優(yōu)先股評(píng)估是什么

2022-03-11 中級(jí)會(huì)計(jì)職稱 1655人瀏覽

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優(yōu)先股評(píng)估是對(duì)購(gòu)買優(yōu)先股股票收益能力及安全性的基本估計(jì)就是優(yōu)先股估價(jià)。優(yōu)先股可以優(yōu)先分配股息收入與清算，安全性高，收益較低。優(yōu)先股股息類似于債券，一般說(shuō)來(lái)是固定的，預(yù)先訂明的。

如何對(duì)優(yōu)先股進(jìn)行評(píng)估?優(yōu)先股估價(jià)方法優(yōu)先股在發(fā)行時(shí)規(guī)定了股息率和支付方式，優(yōu)先股評(píng)估與確定權(quán)利證券相似，不同之處在于優(yōu)先股在企業(yè)清算時(shí)具有對(duì)企業(yè)剩余權(quán)益的請(qǐng)求權(quán)。實(shí)際上在永續(xù)經(jīng)營(yíng)條件下，這種權(quán)益的折現(xiàn)系數(shù)趨于0，優(yōu)先股可忽略不計(jì)。

關(guān)鍵是預(yù)期股息紅利的增長(zhǎng)變動(dòng)情況。股息紅利的動(dòng)態(tài)變化既決定于發(fā)行企業(yè)的盈利能力，又取決于收益分配政策。優(yōu)先股如企業(yè)只維持現(xiàn)有生產(chǎn)規(guī)模和效益，以穩(wěn)定支付股息紅利為戰(zhàn)略，優(yōu)先股則股票價(jià)格可按F式計(jì)算:

當(dāng)年股息紅利略有波動(dòng)時(shí)，可用“時(shí)間價(jià)值”為權(quán)數(shù)，優(yōu)先股計(jì)算一個(gè)波動(dòng)周期的加權(quán)平均股息紅利額，優(yōu)先股然后再資本化，具體參見(jiàn)例十一。再例如，若某公司處于成熟期，優(yōu)先股股票紅利較穩(wěn)定，頂計(jì)3年每股股紅利為110,105,115元，優(yōu)先股則每股股價(jià)按此計(jì)算為1 098.50元。

當(dāng)優(yōu)先股存續(xù)期內(nèi)采用相同的固定股息率時(shí)，則每期股息形成永續(xù)年金，優(yōu)先股則相當(dāng)于永久債券，其估值公式為：

優(yōu)先股價(jià)值＝每期股息÷優(yōu)先股資本成本（或必要報(bào)酬率）

優(yōu)先股的特殊性

1.優(yōu)先分配利潤(rùn)

約定票面股息率、優(yōu)先于普通股股東（完全支付約定股息之前，不得向普通股股東分配利潤(rùn)）、現(xiàn)金形式。

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