè)項(xiàng)目對(duì)比，一定是要考慮不同參照物的，參照物不同，對(duì)比結(jié)果也不同！
• H同學(xué)
  如何比較發(fā)行股票、發(fā)行債券、長(zhǎng)期借款和留存收益四種籌資方式的資本成本的高低
  • 蔣老師
    發(fā)行股票和發(fā)行債券不屬于間接籌資方式。直接籌資不需要通過(guò)金融機(jī)構(gòu)直接籌資的工具主要有商業(yè)票據(jù)股票債券一企業(yè)籌資的含義和動(dòng)機(jī)企業(yè)籌資是指企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等活動(dòng)對(duì)資金的需要通過(guò)一定的渠道采取適當(dāng)?shù)姆绞将@取所需資金的一種行為.企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)可分為四類設(shè)立性籌資動(dòng)機(jī)擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)償債性籌資動(dòng)機(jī)和混合性籌資動(dòng)機(jī).二企業(yè)籌資的分類(1)按照資金的來(lái)源渠道不同分為權(quán)益籌資和負(fù)債籌資(2)按照是否通過(guò)金融機(jī)構(gòu)分為直接籌資和間接籌資直接籌資不需要通過(guò)金融機(jī)構(gòu)直接籌資的工具主要有商業(yè)票據(jù)股票債券間接籌資需要通過(guò)金融機(jī)構(gòu)典型的間接籌資是銀行借款.(3)按照資金的取得方式不同分為內(nèi)源籌資和外源籌資內(nèi)源籌資是指企業(yè)利用自身的儲(chǔ)蓄(折舊和留存收益)轉(zhuǎn)化為投資的過(guò)程.外源籌資是指吸收其他經(jīng)濟(jì)主體的閑置資金是指轉(zhuǎn)化為自己投資的過(guò)程.(4)按照籌資的結(jié)果是否在資產(chǎn)負(fù)債表上得以反映分為表內(nèi)籌資和表外籌資表內(nèi)籌資是指可能直接引起資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債和所有者權(quán)益發(fā)生變動(dòng)的籌資表外籌資是指不會(huì)引起資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債與所有者權(quán)益發(fā)生變動(dòng)的籌資.(5)按照所籌資金使用期限的長(zhǎng)短分為短期資金籌集與長(zhǎng)期資金籌集籌資方式最基本的分類權(quán)益資金籌集方式和負(fù)債資金籌集方式其中負(fù)債分為長(zhǎng)期負(fù)債和短期負(fù)債權(quán)益資金和長(zhǎng)期負(fù)債稱為長(zhǎng)期資金短期負(fù)債稱為短期資金. 
• 幻同學(xué)
  籌資活動(dòng)中股權(quán)籌資資本成本大于債務(wù)籌資資本成本，而在 債務(wù)籌資中發(fā)行債券成本要大于長(zhǎng)期貸款，故長(zhǎng)期貸款資本成本最低。怎么通俗的理解？
  • 張老師
    通俗的理解，成本從高到低依次是股票、債券、銀行貸款，謝謝，希望能幫到您。
  • 幻同學(xué)
    為什么呀
  • 張老師
    你好，一般來(lái)說(shuō)，股權(quán)籌資成本要高于發(fā)行債券成本，因?yàn)楣善蓖顿Y者要求有較高的報(bào)酬，而且股利要從稅后利潤(rùn)中支付，而債務(wù)資金的利息可在稅前扣除。另外，普通股的發(fā)行費(fèi)用也較高；發(fā)行債券成本要高于銀行貸款，因?yàn)榘l(fā)行債券的利息負(fù)擔(dān)和籌資費(fèi)用都比較高。