2017年的上半年過(guò)去了，中國(guó)的券商們?cè)贗PO常態(tài)化的6個(gè)里，經(jīng)歷了怎樣的市場(chǎng)，又收獲了怎樣的成績(jī)呢？根據(jù)21經(jīng)濟(jì)報(bào)道的消息，23家券商在上半年收入超過(guò)億元，而這些上億的收入僅僅是IPO承銷(xiāo)一項(xiàng)業(yè)務(wù)的收入。
 IPO以量取勝，最高收入破7億
 
經(jīng)歷過(guò)2016年的沉悶，2017年的IPO終于回到常態(tài)化的軌道上，因此券商投行才有了豐收的好幾會(huì)。媒體公開(kāi)的23家券商IPO承銷(xiāo)業(yè)務(wù)收入在1億以上的有23家，其中5億以上4家，分別是廣發(fā)證券、國(guó)信證券、海通證券、安信證券，其中，廣發(fā)證券以7.59億元的IPO收入雄踞榜首。
 
IPO收入超過(guò)3億，不到5億的券商有6家，分別是中信證券、國(guó)金證券、中信建投、國(guó)泰君安、興業(yè)證券和招生證券。興業(yè)證券2016年曾受到證監(jiān)會(huì)的調(diào)查，但是今年仍然取得3.27億元收入的好成績(jī)，進(jìn)入前十，排第九位。
 2017年上半年券商IPO收入過(guò)億排行榜前10位
 
1、廣發(fā)證券    7.59億元
2、國(guó)信證券    5.38億元
3、海通證券    5.16億元
4、安信證券    5.07億元
5、中信證券    4.73億元
6、國(guó)金證券    4.56億元
7、中信建投    4.30億元
8、國(guó)泰君安    3.68億元
9、興業(yè)證券    3.27億元
10、招商證券   3.02億元
 
與IPO高收入相伴相生的是承銷(xiāo)項(xiàng)目數(shù)多，接手的IPO項(xiàng)目越多，券商越掙錢(qián)。以排行版前十為例，上半年廣發(fā)證券首發(fā)家數(shù)21家，IPO承銷(xiāo)數(shù)量是第一，承銷(xiāo)金額也是第一。國(guó)信證券和海通證券IPO都是18家，安信證券9家。
 
中信和國(guó)金證券的IPO都是13家，承銷(xiāo)金額分別是76.60億和64.59億，都比安信證券的51.04億高，但是在收入上輸給了安信，可見(jiàn)，安信證券賺錢(qián)的能力不俗。
 
IPO承銷(xiāo)金額在一家券商股權(quán)承銷(xiāo)總額中的比重其實(shí)并不高，但是IPO收入?yún)s是一家券商最賺錢(qián)的業(yè)務(wù)。廣發(fā)證券IPO承銷(xiāo)金額在承銷(xiāo)總額中的比重占比僅為17.14%，但其收入在主承銷(xiāo)收入?yún)R總的占比則達(dá)到了90.09%。
 什么是IPO承銷(xiāo)？
 
承銷(xiāo)就是買(mǎi)股票，IPO承銷(xiāo)就是在股票發(fā)行中獨(dú)家承銷(xiāo)或者牽頭組織承銷(xiāo)（也叫主承銷(xiāo)商）的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，是股票發(fā)行人聘請(qǐng)的重要中介機(jī)構(gòu)。
 
之所以會(huì)有獨(dú)家承銷(xiāo)和主承銷(xiāo)商的區(qū)別，是因?yàn)槲覈?guó)規(guī)定，當(dāng)擬公開(kāi)發(fā)行或配售股票的面值總額超過(guò)人民幣3000萬(wàn)元或預(yù)期銷(xiāo)售總額超過(guò)人民幣5000萬(wàn)元時(shí)，應(yīng)該由2家及2家以上的承銷(xiāo)團(tuán)負(fù)責(zé)，其中牽頭的券商就是主承銷(xiāo)商。低于這個(gè)價(jià)格的話，一家就可以接手。
 
所以，IPO市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)還是蠻激烈的。
 IPO承銷(xiāo)可以掙多少錢(qián)？
 
一般來(lái)說(shuō)，發(fā)行人會(huì)與承銷(xiāo)商就發(fā)行費(fèi)用協(xié)商一下，發(fā)行規(guī)模越大，費(fèi)率月底，因?yàn)轶w量大的發(fā)行人，話語(yǔ)權(quán)強(qiáng)。如果承銷(xiāo)商的品牌越好，那么費(fèi)率越高。因?yàn)槌袖N(xiāo)商既幫著發(fā)行人買(mǎi)股票，又是發(fā)行人的財(cái)務(wù)顧問(wèn)，沒(méi)準(zhǔn)還是IPO的推薦人，所以品牌越好的券商，議價(jià)能力也越強(qiáng)。
 
如果發(fā)行人的項(xiàng)目難度大，那么券商收費(fèi)也會(huì)更貴，畢竟IPO很麻煩，券商還要擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。
 
按照官方的說(shuō)法，承銷(xiāo)金額2億元以內(nèi)，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為1.5%至3%。3億元以內(nèi)，收費(fèi)1.5%至2.5%。4億元以內(nèi)，收費(fèi)1.5%至2%。4億元以上，收費(fèi)不超過(guò)1000萬(wàn)元。當(dāng)然，也會(huì)有特殊情況。
 
2007年，有41家券商承銷(xiāo)了136家公司，平均承銷(xiāo)費(fèi)率為1.71%。2008年，30家券商承銷(xiāo)了80家IPO企業(yè)，平均承銷(xiāo)費(fèi)率為2.28%。2010年58家券商承銷(xiāo)了351家企業(yè)，2011年56家券商共承銷(xiāo)了281家企業(yè)，平均承銷(xiāo)費(fèi)率為4.86%。2012年中小板為例。平均承銷(xiāo)（含保薦）費(fèi)率是6.5%。
 
總之，費(fèi)用是越來(lái)越高的，但是也是可以談的。
 想做IPO承銷(xiāo)，需要什么技能？
 
正如前文提到的，承銷(xiāo)不僅要賣(mài)股票，還要擔(dān)任發(fā)行人的財(cái)務(wù)顧問(wèn)，需要從業(yè)者有扎實(shí)的金融基礎(chǔ)。高頓財(cái)經(jīng)CFA研究中心主任馮偉章認(rèn)為，IPO是個(gè)有難度的工程，對(duì)從業(yè)者的素質(zhì)要求也很高，況且大家都希望找到一家有名的券商來(lái)做IPO，這跟券商對(duì)人才的要求是一樣的。你不僅要有“真功夫”，還要有影響力，特許金融分析師就是很好的選擇，考一張CFA證書(shū)，既保證了專(zhuān)業(yè)能力，同時(shí)，這張國(guó)際資格認(rèn)證證書(shū)會(huì)讓客戶更信任你，帶來(lái)更多的發(fā)展。
 
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