根據(jù)期末股東權(quán)益，可持續(xù)增長(zhǎng)率的這個(gè)計(jì)算公式如何推導(dǎo)出來(lái)的？

老師，根據(jù)期末股東權(quán)益，g可持續(xù)=營(yíng)業(yè)凈利率*期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)*期末凈經(jīng)營(yíng)權(quán)益乘數(shù)*利潤(rùn)留存率/(1-營(yíng)業(yè)凈利率*期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)*期末凈經(jīng)營(yíng)權(quán)益乘數(shù)*利潤(rùn)留存率)，是怎么推出來(lái)了？

W同學(xué)
2020-03-18 15:59:00
閱讀量 345
  • 胡老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師
    誨人不倦 兢兢業(yè)業(yè) 一絲不茍 文思敏捷
    高頓為您提供一對(duì)一解答服務(wù)，關(guān)于根據(jù)期末股東權(quán)益，可持續(xù)增長(zhǎng)率的這個(gè)計(jì)算公式如何推導(dǎo)出來(lái)的？我的回答如下：

    可愛(ài)的同學(xué)，你好

    可持續(xù)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率

    =增加的留存收益/期初股東權(quán)益

    =增加的留存收益/（期末股東權(quán)益-增加的留存收益）

    =凈利潤(rùn)×利潤(rùn)留存率/（期末股東權(quán)益-凈利潤(rùn)×利潤(rùn)留存率）

    =[凈利潤(rùn)×利潤(rùn)留存率/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)]/（期末股東權(quán)益/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-凈利潤(rùn)×利潤(rùn)留存率/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)）

    =[營(yíng)業(yè)收入×營(yíng)業(yè)凈利率×利潤(rùn)留存率/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)]/（期末股東權(quán)益/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-營(yíng)業(yè)收入×營(yíng)業(yè)凈利率×利潤(rùn)留存率/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)）

    =[（營(yíng)業(yè)收入/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)）×營(yíng)業(yè)凈利率×利潤(rùn)留存率]/[期末股東權(quán)益/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-（營(yíng)業(yè)收入/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)）×營(yíng)業(yè)凈利率×利潤(rùn)留存率]

    =凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×營(yíng)業(yè)凈利率×利潤(rùn)留存率/[期末股東權(quán)益/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×營(yíng)業(yè)凈利率×利潤(rùn)留存率]

    分子分母同乘以 期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)【期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)/期末末股東權(quán)益】

    P.S.分母中（期末股東權(quán)益/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)）是期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)的倒數(shù)。

    可持續(xù)增長(zhǎng)率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×營(yíng)業(yè)凈利率×利潤(rùn)留存率×期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)/[1-凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×營(yíng)業(yè)凈利率×利潤(rùn)留存率×期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)]


    希望老師的解答能幫助你理解！ 務(wù)必注意防護(hù)，少出門(mén)、多學(xué)習(xí)哦～ 我們共克時(shí)艱，加油?。?！ 預(yù)祝同學(xué)和家人們都能健健康康！



    以上是關(guān)于公式,可持續(xù)增長(zhǎng)率計(jì)算公式相關(guān)問(wèn)題的解答，希望對(duì)你有所幫助，如有其它疑問(wèn)想快速被解答可在線咨詢或添加老師微信。
    2020-03-18 16:31:00
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其他回答

  • x同學(xué)
    可持續(xù)增長(zhǎng)率，為什么不增發(fā)新股，可持續(xù)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率？ 最終公式也是由股東權(quán)益增長(zhǎng)率推算出來(lái)的，但是沒(méi)搞懂這兩個(gè)有什么聯(lián)系
    • 邵老師
      您好！您去看一下可持續(xù)增長(zhǎng)率的5個(gè)假設(shè)，第一條就是不增發(fā)新股
    • x同學(xué)
      我就是問(wèn)的為什么不增發(fā)新股就是這樣的公式啊？
    • 邵老師
      公司目前的資本結(jié)構(gòu)是一個(gè)目標(biāo)結(jié)構(gòu)，并且打算繼續(xù)維持下去。 權(quán)益乘數(shù)不變或資產(chǎn)負(fù)債率固定。 公司目前的股利支付率是一個(gè)目標(biāo)股利支付率，并且打算繼續(xù)維持下去。 股利支付率不變。 不愿意或者不打算發(fā)售新股，增加債務(wù)是其唯一的外部籌資來(lái)源。 增加的股東權(quán)益=增加的留存收益。 公司的銷(xiāo)售凈利率將維持當(dāng)前水平，并且可以涵蓋負(fù)債的利息。 銷(xiāo)售凈利率不變。
    • x同學(xué)
      算了，看來(lái)你也解釋不清楚，你把原文理論搬來(lái)能解釋什么？
    • 邵老師
      不好意思，這個(gè)記憶性的比較多
  • 『同學(xué)
    在某些特殊情況下，根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率和根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率可能不相等，此時(shí)應(yīng)當(dāng)以前者為準(zhǔn)。  ( )
    • 谷老師
      正確 答案解析：
      [解析] 根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率=銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×收益留存率×期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)=；根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率 在本期不增發(fā)新股的情況下，期末股東權(quán)益-本期新增留存收益=期初股東權(quán)益，故兩個(gè)公式計(jì)算的結(jié)果完全一致；但當(dāng)本期增發(fā)新股時(shí)，期末股東權(quán)益-本期新增留存收益不等于期初股東權(quán)益，根據(jù)可持續(xù)增長(zhǎng)率的含義，此時(shí)前一個(gè)公式計(jì)算的結(jié)果才是正確的。
  • 梁同學(xué)
    可持續(xù)增長(zhǎng)率=所有者權(quán)益增長(zhǎng)率這句話是怎么推出來(lái)的？
    • 陳老師
      因?yàn)椴辉霭l(fā)新股，經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，即得出資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率=資產(chǎn)增長(zhǎng)率，而權(quán)益乘數(shù)不變，則得出銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率=資產(chǎn)增長(zhǎng)率=負(fù)債增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率，因?yàn)殇N(xiāo)售凈利率不變，所以凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=銷(xiāo)售增長(zhǎng)率；留存收益率不變，得出股利增長(zhǎng)率=凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率，所以它們都和銷(xiāo)售增長(zhǎng)率相等，即都等于可持續(xù)增長(zhǎng)率。
  • R同學(xué)
    可持續(xù)增長(zhǎng)率里所有者權(quán)益增長(zhǎng)率=留存收益本期增加/期初股東權(quán)益，而非下期留存收益增加/本期末股東權(quán)益
    • 蘇老師
      20×2年留存收益/20×1年末股東權(quán)益 其實(shí)不就等于20×2年留存收益/20×2年初股東權(quán)益 也就是20x2年的所有者權(quán)益增長(zhǎng)率么。在滿足5個(gè)假設(shè)條件下，本身就是相等的，所以20x1年就等于20x2年，實(shí)際肯定是一定的。如果說(shuō)20x2年的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率高于可持續(xù)增長(zhǎng)率，那么就相當(dāng)于改變了經(jīng)營(yíng)效率，那么如果其他條件不變的話，企業(yè)是需要從外部融資的。

      5個(gè)假設(shè)：銷(xiāo)售凈利率不變，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，資本結(jié)構(gòu)不變，利潤(rùn)留存率不變，不從增發(fā)股票。
  • 徐同學(xué)
    下列關(guān)于可持續(xù)增長(zhǎng)的說(shuō)法中，正確的有（?。?。 A、在可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，負(fù)債與銷(xiāo)售收入同比例變動(dòng) B、根據(jù)不改變經(jīng)營(yíng)效率可知，資產(chǎn)凈利率不變 C、可持續(xù)增長(zhǎng)率＝本期收益留存/（期末股東權(quán)益－本期收益留存） D、如果可持續(xù)增長(zhǎng)的五個(gè)假設(shè)條件同時(shí)滿足，則本期的可持續(xù)增長(zhǎng)率＝上期的可持續(xù)增長(zhǎng)率＝本期的實(shí)際增長(zhǎng)率
    • 齊老師
      在可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率不變，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以，負(fù)債增長(zhǎng)率 =銷(xiāo)售增長(zhǎng)率，即選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；“不改變經(jīng)營(yíng)效率”意味著不改變資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷(xiāo)售凈利率，所以，資產(chǎn)凈利率不變，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；收益留存率×(凈利/銷(xiāo)售)×(期末資產(chǎn)/期末股東權(quán)益)×(銷(xiāo)售/期末資產(chǎn))=收益留存率×凈利/期末股東權(quán)益=收益留存/期末股東權(quán)益，由此可知，可持續(xù)增長(zhǎng)率=(收益留存/期末股東權(quán)益)/(1-收益留存/期末股東權(quán)益)=留存收益/(期末股東權(quán)益-留存收益)，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；如果五個(gè)條件同時(shí)滿足，則企業(yè)處于可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)，本年可持續(xù)增長(zhǎng)率=上年可持續(xù)增長(zhǎng)率=本期的實(shí)際增長(zhǎng)率，因此，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。
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