為什么計算租賃凈現(xiàn)值時用的是有擔(dān)保債權(quán)的稅后資本成本？

為什么計算附認(rèn)股權(quán)證的債券和可轉(zhuǎn)債時用的是普通債券稅前資本成本，而計算租賃凈現(xiàn)值時用的是有擔(dān)保債權(quán)的稅后資本成本

L同學(xué)
2021-05-01 19:16:06
閱讀量 823
  • 老師 高頓財經(jīng)研究院老師
    高頓為您提供一對一解答服務(wù)，關(guān)于為什么計算租賃凈現(xiàn)值時用的是有擔(dān)保債權(quán)的稅后資本成本？我的回答如下：

    愛思考的同學(xué)你好：

    我們使用價格=未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值，然后根據(jù)插值法計算出來的附認(rèn)股權(quán)證的債券資本成本和可轉(zhuǎn)債資本成本，因為沒有考慮所得稅的影響，此時求出的都是稅前的資本成本


    而計算租賃凈現(xiàn)值的時候，我們要考慮所得稅的影響，此時的凈現(xiàn)值是稅后的，所以我們要使用的是有擔(dān)保債權(quán)的的稅后資本成本哈~~~


    希望老師的解答可以幫助同學(xué)理解~(*^▽^*)，考證路上老師會一直陪著你，加油~~


    以上是關(guān)于成本,資本成本相關(guān)問題的解答，希望對你有所幫助，如有其它疑問想快速被解答可在線咨詢或添加老師微信。
    2021-05-01 19:39:59
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其他回答

  • L同學(xué)
    你好，租賃收款額里本身就已經(jīng)包括了未擔(dān)保余值。為什么算租賃投資凈額時，擔(dān)保余值，再加上租賃收款額。在不在加個2個未擔(dān)保余值嗎？？？？
    • 劉老師
      有證據(jù)表明未擔(dān)保余值已經(jīng)減少的,應(yīng)當(dāng)重新計算租賃內(nèi)含利率,將由此引起的租賃投資凈額的減少,計入當(dāng)期損益;要加兩個未擔(dān)保余值
  • 趙同學(xué)
    老師，算加權(quán)平均資本成本為什么債務(wù)的要用稅后，股權(quán)的沒有用稅后？
    • 張老師
      同學(xué)，你好。 可以這樣理解：因為企業(yè)發(fā)生的債務(wù)成本，是可以稅前扣除的。這樣，實際的資本成本就低了。比如舉債100萬元，利率為8%，每年8萬元。但由于可以抵扣，實際成本只有6萬元，稅率為6%~而股權(quán)成本不同，不能抵扣。所以，加權(quán)平均成本要用稅后的負(fù)債計算的。
  • 丶同學(xué)
    為反映現(xiàn)時資本成本水平，計算平均資本成本最適宜采用的價值權(quán)數(shù)是什么？
    • 孫老師
      為反映現(xiàn)時資本成本水平，計算平均資本成本最適宜采用的價值權(quán)數(shù)是市場價值權(quán)數(shù)。
      　　市場價值權(quán)數(shù)是估算公司的加權(quán)平均資本成本時常被使用的另一種權(quán)數(shù)，各類資本的市場價值可在證券市場上獲得。
      　　由于企業(yè)在籌集資本時，證券的發(fā)售通常是以接近市場價值賣出的，因而以市場價值為權(quán)數(shù)的企業(yè)的加權(quán)平均資本成本可以與由市場所決定的資本成本保持一致，彌補(bǔ)帳面價值加權(quán)的不足。所以，市場價值權(quán)數(shù)理論上要優(yōu)于帳面價值權(quán)數(shù)。但市場價值權(quán)數(shù)也有缺點，因為證券的市場價值，尤其是普通股的市場價值，幾乎是在持續(xù)不斷變化著。企業(yè)證券市場價值的持續(xù)變化極大地影響著企業(yè)的加權(quán)平均資本成本。此外，資本結(jié)構(gòu)保持不變的假設(shè)也與現(xiàn)實不盡相符。
  • G同學(xué)
    債權(quán)投資的初始計量 為什么是債權(quán)投資-成本(面值） 而不是面值的現(xiàn)值，不是應(yīng)該有時間價值的嗎？
    • 陳老師
      債權(quán)的初始計量就是買價，這個買價是發(fā)行方考慮時間價值后的結(jié)果。 買價-面值=利息調(diào)整
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