這是三種理論對(duì)應(yīng)收益曲線的解釋，針對(duì)短期利率和長(zhǎng)期利率的關(guān)系，我的理解式是否正確？

老師，這是三種理論對(duì)應(yīng)收益曲線的解釋，老師看我理解的對(duì)不對(duì)呢？還有老師我想問，這些都是關(guān)于預(yù)期短期利率與長(zhǎng)期利率之間的變化關(guān)系。我感覺這個(gè)預(yù)期通常指的是在一年以上，短期利率的變化呢？因?yàn)樵谝荒暌詢?nèi)，短期利率還是會(huì)由于期限不同有不同的變化，然后1年期，這個(gè)點(diǎn)是算是個(gè)真正的起點(diǎn)處呢？然后說＞1年后的變化，不知道我理解的對(duì)不對(duì)呢？關(guān)于這一點(diǎn)。我覺得是“1年是個(gè)起點(diǎn)”

H同學(xué)
2021-12-12 20:38:50
閱讀量 231
  • 谷老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師
    一絲不茍 循循善誘 幽默風(fēng)趣 通俗易懂
    高頓為您提供一對(duì)一解答服務(wù)，關(guān)于這是三種理論對(duì)應(yīng)收益曲線的解釋，針對(duì)短期利率和長(zhǎng)期利率的關(guān)系，我的理解式是否正確？我的回答如下：

    認(rèn)真的同學(xué)，你好：

    這里的短期利率、長(zhǎng)期利率都是看即期的哈，就是站在0時(shí)點(diǎn)（現(xiàn)在這個(gè)時(shí)點(diǎn)），現(xiàn)在發(fā)行的短期債券和長(zhǎng)期債券之間的關(guān)系

     

    希望老師的解答可以幫助同學(xué)理解~(*^▽^*)


    以上是關(guān)于率,收益率曲線相關(guān)問題的解答，希望對(duì)你有所幫助，如有其它疑問想快速被解答可在線咨詢或添加老師微信。
    2021-12-12 20:57:46
  • 收起
    H同學(xué)學(xué)員追問
    老師，那你看這幾張圖片，我理解的對(duì)嗎？就比如流動(dòng)性理論，長(zhǎng)期利率是一年以上的，一直在變大。上斜曲線，所以我才說，起點(diǎn)處是1年，在一年～以后，短期利率會(huì)怎樣。因?yàn)樵?～1年內(nèi)，短期利率也不需要考慮風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的問題啊，在上斜曲線中是上升的啊，而不是不變、下降、上升。所以才說的，這個(gè)預(yù)期是不是1年以上。我是這個(gè)意思
    2021-12-13 12:33:24
  • 谷老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師

    同學(xué)大體上總結(jié)理解的是正確的哈~

     

    但是一年以內(nèi)的短期債券也是有流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的，只是會(huì)比長(zhǎng)期的小

    2021-12-13 12:57:02
  • 收起
    H同學(xué)學(xué)員追問
    那老師，我說的關(guān)于短期利率的變化，不是說它起點(diǎn)非得在1年那塊。我是想說我們說的預(yù)期短期利率的電話，指的是隨著期限變長(zhǎng)，即一年以上，短期利率變化的特點(diǎn)，我可以這么理解嗎？因?yàn)檎缥宜f，（流動(dòng)理論上斜曲線）0-1年時(shí)屬于短期市場(chǎng)，短期利率不需要額外考慮風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。例如在上斜曲線中，利率一直呈上升狀態(tài)。那在0-1年之前，短期利率只有一種變化，即增長(zhǎng)，不會(huì)出現(xiàn)隨著期限增長(zhǎng)，一年以上之后的三種情況，即可能上升、下降、不變，因?yàn)楹筮呏饕Q于風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的變動(dòng)程度，所以如果不是說的“一年以上的變化”那么和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)也沒什么關(guān)系了。老師你看我理解的對(duì)不？ 第二，我還想說一下，短期利率其實(shí)也考慮風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的問題，就是利率的影響因素中反映了這個(gè)問題。但流動(dòng)性溢價(jià)理論中，長(zhǎng)期利率=幾何平均值+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，這里的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是說，時(shí)間足夠長(zhǎng)，額外多給的錢。關(guān)于短期利率隨著期限等問題確認(rèn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，已經(jīng)報(bào)含在短期利率中了，這兩個(gè)理解的對(duì)嗎？
    2021-12-13 15:33:26
  • 谷老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師

    短期的也是有流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的，比如6個(gè)月短期債券的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)就要比3個(gè)月短期債券流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)大

     

    這個(gè)圖的橫軸是“期限”，所以看的是現(xiàn)在這個(gè)時(shí)點(diǎn)發(fā)行的短期債券的利率和長(zhǎng)期債券利率的關(guān)系，而不是現(xiàn)在這個(gè)時(shí)點(diǎn)發(fā)行的短期債券的利率和1年后發(fā)行的短期債券的利率的關(guān)系哈

    2021-12-13 15:55:47
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其他回答

  • 九同學(xué)
    理論能夠很好的解釋為什么正收益率曲線是最常見的收益率曲線
    • 房老師
      預(yù)期收益率可以理解為持有期間收益率而未來利率可以理解為債券持有至到期收益率.很多時(shí)候就是把債券持有至到期收益率與持有期間收益率混淆導(dǎo)致的誤解.詳細(xì)解釋如下：
      債券一般是采用固定票面利率來進(jìn)行發(fā)行的(發(fā)行時(shí)就已經(jīng)確定了票面利率就算是浮動(dòng)利率即俗稱的浮息債也面臨同樣的問題只是影響呈度相對(duì)于固定票面利率即俗稱的固息債要低)而債券本身的面值也是固定的也就是債券投資的未來現(xiàn)金流在不違約的前提下是可預(yù)期的
      對(duì)于債券投資的債券估值是利用現(xiàn)金流折現(xiàn)模式進(jìn)行的(也就是說利率與價(jià)格成反比關(guān)系)而一般來說債券投資很多時(shí)候是十分看重那一個(gè)持有至到期持有收益率的(所謂的預(yù)期未來利率就是指持有至到期收益率)由于債券的現(xiàn)金流這些固定性導(dǎo)致債券價(jià)格與利率成反比關(guān)系的如果未來利率上升會(huì)導(dǎo)致債券持有至到期收益率會(huì)通過債券市場(chǎng)交易中的債券價(jià)格的下降會(huì)體現(xiàn)在持有至到期持有收益率的上升.
      由于很多時(shí)候投資者并不是一定要把債券一直持有至到期的債券價(jià)格的下跌會(huì)間接影響到債券持有期間的持有期收益率也就是說債券到期收益率的上升會(huì)使得債券持有期間收益率下降或帶來虧損。
  • 夢(mèng)同學(xué)
    收益率曲線描述了特定類型債券的利率的期限結(jié)構(gòu)，通常情況下，收益率曲線向上傾斜，則表示長(zhǎng)期利率(  )短期利率；若收益率曲線是平坦的，則長(zhǎng)期利率與短期利率(  )；若收益曲線是向下翻轉(zhuǎn)的，則長(zhǎng)期利率(
    • 老師
      正確答案a 解析：債券的期限和收益率在某一既定時(shí)間存在的變化關(guān)系就稱為利率的期限結(jié)構(gòu)，表示這種關(guān)系的曲線通常稱為收益曲線。收益曲線描述了特定類型債券的利率的期限結(jié)構(gòu)，通常情況下，收益曲線向上傾斜，則表示長(zhǎng)期利率高于短期利率；若收益曲線是平坦的，則長(zhǎng)期利率與短期利率相等；若收益曲線是向下翻轉(zhuǎn)的，則長(zhǎng)期利率低于短期利率。
  • T同學(xué)
    (  )反映了市場(chǎng)的利率期限結(jié)構(gòu)，對(duì)于收益率曲線不同形狀的解釋產(chǎn)生了不同的期限結(jié)構(gòu)理論。
    • 張老師
      正確答案d 解析：d 頁碼：214解析 收益率曲線反映了市場(chǎng)的利率期限結(jié)構(gòu)，對(duì)于收益率曲線不同形狀的解釋產(chǎn)生了不同的期限結(jié)構(gòu)理論
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