內(nèi)涵報(bào)酬率不就是凈現(xiàn)值為0的時(shí)候的折現(xiàn)率嗎？

內(nèi)涵報(bào)酬率不就是凈現(xiàn)值為0的時(shí)候的折現(xiàn)率嗎？

W同學(xué)
2021-09-22 10:43:27
閱讀量 503
  • 老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師
    高頓為您提供一對(duì)一解答服務(wù)，關(guān)于內(nèi)涵報(bào)酬率不就是凈現(xiàn)值為0的時(shí)候的折現(xiàn)率嗎？我的回答如下：

    愛思考的同學(xué)你好：

     

          內(nèi)含報(bào)酬率是凈現(xiàn)值為0的時(shí)候的折現(xiàn)率呢，這個(gè)是計(jì)算出來的呢，凈現(xiàn)值為0時(shí)的折現(xiàn)率就是相當(dāng)于項(xiàng)目帶來的盈虧平衡的報(bào)酬率。資本成本是實(shí)際中的成本，當(dāng)實(shí)際成本大于了內(nèi)含報(bào)酬率，那說明賺的報(bào)酬率不如實(shí)際的成本呢，這樣的話就說明這個(gè)項(xiàng)目投資是不劃算的呢，所以要來比較呢。

     

     每天堅(jiān)持學(xué)習(xí)，保持進(jìn)步哦～ 繼續(xù)加油~祝同學(xué)逢考必過呀！ヾ(?°?°?)??


    以上是關(guān)于率,內(nèi)涵報(bào)酬率相關(guān)問題的解答，希望對(duì)你有所幫助，如有其它疑問想快速被解答可在線咨詢或添加老師微信。
    2021-09-22 11:05:46
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    W同學(xué)學(xué)員追問
    我確實(shí)是這么想的，我認(rèn)為這道題的c選項(xiàng)問題就出在前面半句，內(nèi)含報(bào)酬率等于資本成本，這個(gè)觀點(diǎn)應(yīng)該是不正確的呀，內(nèi)涵報(bào)酬率就相當(dāng)是你原始投入資本作為本金，用一個(gè)利率利滾利到最后得到的一個(gè)未來現(xiàn)金流量，這個(gè)利率就是內(nèi)含報(bào)酬率，它并不能說你沒有賺到錢，只是說你如果想要最后得到預(yù)計(jì)的未來現(xiàn)金流量金額，應(yīng)該用什么樣的一個(gè)比率去進(jìn)行利滾利，所以這個(gè)利率不能說是沒有賺到錢下的利率，也就不能理解為等于資本成本呀，但是我看答疑里面有人說問題出在后半句，應(yīng)予采納，我是真的不能理解，難道問題不是出在前半句嗎？
    2021-09-22 11:29:52
  • 老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師

    問題是出在后半句話哈，當(dāng)凈現(xiàn)值為0時(shí)，說明項(xiàng)目賺來的內(nèi)含報(bào)酬率與實(shí)際使用的資本成本剛好好，是沒有帶來凈的現(xiàn)金流入的，相當(dāng)于白忙活了，賺的與成本一樣。

    2021-09-22 12:48:37
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    W同學(xué)學(xué)員追問
    那要是這樣的話，所有的內(nèi)含報(bào)酬率不都是凈現(xiàn)值等于0的時(shí)候算出來的結(jié)果，他們都等于資本成本，那還拿內(nèi)含報(bào)酬率和資本成本比什么呢？反正都是相等的
    2021-09-22 13:13:36
  • 老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師

    愛思考的同學(xué)你好：

     

           內(nèi)含報(bào)酬率是凈現(xiàn)值等于0的時(shí)候的折現(xiàn)率，它是一種參照，是用未來現(xiàn)金流計(jì)算出來的，如果凈現(xiàn)值為0，此時(shí)項(xiàng)目帶來的報(bào)酬率是多少。

           在實(shí)際中我們用計(jì)算出來的內(nèi)含報(bào)酬率與實(shí)際資本成本去比較，來決定這個(gè)項(xiàng)目要不要投，比如說，我們計(jì)算出來A項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率是8%，這是這個(gè)項(xiàng)目按照我們初始的投資賺取的投資報(bào)酬率，但是實(shí)際上我們?cè)诮桢X投資或用股東的錢投資時(shí)，我們發(fā)現(xiàn)借款的成本或股東要求的成本是10%。這時(shí)我們發(fā)現(xiàn)賺來的只有8%，但是投資人要求的是10%，此時(shí)就說明這個(gè)項(xiàng)目不可投。

           內(nèi)含報(bào)酬率凈現(xiàn)值等于0的時(shí)候算出來的報(bào)酬率，是我們找到一個(gè)平衡的臨界點(diǎn)，用它做比較而已，實(shí)際中資本成本很少與內(nèi)含報(bào)酬率相等，如果相等了，說明這個(gè)項(xiàng)目就不會(huì)給我們帶來額外的凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值，做了這個(gè)項(xiàng)目也是白忙活一場(chǎng)呢。

     

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    2021-09-22 13:24:00
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    W同學(xué)學(xué)員追問
    老師，是不是這個(gè)樣子的，凈現(xiàn)值其實(shí)是從投資者角度去看的，凈現(xiàn)值等于零時(shí)，我求出來的內(nèi)含報(bào)酬率，并不是說這個(gè)項(xiàng)目沒有盈利，而是說我作為投資者，這個(gè)項(xiàng)目最后反饋給我的報(bào)酬(也就是未來現(xiàn)金凈流量)的價(jià)值等于我投進(jìn)去的錢，也就是說，他沒有增加我作為投資者的財(cái)富，所以這個(gè)盈虧平衡點(diǎn)是對(duì)于我投資者來說，而不是對(duì)于這個(gè)項(xiàng)目來說的
    2021-09-22 14:46:46
  • 老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師

    愛思考的同學(xué)你好：

     

          同學(xué)的基本理解是沒有問題的，其實(shí)都是從投資者和項(xiàng)目的角度去看的，因?yàn)閮?nèi)含報(bào)酬率與資本成本的大小關(guān)系決定了投資者要不要投這個(gè)項(xiàng)目呢。內(nèi)含報(bào)酬率是這個(gè)項(xiàng)目凈現(xiàn)值為0時(shí)的折現(xiàn)率，也可以理解成項(xiàng)目的投資的報(bào)酬率，這個(gè)投資報(bào)酬率與資本成本去比較，投資者才來決定要不要投這個(gè)項(xiàng)目。

     

     

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    2021-09-22 15:42:39
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    W同學(xué)學(xué)員追問
    那我該從什么角度去理解這個(gè)項(xiàng)目資本成本呢？投資者要求的必要報(bào)酬率，也就是我項(xiàng)目接受投資所要支付的代價(jià)?為什么在凈現(xiàn)值等于零的時(shí)候，它就等于內(nèi)涵報(bào)酬率呢？
    2021-09-22 15:59:33
  • 老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師

    愛思考的同學(xué)你好： 

     

           項(xiàng)目資本成本是實(shí)際要承擔(dān)的成本，內(nèi)含報(bào)酬率是計(jì)算出來的項(xiàng)目不虧不賺時(shí)的報(bào)酬率（是一個(gè)參考標(biāo)準(zhǔn)）。只有內(nèi)含報(bào)酬率大于實(shí)際的項(xiàng)目資本成本時(shí)，這時(shí)才有多余的凈現(xiàn)值呀（因?yàn)檎嬲銉衄F(xiàn)值的時(shí)候會(huì)用實(shí)際的資本成本算），此時(shí)這個(gè)項(xiàng)目對(duì)于投資人來說才可以投呢，同學(xué)不用想從哪個(gè)角度理解，你就想這是投資人為了決策項(xiàng)目是否要投資而應(yīng)用的一種辦法。

           凈現(xiàn)值等于零的時(shí)候的折現(xiàn)率等于內(nèi)含報(bào)酬率，這個(gè)是定義哈，需要先理解了這句話，才能考慮后面的哈。

     

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    2021-09-22 16:13:08
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    W同學(xué)學(xué)員追問
    老師，是不是這樣的，項(xiàng)目的資本成本是項(xiàng)目使用資金而付出的代價(jià)，也就是我們投資者所要求的報(bào)酬率，在凈現(xiàn)值等于零時(shí)所求出來的內(nèi)含報(bào)酬率，實(shí)際上就是我們?cè)趦衄F(xiàn)值等于零時(shí)的項(xiàng)目資本成本，內(nèi)含報(bào)酬率等于是一個(gè)項(xiàng)目資本成本在特殊時(shí)點(diǎn)的特別稱謂，是一個(gè)參考標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)我們實(shí)際的資本成本大于內(nèi)涵報(bào)酬率的時(shí)候，實(shí)際上這個(gè)項(xiàng)目自身的報(bào)酬表是沒有達(dá)到投資者想要的報(bào)酬標(biāo)準(zhǔn)，也就是不值得我們投資者去投資，反之就是值得我們投資者去投資。在凈現(xiàn)值等于零的時(shí)候，項(xiàng)目資本成本等于內(nèi)含報(bào)酬率，是一個(gè)定義，表明在這個(gè)時(shí)點(diǎn)的項(xiàng)目資本成本，他所代表的給投資者的報(bào)酬，實(shí)際上不會(huì)增加投資者的財(cái)富，所以這個(gè)項(xiàng)目是可以采納，也可以不采納
    2021-09-22 16:39:16
  • 老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師

    同學(xué)的大體意思是正確的哈

    我們?cè)谟?jì)算凈現(xiàn)值的時(shí)候，是先假設(shè)資本成本的

    也就是說我們是用假設(shè)的資本成本折現(xiàn)去計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值～

    而內(nèi)含報(bào)酬率就是令未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于原始投資額時(shí)的折現(xiàn)率，所以可以看出內(nèi)含報(bào)酬率是項(xiàng)目本身的折現(xiàn)率～也可以理解為我們投資這個(gè)項(xiàng)目可以給我們帶來的實(shí)際的報(bào)酬率～

    如果凈現(xiàn)值為0，也就是我們用預(yù)設(shè)的資本成本折現(xiàn)計(jì)算凈現(xiàn)值等于0，也就是我們預(yù)設(shè)的資本成本正好也是項(xiàng)目本身的折現(xiàn)率即內(nèi)含報(bào)酬率

    作為理性的投資人，肯定希望項(xiàng)目實(shí)際的報(bào)酬率大于資本成本～

    如果項(xiàng)目實(shí)際的報(bào)酬率等于預(yù)設(shè)的資本成本，意思就是說我用10%向銀行借款投資一個(gè)10%報(bào)酬率的項(xiàng)目

    這個(gè)就是白忙活一場(chǎng)，但也不會(huì)有損失，所以是可以投資該項(xiàng)目，也可以不投資該項(xiàng)目哈

    2021-09-22 17:25:16
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其他回答

  • H同學(xué)
    老師，內(nèi)含報(bào)酬率是凈現(xiàn)值等于0時(shí)的折現(xiàn)率，為什么說要內(nèi)涵報(bào)酬率大于必要收益率時(shí)，項(xiàng)目可投資？不是折現(xiàn)率越小，凈現(xiàn)值越大么？
    • 田老師
      你好，內(nèi)部報(bào)酬率不能和折現(xiàn)率放在一起去考慮，不然你就懵了
    • H同學(xué)
      不是我要放一起，是老師這么講的，判定項(xiàng)目可行不可行
    • 田老師
      你好我教你一種最規(guī)范最容易理解的方式，凈現(xiàn)值默認(rèn)為零，當(dāng)項(xiàng)目報(bào)酬率為10%，凈現(xiàn)值大于零，所以為了使得這個(gè)凈現(xiàn)值為零的時(shí)候，必須內(nèi)部收益率大于10%，剛好符合irr的定義，這是cfa的方法來的
    • H同學(xué)
      嗯嗯，好的，謝謝老師
    • 田老師
      好的，同學(xué)不客氣，這樣理解比較容易理解
  • 甜同學(xué)
    凈現(xiàn)值等于0的時(shí)候，折現(xiàn)率等于內(nèi)含報(bào)酬率嗎？為什么
    • A老師
      凈現(xiàn)值=未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值-現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值，內(nèi)含報(bào)酬率是使投資方案現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值相等的貼現(xiàn)率。如果凈現(xiàn)值=0，說明未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值=現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值，剛好所使用的貼現(xiàn)率符合內(nèi)含報(bào)酬率的定義。
  • 雪同學(xué)
    老師，內(nèi)含報(bào)酬率=使項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于0時(shí)的折現(xiàn)率，那么下一句話是不是有歧義，內(nèi)含報(bào)酬率>必要報(bào)酬率時(shí)，凈現(xiàn)值>0？
    • 張老師
      您好，同學(xué)，您可以這樣理解：凈現(xiàn)值是按照必要收益率折現(xiàn)得出的，內(nèi)含報(bào)酬率是凈現(xiàn)值為0時(shí)的折現(xiàn)率。當(dāng)折現(xiàn)率是內(nèi)含報(bào)酬率時(shí)，凈現(xiàn)值等于0。當(dāng)折現(xiàn)率大于內(nèi)含報(bào)酬率的時(shí)候，凈現(xiàn)值小于0；當(dāng)折現(xiàn)率小于內(nèi)含報(bào)酬率的時(shí)候，凈現(xiàn)值大于0。因此推出結(jié)論：凈現(xiàn)值大于0時(shí)，必要收益率小于內(nèi)含報(bào)酬率。
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期貨從業(yè)
稅務(wù)師
資產(chǎn)評(píng)估師
基金從業(yè)
國內(nèi)證書
CPA
會(huì)計(jì)從業(yè)
初級(jí)會(huì)計(jì)職稱
中級(jí)會(huì)計(jì)職稱
中級(jí)經(jīng)濟(jì)師
初級(jí)經(jīng)濟(jì)師
其它
考研