票面利率不變時，怎么理解債券價值和支付頻率及計(jì)息期的關(guān)系？

當(dāng)票面利率不變時，折價出售債券的利息支付頻率越高，債券價值越小，溢價出售的債券，計(jì)息期越短，債券價值越大，這個怎么理解了啊

°同學(xué)
2019-10-03 17:20:08
閱讀量 1235
  • 秦老師 高頓財經(jīng)研究院老師
    一絲不茍 文思敏捷 博學(xué) 文爾雅
    高頓為您提供一對一解答服務(wù)，關(guān)于票面利率不變時，怎么理解債券價值和支付頻率及計(jì)息期的關(guān)系？我的回答如下：

    親愛的準(zhǔn)注會寶寶↖(^ω^)↗你好~

    對于分期付息的債券而言，如果“票面有效年利率＝必要有效年報酬率”，則債券的價值＝債券的面值；其中，票面有效年利率＝（1＋票面利率/m）^m－1，必要有效年報酬率＝（1＋必要報酬率/m）^m－1，“m”表示的是每年付息次數(shù)，即付息頻率。
    （1）對于平價發(fā)行的債券而言，票面利率＝必要報酬率，因此，票面有效年利率＝必要有效年報酬率，所以，付息頻率的變化不會影響債券價值，債券價值一直等于債券面值；
    （2）對于溢價發(fā)行的債券而言，票面利率>必要報酬率，因此，票面有效年利率>必要有效年報酬率，票面有效年利率/必要有效年報酬率>1，并且，付息頻率越高，“票面有效年利率/必要有效年報酬率”的數(shù)值越大，所以，債券價值越來越高于債券面值，債券價值越來越高；
    （3）對于折價發(fā)行的債券而言，票面利率<必要報酬率，因此，票面有效年利率<必要有效年報酬率，票面有效年利率/必要有效年報酬率<1，并且，付息頻率越高，“票面有效年利率/必要有效年報酬率”的數(shù)值越小，所以，債券價值越來越低于債券面值，債券價值越來越低。
    舉例說明：
    假設(shè)債券面值為1000元，期限為5年，必要報酬率為10％。
    （1）票面利率為10％時：
    如果每年付息一次，則債券價值
    ＝1000×10％×（P/A，10％，5）＋1000×（P/F，10％，5）
    ＝1000×10％×｛[1－（P/F，10％，5）]/10％｝＋1000×（P/F，10％，5）
    ＝1000－1000×（P/F，10％，5）＋1000×（P/F，10％，5）
    如果每年付息兩次，則債券價值
    ＝1000×5％×（P/A，5％，10）＋1000×（P/F，5％，10）
    ＝1000－1000×（P/F，5％，10）＋1000×（P/F，5％，10）
    債券價值的差額
    ＝[1000－1000×（P/F，5％，10）＋1000×（P/F，5％，10）]－[1000－1000×（P/F，10％，5）＋1000×（P/F，10％，5）]
    ＝[1000×（P/F，10％，5）－1000×（P/F，5％，10）]－[1000×（P/F，10％，5）－1000×（P/F，5％，10）]
    ＝0
    （2）票面利率為12％（大于10％）時：
    如果每年付息一次，則債券價值
    ＝1000×12％×（P/A，10％，5）＋1000×（P/F，10％，5）
    ＝1000×12％×｛[1－（P/F，10％，5）]/10％｝＋1000×（P/F，10％，5）
    ＝1.2×[1000－1000×（P/F，10％，5）]＋1000×（P/F，10％，5）
    如果每年付息兩次，則債券價值
    ＝1000×6％×（P/A，5％，10）＋1000×（P/F，5％，10）
    ＝1.2×[1000－1000×（P/F，5％，10）]＋1000×（P/F，5％，10）
    債券價值的差額
    ＝1.2×[1000－1000×（P/F，5％，10）]＋1000×（P/F，5％，10）－{1.2×[1000－1000×（P/F，10％，5）]＋1000×（P/F，10％，5）}
    ＝1.2×[1000×（P/F，10％，5）－1000×（P/F，5％，10）]－[1000×（P/F，10％，5）－1000×（P/F，5％，10）]
    ＝0.2×[1000×（P/F，10％，5）－1000×（P/F，5％，10）]＋1.0×[1000×（P/F，10％，5）－1000×（P/F，5％，10）]－[1000×（P/F，10％，5）－1000×（P/F，5％，10）]
    ＝0.2×[1000×（P/F，10％，5）－1000×（P/F，5％，10）]
    大于0，由此可知：債券價值增加。
    （3）同理可知，如果票面利率小于10％，則半年付息一次的債券價值小于每年付息一次的債券價值，即債券價值下降。

    祝學(xué)習(xí)愉快，堅(jiān)持就會勝利，fighting~


    以上是關(guān)于發(fā)票,債券票面利率相關(guān)問題的解答，希望對你有所幫助，如有其它疑問想快速被解答可在線咨詢或添加老師微信。
    2019-10-03 20:28:06
加載更多
版權(quán)聲明：本問答內(nèi)容由高頓學(xué)員及老師原創(chuàng)，任何個人和或機(jī)構(gòu)在未經(jīng)過同意的情況下，不得擅自轉(zhuǎn)載或大段引用用于商業(yè)用途！部分內(nèi)容由用戶自主上傳，未做人工編輯處理，也不承擔(dān)相關(guān)法律責(zé)任，如果您發(fā)現(xiàn)有涉嫌版權(quán)的內(nèi)容，歡迎提供相關(guān)證據(jù)并反饋至郵箱：fankui@gaodun.com ，工作人員會在4個工作日回復(fù)，一經(jīng)查實(shí)，本站將立刻刪除涉嫌侵權(quán)內(nèi)容。
相關(guān)問題 相關(guān)文章 其他人都在看

  • 江蘇cpa考試科目多少錢一科？可以開發(fā)票嗎？

    江蘇cpa考試報名費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為每科次92元，考生要根據(jù)個人備考情況審慎交費(fèi)，交費(fèi)成功后，報考科目、考區(qū)及其他相關(guān)報名信息不得更改，且報名費(fèi)不予退還。

    2022-07-04 17:42:44

  • 2022深圳中級經(jīng)濟(jì)師報考費(fèi)用？如何領(lǐng)發(fā)票？

    深圳中級經(jīng)濟(jì)師報考費(fèi)用？報名費(fèi)用為66元每人每科。 距離2022年中級經(jīng)濟(jì)師考試還有138天，很多考生已經(jīng)都保持著好的學(xué)習(xí)狀態(tài)了。報名也陸續(xù)將從下個月開始，大家務(wù)必要弄清楚自己所在地區(qū)的報名時間，按照規(guī)則報名繳費(fèi)，以免錯過考試。

    2022-06-27 13:13:33

  • 稅務(wù)師報名個人發(fā)票抬頭怎么寫？怎么打??？

    稅務(wù)師報名個人發(fā)票抬頭怎么寫？怎么打??？近幾年來，稅制深入改革，稅收行業(yè)越來越規(guī)范化、專業(yè)化，稅務(wù)師作為承接稅收主體和納稅主體之間至關(guān)重要的橋梁，能夠?yàn)閲?、企業(yè)以及個人的利益和發(fā)展提供更有力的保障，因此也吸引了更多的人報考稅務(wù)師考試，今天高頓教育小編和大家詳細(xì)講一講稅務(wù)師考試的相關(guān)信息。

    2022-06-20 18:35:47

  • 稅務(wù)師報名發(fā)票抬頭為個人可以報銷嗎

    稅務(wù)師報名發(fā)票抬頭為個人可以報銷嗎？在稅務(wù)師考試中，很多同學(xué)都是在職考的，而且稅務(wù)師考試科目也多，五個科目，全部繳費(fèi)的話，無疑是比不小的開銷，那么，這時候在職的小伙伴就可以開發(fā)票找公司報銷了，今天高頓教育小編和大家講講稅務(wù)師發(fā)票的一些信息：

    2022-06-20 17:58:57

  • 稅務(wù)師考試的發(fā)票是用來干嘛的？怎么開發(fā)票？

    稅務(wù)師考試的發(fā)票是用來干嘛的？怎么開發(fā)票？持有稅務(wù)師資格證書的話，大家不僅僅可以在稅務(wù)事務(wù)所工作，一些大型的會計(jì)、律師事務(wù)所招聘稅務(wù)主管時也往往要求應(yīng)聘者持有稅務(wù)師資格證書。所以說，考一個稅務(wù)師證書，對于大家在稅務(wù)行業(yè)從業(yè)有很大幫助。今天高頓教育小編和大家介紹一下稅務(wù)師考試相關(guān)的一些問題：

    2022-06-20 17:57:10
精選問答
  • 待處理財產(chǎn)損益的借貸方向是什么樣的？

    教師回復(fù)： 同學(xué)，你好！這個要看盤虧還是盤盈哦，如果盤盈，說明資產(chǎn)增加了，借方的就是資產(chǎn)，貸方當(dāng)然就是待處理財產(chǎn)損益了。反之如果盤虧了，說明資產(chǎn)少了，資產(chǎn)在貸方。借方當(dāng)然就是待處理財產(chǎn)損益了。祝學(xué)習(xí)愉快！

  • 稅后經(jīng)營凈利潤的計(jì)算公式是什么？

    教師回復(fù)： 可愛的同學(xué)，你好稅后經(jīng)營凈利潤=凈利潤+稅后利息費(fèi)用因?yàn)閮衾麧櫴且呀?jīng)扣除了稅后利息費(fèi)用的，稅后經(jīng)營凈利潤是不考慮利息費(fèi)用用的，所以將凈利潤加回稅后利息費(fèi)用才是稅后經(jīng)營凈利潤?？梢詤⒖冀滩腜57表2-11理解。希望老師的解答能幫助你理解！務(wù)必注意防護(hù)，少出門、多學(xué)習(xí)哦～我們共克時艱，加油！??！祝同學(xué)和家人們都能健健康康！

  • 上年利潤為負(fù)數(shù)，今年正數(shù)，增長率怎么算？

    教師回復(fù)： 親愛的同學(xué)，上午好~如果上年為負(fù)數(shù)，取絕對值，計(jì)算公式為：營業(yè)利潤增長率=（本年?duì)I業(yè)利潤-上年?duì)I業(yè)利潤）/上年?duì)I業(yè)利潤的絕對值。比如2018年收入為-100，2019年收入為100，即2019年收入增長率=（100+100）/100=200%如有疑問，我們繼續(xù)溝通~

  • 合同履約成本和合同取得成本分別是什么科目？

    教師回復(fù)： 勤奮的同學(xué)，你好~合同履約成本是資產(chǎn)類科目，類似庫存商品，會發(fā)生減值，并且減值可以轉(zhuǎn)回。合同履約成本簡單理解為履行合同約定發(fā)生的成本，這部分之所以資本化而沒有費(fèi)用化，就是因?yàn)闈M足了資本化的條件，同時滿足三個條件，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為合同履約成本：①該成本與一份當(dāng)前或預(yù)期取得的合同直接相關(guān)，包括直接人工、直接材料、制造費(fèi)用等；②該成本增加了企業(yè)未來用于履行履約義務(wù)的資源；③該成本預(yù)期能夠收回。這三點(diǎn)和資產(chǎn)的定義趨同，發(fā)生的直接相關(guān)成本增加了企業(yè)資源，并且付出的成本能夠收回。合同取得成本：企業(yè)為取得合同發(fā)生的增量成本預(yù)期能夠收回的，應(yīng)當(dāng)作為合同取得成本確認(rèn)為一項(xiàng)資產(chǎn)。但是資產(chǎn)的攤銷期限不超過一年的，可以在發(fā)生時計(jì)入當(dāng)期損益。增量成本，是指企業(yè)不取得合同就不會發(fā)生的成本。如果不能取得合同，但一樣會發(fā)生的成本，那就不是合同取得成本了，比如差旅費(fèi)或盡職調(diào)查支出。所以增量成本與合同有非常直接的關(guān)聯(lián)性，最具有代表性的例子就是銷售傭金，銷售傭金完全跟合同的金額掛鉤，則為合同取得成本。另外容易混淆的例子是給銷售經(jīng)理的年度獎金，看似跟合同相關(guān)，但是年終獎還有其他很多因素影響，即使沒有合同，也可能會有年度獎金。希望老師的解答能幫助你理解！務(wù)必注意防護(hù)，少出門、多學(xué)習(xí)哦～我們共克時艱，加油！??！祝同學(xué)和家人們健健康康！

  • 攤銷期限不超過一年的確定為資產(chǎn)的合同履約成本是什么？

    教師回復(fù)： 優(yōu)秀的同學(xué)，你好~，因?yàn)閷儆诜橇鲃拥馁Y產(chǎn)，報表上沒有合同履約成本，所以將其歸集到存貨，如果是一年以上的，那么是放到非流動資產(chǎn)的。這個屬于收入的知識點(diǎn)，如果不是很清晰，建議等學(xué)到收入再理解。希望老師的解答能幫助你理解！

我也要提問老師
手機(jī)注冊
選擇感興趣的項(xiàng)目，找到您想看的問答
金融類
ACCA
證券從業(yè)
銀行從業(yè)
期貨從業(yè)
稅務(wù)師
資產(chǎn)評估師
基金從業(yè)
國內(nèi)證書
CPA
會計(jì)從業(yè)
初級會計(jì)職稱
中級會計(jì)職稱
中級經(jīng)濟(jì)師
初級經(jīng)濟(jì)師
其它
考研