是否需要調(diào)整的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，調(diào)整后的貝塔權(quán)益只是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)改變？

老師，請(qǐng)問(wèn)在財(cái)管的考試中，無(wú)論這個(gè)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)怎么變化，是不是變化的只是它的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也就是債務(wù)這部分。貝塔β資產(chǎn)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是始終不變的，也就是默認(rèn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)保持不變。所以我們需要調(diào)整的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，調(diào)整之后的貝塔權(quán)益只是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)改變而已。

想同學(xué)
2021-04-21 14:37:22
閱讀量 650
  • 孫老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師
    潛移默化 和藹可親 勤勤懇懇 良師益友
    高頓為您提供一對(duì)一解答服務(wù)，關(guān)于是否需要調(diào)整的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，調(diào)整后的貝塔權(quán)益只是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)改變？我的回答如下：

    愛(ài)思考的同學(xué)，你好：

    不是這樣的哦~

    如果企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)不變、新項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)范圍與企業(yè)現(xiàn)有業(yè)務(wù)保持一致時(shí)，只有資本結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，這時(shí)候才能說(shuō)變化的只有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)~


    在第五章，“卸杠桿、加杠桿”，是找到可比公司（經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相同的公司、項(xiàng)目）在這個(gè)基礎(chǔ)上根據(jù)企業(yè)自己的籌資結(jié)構(gòu)去調(diào)整財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)部分是針對(duì)權(quán)益資本成本的；

    那么企業(yè)加權(quán)平均資本成本是債務(wù)資本成本、權(quán)益資本成本的加權(quán)平均數(shù)，是同時(shí)考慮了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的~



    希望以上的解答能夠幫助到你，繼續(xù)加油哦~


    以上是關(guān)于財(cái)務(wù),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)問(wèn)題的解答，希望對(duì)你有所幫助，如有其它疑問(wèn)想快速被解答可在線咨詢或添加老師微信。
    2021-04-21 14:46:14
  • 收起
    想同學(xué)學(xué)員追問(wèn)
    老師，有關(guān)加載杠桿和卸載杠桿的貝塔資產(chǎn)不是始終沒(méi)有發(fā)生變化嗎？在債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本這針對(duì)的不都是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)嗎？
    2021-04-21 16:35:51
  • 孫老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師

    貝塔資產(chǎn)不是不變，而是取得可比公司的等經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的貝塔資產(chǎn)；并不代表本企業(yè)自己的貝塔資產(chǎn)不變~

    2021-04-21 16:37:32
  • 收起
    想同學(xué)學(xué)員追問(wèn)
    老師，請(qǐng)問(wèn)輕一第299頁(yè)的第一題，對(duì)于該企業(yè)舉債后貝塔資產(chǎn)沒(méi)有變過(guò)啊
    2021-04-21 16:44:08
  • 孫老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師

    因?yàn)檫@一題是保持現(xiàn)有資產(chǎn)規(guī)模和資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率，明確表示了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、貝塔資產(chǎn)不變，所以變化的只有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)~


    2021-04-21 16:51:13
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    想同學(xué)學(xué)員追問(wèn)
    老師請(qǐng)問(wèn)這道題后來(lái)負(fù)債比權(quán)益變成2/3和3/2是不是因?yàn)槌^(guò)1000萬(wàn)元的舉債，其余的部分沖減了普通股啊？但是負(fù)債比權(quán)益。所有者賬面的權(quán)益跟普通股4千萬(wàn)股有關(guān)系嗎？所有者權(quán)益不是權(quán)益的賬面價(jià)值嗎？不一定等于股權(quán)價(jià)值啊呀。
    2021-04-21 16:57:41
  • 孫老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師

    1）是沖減了權(quán)益；

    2）題干“股數(shù)4000萬(wàn)股，價(jià)格1元”=賬面金額4000萬(wàn)元，不一定有絕對(duì)的關(guān)系，只是本題是這樣表述的；

    3）題干中明確說(shuō)明了權(quán)益賬面金額4000萬(wàn)元~

    4）本題要求2中明確了權(quán)重以賬面價(jià)值計(jì)算

    2021-04-21 17:06:40
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    想同學(xué)學(xué)員追問(wèn)
    老師，這道題表達(dá)的是剩余部分回購(gòu)普通股，但是沖減的是權(quán)益，我的意思是這個(gè)權(quán)益跟普通股不是一個(gè)概念嗎？在財(cái)管中，所有者權(quán)益包括股本，資本公積和留存收益，那是不是就證明所有者權(quán)益里除了股本沒(méi)有留存收益和資本公積了？回購(gòu)普通股，沖減了權(quán)益，那就證明所有者權(quán)益里的4000萬(wàn)都是普通股，沒(méi)有其他了。
    2021-04-21 18:13:28
  • 孫老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師

    這不影響啊，回購(gòu)股票就是要沖減權(quán)益啊，不需要在意它具體沖減什么，只需要知道回購(gòu)金額多少、對(duì)應(yīng)權(quán)益賬面減少多少；如果有疑問(wèn)，可以去看第11章中“股票回購(gòu)”的內(nèi)容

    2021-04-21 18:19:30
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    想同學(xué)學(xué)員追問(wèn)
    老師，那普通股4千萬(wàn)股，每股價(jià)格一元和所有者賬面金額4000萬(wàn)元，是不是沒(méi)有必然的聯(lián)系？只是這道題湊巧而已。就是所有者權(quán)益的賬面不一定等于現(xiàn)在的股價(jià)。
    2021-04-21 20:26:32
  • 孫老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師

    對(duì)的~

    2021-04-21 20:29:53
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