這題凈利潤為負為什么ad不算？哪些情況反映出持續(xù)經(jīng)營的問題？

其他回答

• T同學
  財務問題1：什么能真實地反映企業(yè)的經(jīng)營情況？
  • 全老師
    但目前來看，這個指標有明顯的局限性，主要有以下幾點： 1、銷售利潤率，利潤不一定是來自企業(yè)經(jīng)營的利潤，或者是投資收益，或者是帳務調(diào)整，這種利潤帶有較大的偶然性和突發(fā)性，不能作為投資者投資的依據(jù)，特別是目前的上市公司，在新會計準則的推出前提下，交易性金融資產(chǎn)計入損益，上市公司股權投資收益巨大，遠遠蓋過了主營收益，這個時候，以利潤率作為指標則難以反映企業(yè)的長久經(jīng)營情況了，雖然投資收益的增加可以改善企業(yè)的現(xiàn)金流。 2、總資產(chǎn)周追轉率和凈利潤關系不大，總資產(chǎn)包括所有者權益和負債，股東是重視經(jīng)營性凈利潤的，而債權人重視的只是資本，因為他們不享受利潤分紅，因此債權人和股東的利益傾向是不一致的，另外，股東的投入是無息的，債權人是有息的借款，他們的資金成本并不一致，導致的資產(chǎn)性質(zhì)也不一致。 3、負債的性質(zhì)不同，企業(yè)的負債并非都是有息的，也有無息的負債，無息負債的壓力會小一些，因為沒有固定的資金成本，在計算的時候需要將有息無息的負債考慮到。 由于以上原因，作為投資者在采用權益利潤率進行分析和預測企業(yè)經(jīng)營活動的時候就會出現(xiàn)較大的誤差，為了減少誤差，可以把該項指標進行改進。就是按照股東的利益指向進行分析，把資產(chǎn)劃分為經(jīng)營性資產(chǎn)和金融資產(chǎn)，經(jīng)營資產(chǎn)主要是用于生產(chǎn)經(jīng)營活動的資產(chǎn)，相對于凈利潤有一定的可比性。而金融資產(chǎn)屬于沒有資金壓力的資產(chǎn)（沒有利息沒有經(jīng)營壓力），比如貨幣資金或者短期投資（所以交易性金融資產(chǎn)頂多算是貨幣資金的一種，賺了是純賺，賠了就是純粹賠錢了）。而負債同樣劃分為經(jīng)營負債和金融負債，相對于利潤表中主要是財務費用（利息費用）。這樣凈利潤這塊可以具體劃分為三部分，也就是主營利潤，其他營業(yè)利潤（投資收益，公允價值變動和資產(chǎn)減值）以及營業(yè)外收入，在分析和預測的時候，重點考慮的是主營利潤，這點才是真正的企業(yè)盈利能力的體現(xiàn)。因此，上述的公式可以轉化為下面的公式，下面的公式重點反映了股東的利益和經(jīng)營利潤，并區(qū)分了負債的因素。所有權益凈利潤率＝經(jīng)營利潤/股東權益－凈利息／股東權益＝經(jīng)營利潤／凈經(jīng)營資產(chǎn)＊凈經(jīng)營資產(chǎn)／股東權益－凈利息／經(jīng)負債＊經(jīng)負債／股東權益＝凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率＋（凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率－凈利息率）＊凈財務杠桿 上面的分析系統(tǒng)較為明確地反映了企業(yè)過去經(jīng)營中的經(jīng)營質(zhì)量和財務的杠桿結構，當然對于投資收益遠遠大于主營收益的公司來說，在分析時候不宜將過去的增長率作為可持續(xù)增長率進行分析，因為那本來也不是可持續(xù)增長的收益，不管是交易所的還是因為持有上市公司股權“小非”所得，如果從保守的角度來說，上市公司因為“大小非”所得的收益將制定性為現(xiàn)金可能更好一些，因為企業(yè)投資賺錢了當然是好事，但過于夸大自己的能力和水平就可笑了，因為做什么產(chǎn)品的最好還是老老實實做自己的主營好，盲目的夸大自己的能力雖然會有短期的輝煌，但最終會以失敗而告終，就像賣豬肉的突然發(fā)現(xiàn)家里幾十年前的郵票值好幾十萬了，于是不賣肉了，專門炒郵票了，還說，我雇了一個職業(yè)炒家?guī)臀页?，大家都覺得還是人家賣肉的精明，知道自己不成所以雇用專家，但其實際情況呢？實際情況是，市場好的時候，誰做都賺錢，只是誰更能將道理而已，不好的時候，就成了你出錢給某些專家交學費了，更不要說彼此的溝通中的矛盾了，因為你也無心賣肉了，能放心把那么多錢交給別人管么？ 上市公司中很多這類公司，特別是雅戈爾，好像一瞬間自己變成了投資大師、房產(chǎn)大鱷一樣，如果衣服做得好就去做衣服，這個行業(yè)利潤率不高了，可以作相關的生產(chǎn)型行業(yè)，但如果僅僅因為中信證券等幾筆股權投資賺錢了，就認為自己是投資大師了，那才是可怕的開始。因為那本來也不是你的本事所得。對自己認識不清，盲目以為有錢了就可以做自己不擅長的事情才是企業(yè)最大的危險所在。所以在用凈資產(chǎn)收益率來分析上市公司財務情況的時候，最好把所有的投資收益都當作現(xiàn)金來算，這樣的資產(chǎn)質(zhì)量才是真實的質(zhì)量，才能真實反映出企業(yè)的經(jīng)營能力和水平。 注意：只有當權益收益率大于無風險收益的時候，企業(yè)才值得投資的，否則不如存銀行或者買入債券。這就要求企業(yè)的凈資產(chǎn)經(jīng)營收益率要大于財務杠桿的利潤率（否則企業(yè)借錢干嗎？不如不干，投資者投資干嗎？不如存銀行）。
• M同學
  經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量凈額和凈利潤均為負說明什么能反映出存在財務報表粉飾么
  • 周老師
    現(xiàn)金流量凈額為負，說明公司回款狀況不佳（即應收賬款過多），凈利潤為負，說明該公司虧本了，兩者合在一起，就說明該公司管理人由開始就采用市場擴張策略，并且該策略失敗。（為爭取客戶，選擇讓客戶欠款，造成應收過多，這就是經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量凈額負數(shù)的原因，凈利潤為負，說明公司經(jīng)營是虧本經(jīng)營）這個你還要查一查對方的毛利，成本率，如果前者為負后者大于1的話，很明顯在造假了~~~
• T同學
  關于財務指標的問題，兩種算法：1.杜邦：凈利潤率7%，總資產(chǎn)周轉率為22%，而資產(chǎn)負債率為122%，得出權益乘數(shù)為[1/(1-122%)]=-4.55，計算得出凈資產(chǎn)收收益率為負2.凈利潤/凈資產(chǎn)。凈利潤為正，而凈資產(chǎn)為負。問題是：第一：這兩種算法，得出結論不一樣；第二，這種情況下凈資產(chǎn)收益率為負，怎么理解
  • 譚老師
    同學您好！凈資產(chǎn)收益率：經(jīng)營所得的收入與所投入的資金比。若為負數(shù)，說明經(jīng)營所得的收入為負，開展的經(jīng)營性活動，并沒有賺到錢。 感謝您的提問！