基本動(dòng)力是指總資產(chǎn)凈利率嗎？公式應(yīng)當(dāng)如何去理解呢？

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• K同學(xué)
  如何理解總資產(chǎn)、應(yīng)收賬款、存貨、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率公式？
  • Z老師
    總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時(shí)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額同平均資產(chǎn)總額的比率。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是 綜合評(píng)價(jià)企業(yè)全部資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo)，其計(jì)算公式為： 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/平均資產(chǎn)總額x100% 公式中： 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額是指企業(yè)當(dāng)期銷(xiāo)售產(chǎn)品、商品、提供勞務(wù)等主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)取得的收入減去折 扣與折讓后的數(shù)額。數(shù)值取自企業(yè)《利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表》 平均資產(chǎn)總額是指企業(yè)資產(chǎn)總額年初數(shù)與年末數(shù)的平均值。數(shù)值取自《資產(chǎn)負(fù)債表》 其計(jì)算公式為： 平均資產(chǎn)總額=（資產(chǎn)總額年初數(shù)+資產(chǎn)總額年末數(shù)）/2 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是考察企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率的一項(xiàng)重要指標(biāo)，體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)期間全部資產(chǎn)從投入 到產(chǎn)出的流轉(zhuǎn)速度，反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率。通過(guò)該指標(biāo)的對(duì)比分析，可 以反映企業(yè)本年度以及以前年度總資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率和變化，發(fā)現(xiàn)企業(yè)與同類(lèi)企業(yè)在資產(chǎn)利用上 的差距，促進(jìn)企業(yè)挖掘潛力、積極創(chuàng)收、提高產(chǎn)品市場(chǎng)占有率、提高資產(chǎn)利用效率、一般情況 下，該數(shù)值越高，表明企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快。銷(xiāo)售能力越強(qiáng)，資產(chǎn)利用效率越高。 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析要點(diǎn)：
    1.由于年度報(bào)告中只包括資產(chǎn)負(fù)債表的年初數(shù)和年末數(shù)，外部報(bào)表使用者可直接用資產(chǎn)負(fù)債表的 年初數(shù)來(lái)代替上年平均數(shù)進(jìn)行比率分析。這一代替方法也適用于其他的利用資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)計(jì)算的比率。
    2.如果企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率突然上升，而企業(yè)的銷(xiāo)售收入?yún)s無(wú)多大變化，則可能是企業(yè)本期報(bào)廢 了大量固定資產(chǎn)造成的，而不是企業(yè)的資產(chǎn)利用效率提高。
    3.如果企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，且長(zhǎng)期處于較低的狀態(tài)，企業(yè)應(yīng)采取措施提高各項(xiàng)資產(chǎn)的利用 效率，處置多余，閑置不用的資產(chǎn)，提高銷(xiāo)售收入，從而提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
    4.如果企業(yè)資金占用的波動(dòng)性較大，總資產(chǎn)平均余額應(yīng)采用更詳細(xì)的資料進(jìn)行計(jì)算，如按照月份計(jì)算。 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在應(yīng)用中存在的缺陷： 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率公式中的分子是指扣除折扣和折讓后的銷(xiāo)售凈額，是企業(yè)從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所取得的收 入凈額；而分母是指企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)的總和，包括流動(dòng)資產(chǎn)，長(zhǎng)期股權(quán)投資，固定資產(chǎn)，無(wú)形資產(chǎn) 等。眾所周知，總資產(chǎn)中的對(duì)外投資，給企業(yè)帶來(lái)的應(yīng)該是投資損益，不能形成銷(xiāo)售收入?？梢?jiàn) 公式中的分子，分母口徑不一致，進(jìn)而導(dǎo)致這一指標(biāo)前后各期及不同企業(yè)之間會(huì)因資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的不 同失去可比性。
• 畢同學(xué)
  如何理解勞動(dòng)力成為商品是解決資本總公式矛盾的前提
  • 曾老師
    從表面上看，資本總公式g——w——g′和價(jià)值規(guī)律是矛盾的。按價(jià)值規(guī)律的要求，商品必須實(shí)行等價(jià)交換，在流通中價(jià)值應(yīng)該只發(fā)生形式的變換，并不包含價(jià)值量的改變。但是，資本總公式呈現(xiàn)出來(lái)的現(xiàn)象卻是經(jīng)過(guò)一買(mǎi)一賣(mài)的過(guò)程，資本發(fā)生了增殖。而從另一方面看，如果不能產(chǎn)生增殖，投入的貨幣也就不成為資本了。這就是資本總公式的矛盾，是剩余價(jià)值規(guī)律與價(jià)值規(guī)律的矛盾。
    　　要解決資本總公式的矛盾，必須有一個(gè)條件：剩余價(jià)值不能從流通中產(chǎn)生，又不能離開(kāi)流通產(chǎn)生。只有抽象勞動(dòng)才能形成價(jià)值，新價(jià)值不會(huì)來(lái)源于流通領(lǐng)域。離開(kāi)了流通領(lǐng)域，剩余價(jià)值也不能產(chǎn)生。因?yàn)殡x開(kāi)了流通領(lǐng)域，商品生產(chǎn)者既不買(mǎi)，也不賣(mài)，自己和自己的商品發(fā)生關(guān)系當(dāng)然不會(huì)有價(jià)值增殖。
    　　增殖是什么時(shí)候產(chǎn)生的呢？馬克思認(rèn)為，解決這個(gè)矛盾必須著眼于第一階段所購(gòu)買(mǎi)的內(nèi)容上，即如果能購(gòu)買(mǎi)到一種特殊的商品，在這種商品的使用過(guò)程中能創(chuàng)造出比自身價(jià)值更大的價(jià)值，那么資本總公式的這個(gè)矛盾就解決了。這種特殊的商品非勞動(dòng)力莫屬。在馬克思科學(xué)分析的基礎(chǔ)，第一個(gè)揭示出關(guān)于勞動(dòng)力成為商品這個(gè)要害問(wèn)題，從而找到了解決這一矛盾的鑰匙。通過(guò)這把鑰匙，我們就可以一步步地看到，資本總公式與價(jià)值規(guī)律表面上看起來(lái)有矛盾，而實(shí)際上并不矛盾。所以，勞動(dòng)力的商品化，是貨幣轉(zhuǎn)化為資本的前提。
• A同學(xué)
  如何理解總資產(chǎn)凈利率與財(cái)務(wù)杠桿是反向變動(dòng)的關(guān)系？
  • 賴(lài)?yán)蠋?/div>

    財(cái)務(wù)杠桿指的是負(fù)債比重（可以用產(chǎn)權(quán)比率或權(quán)益乘數(shù)來(lái)表示），為了提高權(quán)益凈利率，企業(yè)傾向于盡可能提高財(cái)務(wù)杠桿。但貸款提供者更傾向于向預(yù)期未來(lái)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量比較穩(wěn)定的企業(yè)提供貸款。為了穩(wěn)定現(xiàn)金流量，企業(yè)的一種選擇是降低價(jià)格以減少競(jìng)爭(zhēng)，另一種選擇是增加營(yíng)運(yùn)資本以防止現(xiàn)金流中斷，這都會(huì)導(dǎo)致總資產(chǎn)凈利率下降。也就是說(shuō)，為了提高流動(dòng)性，只能降低盈利性。因此，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)低的企業(yè)可以得到較多的貸款，其財(cái)務(wù)杠桿較高；經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高的企業(yè)只能得到較少的貸款，其財(cái)務(wù)杠桿較低。所以，資產(chǎn)利潤(rùn)率（總資產(chǎn)凈利率）與財(cái)務(wù)杠桿是反向變動(dòng)的關(guān)系。 從企業(yè)的性質(zhì)上說(shuō)，資產(chǎn)凈利率高的企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)是較大的，比如網(wǎng)絡(luò)公司，資產(chǎn)很少，可能就幾臺(tái)電腦，但由于行業(yè)的特殊性，凈利潤(rùn)較高。而傳統(tǒng)的鋼鐵行業(yè)，資產(chǎn)非常多，但獲得的凈利潤(rùn)即不多。從風(fēng)險(xiǎn)角度考慮，網(wǎng)絡(luò)公司的獲利不穩(wěn)定，而煉鋼廠相對(duì)就穩(wěn)定一些。這樣，銀行從風(fēng)險(xiǎn)角度考慮，就喜歡將錢(qián)貸給煉鋼廠，這樣其貸款比例大，從而財(cái)務(wù)杠桿大。而網(wǎng)絡(luò)公司，多數(shù)是靠股東投資，負(fù)債是較少的，因此財(cái)務(wù)杠桿較低