老師，必要報酬率是用來求股權(quán)，債券價值的折現(xiàn)率嗎？

老師，必要報酬率是用來求股權(quán)，債券價值的折現(xiàn)率嗎還是區(qū)分投資者必報率和社會等風(fēng)險必要報酬率

肥同學(xué)
2021-05-15 22:45:48
閱讀量 738
  • 老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師
    高頓為您提供一對一解答服務(wù)，關(guān)于老師，必要報酬率是用來求股權(quán)，債券價值的折現(xiàn)率嗎？我的回答如下：

    勤奮、愛思考的同學(xué)你好呀~~


    必要報酬率、折現(xiàn)率和等風(fēng)險必要報酬率都是一個意思的哦~~~

    我們用這些折現(xiàn)求出的都是證券的價值哈

    當(dāng)市場有效時，也就是價格=價值時，必要報酬率=期望報酬率哦~~

    一般我們都是看做市場有效的，所以是不用區(qū)分的哈~~


    希望老師的解答可以幫助同學(xué)理解~(*^▽^*)，考證路上老師會一直陪著你，加油~~


    以上是關(guān)于率,折現(xiàn)率相關(guān)問題的解答，希望對你有所幫助，如有其它疑問想快速被解答可在線咨詢或添加老師微信。
    2021-05-16 10:01:15
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其他回答

  • 幾同學(xué)
    債券的價值即內(nèi)在價值是用市場利率折現(xiàn)得到的，債券的價格是用期望報酬率折現(xiàn)得到的，但是股票的價值是股利/必要報酬率，這里用必要報酬率折現(xiàn)得到股票價值，而不是像債券價值一樣，用市場利率折現(xiàn)，為什么
    • 周老師
      同學(xué)你好，必要報酬率其實(shí)就是市場利率。必要報酬率也可以將其稱為人們愿意進(jìn)行投資（購買資產(chǎn)）所必需賺得的最低報酬率，其實(shí)他就是市場利率，因?yàn)橥顿Y一份債券（股票）如果必要報酬率比市場利率還要低的話，那就沒有投資的必要，在計(jì)算股票價值或是債券價值時所使用的的折現(xiàn)率都是一樣的。
    • 幾同學(xué)
      那要求的最低收益報酬率和必要報酬率一樣嘛，如果一樣，那他們都是市場利率，是嗎
    • 周老師
      同學(xué)你好，你的理解是對的，不論是要求的最低收益率還是必要報酬率，他們都會和市場利率一樣，因?yàn)槿绻仁袌隼蔬€低，就不存在投資價值了，這個利率就是一個無效的了
    • 幾同學(xué)
      那債券發(fā)行價格 偏離債券面值，不管是溢價還是折價，都是債券價值對嗎，因?yàn)樗麄兊恼郜F(xiàn)率是市場利率，那此時會有債券價格嘛，債券價格是債券投資收益率折現(xiàn)得到的，比如溢價20元發(fā)行面值100元的債券，那債券價值就是120元，那債券的價格是最終購買此債券的價格嘛，投資者會不會以高于或低于債券價值的金額完成購買呢
    • 周老師
      債券的價值是未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)的現(xiàn)值，折現(xiàn)率就是我們說的要求的最低收益率，折現(xiàn)計(jì)算出來的金額是債券的價值，表明的是債券實(shí)際值多少錢，但是實(shí)際值多少并不一定說就會賣多少，有可能實(shí)際值90，但是可以定價80來賣，那么90是債券的價值，80元是債券的價格，此時投資者在購買時，是不會去買價格高于90的這份債券的，所以要想賣出去，就需要把價格定在低于90元投資者才會買入，此時就是折價發(fā)行
    • 幾同學(xué)
      那折價80或溢價發(fā)行，這折價或溢價就是債券的價格，用的貼現(xiàn)率是必要報酬率。債券的價值90是用市場利率貼現(xiàn)得到的，那說明必要報酬率不是市場利率，之前您不是說必要報酬率或最低收益率都和市場利率相等嘛
    • 周老師
      同學(xué)你好，到期收益率可以理解為投資者要求的必要報酬率，他所得到的就是債券的價格，如果債券面值100，根據(jù)到期收益率折現(xiàn)得到80，意味著投資者不會購買價格超過80的債券，因?yàn)槿绻麅r格超過80，是沒有辦法滿足投資者要求的，而必要報酬率、市場利率折現(xiàn)所得到的是實(shí)際這份債券值多少錢，如果實(shí)際值90，但是投資者通過到期收益率折現(xiàn)出來是80，就意味著要想滿足投資者的要求，市場上的定價不能超過80，最多為80，這個時候就是折價發(fā)行了，其實(shí)就是最后市場上債券應(yīng)該把價格定為多少，需要看投資者能接受多少，投資者能接受的價格就是通過到期收益率折現(xiàn)來得到的，但是債券實(shí)際的價值并不是由到期收益率決定的，而是由必要報酬率決定的，因?yàn)槠浔旧淼膬r值由其自身的未來現(xiàn)金流量決定，這個必要報酬率需要和市場利率一致，因?yàn)槲覀兯?jì)算的債券的價值就是在一個滿足市場利率條件下所得到的折現(xiàn)率
    • 幾同學(xué)
      用到期收益率或投資者要求的必要報酬率計(jì)算的是債券價格80.用市場利率或必要報酬率計(jì)算的是債券價值90.那說明投資者要求的必要報酬率不等于后面說的必要報酬率。這兩個怎么區(qū)分？一般說的折價發(fā)行，是債券價值跟債券面值比，不是跟債券價格比，對吧
    • 周老師
      同學(xué)你好，是的，是和債券的我面值比，是老師舉的例子不太好，低于100都叫折價發(fā)行。二者的區(qū)分是因?yàn)榻嵌炔煌?，投資者要求的必要報酬率是站在投資者的角度，計(jì)算債券價值的必要報酬率是在債券發(fā)行者的角度
  • T同學(xué)
    計(jì)算價值是用票面利率算利息，然后必要報酬率折現(xiàn) 而算內(nèi)含報酬率也是用票面算利息，然后算未來的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值等于債券購買價格時折現(xiàn)率 老師，，債券的價值是不是這樣算
    • 張老師
      您好，是的，理解正確的
    • T同學(xué)
      那必要報酬率和內(nèi)涵報酬率是什么區(qū)別呢？
    • 張老師
      是不是先算企業(yè)債券價值，第二步算內(nèi)涵報酬率。都用票面利率。
    • T同學(xué)
      是這樣嗎？第一個利息利率用票面利率的第二個那個折現(xiàn)利用市場利率。
    • 張老師
      是的，是這個意思的
    • T同學(xué)
      是的，是這個意思的
    • 張老師
      您好 必要報酬率，是投資者要求的最低報酬率。 內(nèi)含報酬率是投資者的真實(shí)報酬率，如果內(nèi)含報酬率大于必要報酬率，才值得投資者投資。
  • 丹同學(xué)
    在證券估計(jì)模型中，折現(xiàn)率實(shí)際上就是必要報酬率，折現(xiàn)率越大，債券價值就越低？
    • 李老師
      對的，理解完全正確。
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