求常規(guī)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值，計(jì)算常規(guī)凈現(xiàn)值使用的折現(xiàn)率是加權(quán)平均資本成本？

為什么第一問用15%的折現(xiàn)率，而第三問要用9%的折現(xiàn)率？為什么第三問要求調(diào)整凈現(xiàn)值？我怎么知道要求這個(gè)呢？？

劉同學(xué)
2021-07-01 17:05:29
閱讀量 375
  • 胡老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師
    春風(fēng)化雨 潤物無聲 循循善誘 教導(dǎo)有方
    高頓為您提供一對一解答服務(wù)，關(guān)于求常規(guī)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值，計(jì)算常規(guī)凈現(xiàn)值使用的折現(xiàn)率是加權(quán)平均資本成本？我的回答如下：

    認(rèn)真勤奮、愛學(xué)習(xí)的同學(xué)你好~

    第一問求常規(guī)凈現(xiàn)值，計(jì)算常規(guī)凈現(xiàn)值使用的折現(xiàn)率是加權(quán)平均資本成本（同第五章投資項(xiàng)目資本預(yù)算）；

    第二問計(jì)算租賃凈現(xiàn)值，租賃凈現(xiàn)值=租賃現(xiàn)金流量總現(xiàn)值-購買方案現(xiàn)金流量總現(xiàn)值；計(jì)算時(shí)候未來兩個(gè)方案口徑一致、可比，兩個(gè)方案的折現(xiàn)率要保持一致，統(tǒng)一使用有擔(dān)保債券的稅后利率；

    本題因?yàn)榧壬婕俺Ｒ?guī)凈現(xiàn)值，又涉及租賃凈現(xiàn)值；有時(shí)投資項(xiàng)目按常規(guī)籌資有負(fù)的凈現(xiàn)值，但是如果租賃凈現(xiàn)值較大，抵補(bǔ)常規(guī)分析凈現(xiàn)值之后還有剩余，那么采用租賃方案可能使該項(xiàng)目具有投資價(jià)值。這個(gè)時(shí)候我們要計(jì)算項(xiàng)目調(diào)整凈現(xiàn)值，如果項(xiàng)目調(diào)整凈現(xiàn)值大于0，則租賃方案可行。所以我們需要計(jì)算項(xiàng)目調(diào)整凈現(xiàn)值，并做出判斷。

    希望以上回答能夠幫助到你，祝同學(xué)逢考必過~




    以上是關(guān)于財(cái)務(wù),財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值相關(guān)問題的解答，希望對你有所幫助，如有其它疑問想快速被解答可在線咨詢或添加老師微信。
    2021-07-01 17:16:13
  • 收起
    劉同學(xué)學(xué)員追問
    還是不懂
    2021-07-05 11:06:11
  • 胡老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師

    認(rèn)真勤奮、愛學(xué)習(xí)的同學(xué)你好~

    做題思路是這樣的：

    1、單獨(dú)計(jì)算投資項(xiàng)目凈現(xiàn)值，使用的折現(xiàn)率是加權(quán)平均資本成本；

    2、如果是購買方案和租賃方案在一起比較，他們的折現(xiàn)率要統(tǒng)一使用有擔(dān)保債券的稅后利率；同時(shí)，租賃凈現(xiàn)值=租賃方案現(xiàn)金流量總現(xiàn)值-購買方案現(xiàn)金流量總現(xiàn)值；

    3、如果一個(gè)題目先計(jì)算了項(xiàng)目常規(guī)凈現(xiàn)值，又計(jì)算了租賃凈現(xiàn)值，并要求判斷方案是否可行，則需要計(jì)算調(diào)整凈現(xiàn)值（即：調(diào)整凈現(xiàn)值=租賃凈現(xiàn)值+項(xiàng)目常規(guī)凈現(xiàn)值）。

    希望以上回答能夠幫助到你，祝同學(xué)逢考必過~

    2021-07-05 11:35:59
  • 收起
    劉同學(xué)學(xué)員追問
    按照老師這樣的做題思路，那是有最后求出來的調(diào)整凈現(xiàn)值來判斷方案是否可行是嗎？
    2021-07-05 13:52:49
  • 胡老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師

    認(rèn)真勤奮、愛學(xué)習(xí)的同學(xué)你好~

    是的，如果題目中有負(fù)的常規(guī)凈現(xiàn)值，計(jì)算出來租賃凈現(xiàn)值之后，通常需要再使用租賃凈現(xiàn)值加上項(xiàng)目常規(guī)凈現(xiàn)值，計(jì)算一個(gè)調(diào)整凈現(xiàn)值。根據(jù)調(diào)整凈現(xiàn)值判斷方案是否可行。

    2021-07-05 14:06:25
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其他回答

  • 王同學(xué)
    企業(yè)可以通過計(jì)算加權(quán)平均資本成本，作為項(xiàng)目現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率計(jì)算凈現(xiàn)值。( )
    • A老師
      錯(cuò)誤 答案解析：
      [解析] 使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本必須具備兩個(gè)條件：一是項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)相同；二是公司繼續(xù)采用相同的資本結(jié)構(gòu)為新項(xiàng)目籌資。
  • 陳同學(xué)
    算凈現(xiàn)值的資本成本是權(quán)益資本成本還是加權(quán)平均資本成本
    • 史老師
      資本成本率的計(jì)算，最常用的方法是使用資本資產(chǎn)定價(jià)模型：加權(quán)資本成本率=股權(quán)資本比例×股權(quán)資本成本率+債權(quán)資本比例×債權(quán)資本成本率。
      凈現(xiàn)值的資金成本是考慮了折現(xiàn)率，是動態(tài)的計(jì)算方法。
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