并購套利基金是什么

2020-07-06 初級會計(jì)職稱 1763人瀏覽

老師回答

并購套利簡單來說，就是當(dāng)一家公司提出要收購另一家公司時(shí)，收購價(jià)會高于市價(jià)，這時(shí)買進(jìn)被收購公司的股票，當(dāng)并購?fù)瓿蓵r(shí)就能賺取價(jià)差。收購的方式可以是現(xiàn)金收購，也可以是以股票方式收購，也可以是現(xiàn)金股票混合甚至是搭配其他種類的證券。并購套利策略以合并和收購公告期股票價(jià)格上升的非有效性為前提。

兩種并購套利基金分別是什么，套利基金的功能是什么

存在兩種并購套利基金。一種采用集中投資的方法,因?yàn)樗麄兿嘈抛砸驯绕渌四軌蚋玫匕l(fā)現(xiàn)和解釋與并購交易相關(guān)的信息。為了能夠有優(yōu)異的表現(xiàn)這類基金必須有豐富的信息來源,甚至是一些市場上未曾出現(xiàn)的信息。這使得這類基金的風(fēng)險(xiǎn)較大。另一種方式是采用分散的投資組合的方法。在這種基金中,單一交易的最大頭寸一般不超過資金總量的5%。獲得和分析市場信息是十分重要的,因?yàn)檫@可以幫助基金評估各單一交易之間的相關(guān)性，從而有效地分散風(fēng)險(xiǎn)。

兩種基金同樣需要完善的運(yùn)營結(jié)構(gòu),其必須能夠完成財(cái)務(wù)分析、金融建模法律分析,并具有很強(qiáng)的交易能力。例如，較扎實(shí)的公司財(cái)務(wù)和會計(jì)知識有助于分析收購方和目標(biāo)方的財(cái)務(wù)狀況,評估收購方的財(cái)務(wù)健康程度,以分析收購?fù)瓿傻目赡苄?。金融建模則可以幫助分析復(fù)雜的收購工具,如優(yōu)先股.期權(quán)等。雖然交易能力一般被認(rèn)為不如分析能力重要,但是對于并購套利來說,交易能力十分重要。這是因?yàn)樘桌睦罘浅Ｐ?只有降低交易成本才能提高利潤。最后,因?yàn)椴①徤婕耙幌盗械姆蓡栴}，基金必須熟悉相關(guān)的法律法規(guī)和監(jiān)管制度。另外,除了基金管理者的能力,另一個(gè)非常重要的因素是基金管理的資本量。分析和收集信息是基金運(yùn)營的重要成本,而且一般是固定的。大的套利基金可以將這些成本分散于更多的投資資金之中,從而達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)。同時(shí),大的基金擁有更強(qiáng)的賣空能力。要賣室一只股票,首先要將這只股票借人,而大的基金公司的借入能力更強(qiáng)。從而,對于某些難以借入的股票，大的基金公司可以借入賣空從而盈利,但小的基金公司卻無法做到。

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