能否講解一下此題稅后債務(wù)資本成本、W公司的Ks以及該項(xiàng)目必要報(bào)酬率的計(jì)算？

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• 淮同學(xué)
  甲公司有X、Y兩個(gè)項(xiàng)目組,分別承接不同的項(xiàng)目類型,X項(xiàng)目組的資本成本為10%,Y項(xiàng)目組的資本成本為14%,甲公司資本成本為12%，下列項(xiàng)目中,甲公司可以接受的是()。 A.報(bào)酬率為9%的X類項(xiàng)目， B.報(bào)酬率為11%的X類項(xiàng)目 C.報(bào)酬率為12%的Y類項(xiàng)目 D.報(bào)酬率為13%的Y類項(xiàng)目 老師這題怎么解答，請給出詳細(xì)解析
  • x老師
    你好，選項(xiàng)B是正確的 ，項(xiàng)目的資本成本與公司的資本成本不同是因?yàn)轫?xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與公司整體風(fēng)險(xiǎn)不同,因此不能用公司資本成本作為評(píng)價(jià)項(xiàng)目是否接受的標(biāo)準(zhǔn),而應(yīng)該用項(xiàng)目的資本成本,公司可以接受的是 報(bào)酬率大于該項(xiàng)目的資本成本的
• 伊同學(xué)
  股票的價(jià)值為什么是每股股利除以必要收益率怎么理解呀？股票算資本成本的時(shí)候不是已經(jīng)有兩個(gè)公式嗎？其中那個(gè)必要報(bào)酬率的理解，還有一個(gè)股票算資本成本的公式不理解，能否解釋一下？
  • 湯老師
    資本成本=D/P 現(xiàn)在就是已知資本成本和股利，求P
  • 伊同學(xué)
    那有一個(gè)是D1除以P加上的那個(gè)G中G是什么意思呀
  • 湯老師
    d.1是股利 P籌資額 g是增長率
  • 伊同學(xué)
    這是股利增長模式下的資本成本
• 段同學(xué)
  老師能否稍微詳細(xì)地解釋下，為何 稅率 變化會(huì)影響 稅務(wù)債務(wù)成本 以及公司 加權(quán)平均資本成本？
  • 潘老師
    因?yàn)槎惵识嗬?，債?wù)的抵扣稅款效應(yīng)增加，就會(huì)稅務(wù)債務(wù)成本降低，進(jìn)而影響加權(quán)平均成本的
• 嬴同學(xué)
  【例題】某公司息稅前利潤為400萬元，資本總額賬面價(jià)值2 000萬元。假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6% ，證券市場平均報(bào)酬率為10% , 所得稅稅率為40% 。債務(wù)市場價(jià)值等于面值，經(jīng)測算，不同債務(wù)水平下的權(quán)益資本成本率和稅前債務(wù)利息率( 假設(shè)稅前債務(wù)利息率等于稅前債務(wù)資本成本）如表所示。 重點(diǎn)問題是： 債券市場價(jià)值 600 股票市場價(jià)值 1573 公司總價(jià)值 2173 稅后債務(wù)資本成本 5.4% 普通股資本成本 13.2% KW＝K債×W債＋K權(quán)×W權(quán)＝5.4%×600/2173＋13.2%×1573/2173＝11%　 而戚老師下面例題中所講的權(quán)重。 例：甲公司2017年起已進(jìn)行穩(wěn)定期，預(yù)計(jì)以后每年的息稅前利潤均保持400萬元。公司資產(chǎn)總額為2000萬元，公司目前負(fù)債為200萬元，稅前利率為8%，按公司價(jià)值分析法計(jì)算的公司總價(jià)值為2288萬元。公司計(jì)劃存量調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，提高負(fù)債比率。目前市場無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%，市場股票平均報(bào)酬率為10%，公司所得稅稅率為25%。 要求：分別測算負(fù)債為400萬元、600萬元、800萬元時(shí)的公司總價(jià)值。 此題權(quán)重講解是這樣的:400/200
  • 趙老師
    戚老師權(quán)重講解是這樣的:400/2000*6.375% 1600/2000*13.9%=12.4% 戚老師權(quán)重是直接用題目的公司資產(chǎn)總額為2000萬，而上面例題，是以計(jì)算出來的債務(wù)總額 股權(quán)價(jià)值，即公司總價(jià)值為權(quán)重。我該如何做題呢？
  • 嬴同學(xué)
    職稱群問一下吧