怎么理解看漲期權(quán)的價值上限是股價？

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• 李同學(xué)
  怎么理解重大價內(nèi)看漲期權(quán)、重大價內(nèi)看跌期權(quán)、重大價外看漲期權(quán)、重大價外看跌期權(quán)？
  • 程老師
    （ 1）價內(nèi)看漲期權(quán)：按照以上分析，意味著預(yù)期市價將高于行權(quán)價，且最終市價波動結(jié)果相符，對行權(quán)者a有利。例如a、b約定行權(quán)價為10萬，a看漲市價，后來金融資產(chǎn)的市價上升到11萬，按照規(guī)定，a可以回購金融資產(chǎn)或放棄行權(quán)。那么這種情況對a行權(quán)有利，a會行權(quán)從b處以低于市價回購金融資產(chǎn)。
    （2）價外看漲期權(quán)：意味著預(yù)期市價將高于行權(quán)價，但最終市價波動結(jié)果卻相反，對行權(quán)者a不利。例如a、b約定行權(quán)價為10萬，a看漲市價，后來金融資產(chǎn)的市價沒有上升到10萬以上，而是9萬。按照規(guī)定，a可以回購金融資產(chǎn)或放棄行權(quán)。但是這種情況下，a完全可以從外部市場中以9萬元購買同類金融資產(chǎn)而不需要多支付1萬元從b處回購金融資產(chǎn)，因此，市價波動結(jié)果對a行權(quán)不利，a不會行權(quán)。
    （3）價內(nèi)看跌期權(quán)：意味著預(yù)期市價將低于行權(quán)價，且最終市價波動結(jié)果相符，對行權(quán)者b有利。例如a、b約定行權(quán)價為10萬，b看跌市價，后來金融資產(chǎn)的市價跌到9萬。按照規(guī)定，b可以向a賣出金融資產(chǎn)或放棄行權(quán)。這種情況下，b如果拿到外部市場賣只能獲得9萬，但是b可以以10萬賣回給a，因此市價波動結(jié)果對b行權(quán)有利，b會行權(quán)。
    （4）價外看跌期權(quán)：意味著預(yù)期將來市價低于行權(quán)價，但最終市價波動結(jié)果卻相反，對行權(quán)者b不利。例如a、b約定行權(quán)價為10萬，b看跌市價，后來金融資產(chǎn)的市價沒有下跌到10萬以下，而是11萬。按照規(guī)定，b可以向a賣出金融資產(chǎn)或放棄行權(quán)。但是這種情況下，b完全可以將金融資產(chǎn)拿到外部市場去以11萬價格賣出，如果賣回給a則會少獲利1萬。市價波動結(jié)果對b行權(quán)不利，因此，b不會行權(quán)。
    
    有沒有重大這個title則是在以上分析中再加入可能性的因素。例如重大價外看跌期權(quán)，則意味著將來市價極有可能低于行權(quán)價，結(jié)果對行權(quán)者不利，行權(quán)者行權(quán)的可能性極低。
• v同學(xué)
  看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的平價原理怎么去理解
  • 秦老師
    1,看漲期權(quán)。是指期權(quán)的買方向買房支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)或特定時間，按執(zhí)行價格向賣方買入一定數(shù)量的標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須邁進(jìn)的義務(wù)。 看漲期權(quán)又稱買權(quán).買入選擇權(quán).認(rèn)購期權(quán).買方期權(quán)等。 2.看跌期權(quán)，是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)，按執(zhí)行價格向期權(quán)的賣方賣出一定一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須賣出的義務(wù)。 看跌期權(quán)又稱賣權(quán) 賣出選擇權(quán) 認(rèn)沽期權(quán) 賣方期權(quán)等
  • v同學(xué)
    就是這個等式怎么去理解
  • 秦老師
    您好，不好意思，老師這邊圖片看不清，您可以在重新發(fā)問一下，謝謝
• C同學(xué)
  看漲期權(quán)價格小于看漲期權(quán)的價值時為什么要買入看漲期權(quán)
  • 郎老師
    往簡單說是一種合約合約持有人(買方)按照約定價格在某個時間向?qū)Ψ劫徺I特定數(shù)量的標(biāo)的物(如股票)比如6個月后可以向上市公司a以2元的價格購買10000股如果6個月后a公司股價低于2元這個合約就沒價值了如果股票價格是2.5元你就可以按合約價格2元購買你就賺了。
    看漲期權(quán)就是指賦予持有人在一個特定時期以某一固定價格購進(jìn)一種資產(chǎn)(既股票外匯商品利率等)的權(quán)利。股票看漲期權(quán)的價值取決于到期日標(biāo)的股票的價值。如果到期日的股票價格價高于執(zhí)行價格，那么看漲期權(quán)處于實值，持有者會執(zhí)行期權(quán)，獲得收益；如果到期日的股票價格低于執(zhí)行價格，那么看漲期權(quán)處于虛值，持有者不會執(zhí)行期權(quán)，此時看漲期權(quán)的價值就是0。
• z同學(xué)
  期權(quán)估價的套期保值原理中，公式“借款＝（到期日下行股價×套期保值比率－股價下行時看漲期權(quán)到期日價值）/（1＋無風(fēng)險利率）”分子上為什么要減掉“股價下行時看漲期權(quán)到期日價值”？
  • B老師
    推導(dǎo)如下： 在建立對沖組合時： 股價下行時看漲期權(quán)到期日價值＝股價下行時到期日股票出售收入－償還的借款本利和＝到期日下行股價×套期保值比率－借款本金×（1＋無風(fēng)險利率） 由此可知： 借款本金＝（到期日下行股價×套期保值比率－股價下行時看漲期權(quán)到期日價值）/（1＋無風(fēng)險利率） 【提示】如果股價下行后，股價低于執(zhí)行價格，則股價下行時看漲期權(quán)不會被執(zhí)行，股價下行時看漲期權(quán)到期日價值等于0，此時表達(dá)式變?yōu)椤敖杩睿剑ǖ狡谌障滦泄蓛r×套期保值比率）/（1＋無風(fēng)險利率）”。