衍生工具籌資是什么

2021-12-02 中級會計職稱 838人瀏覽

老師回答

衍生工具籌資，包括兼具股權和債務性質(zhì)的混合融資和其他衍生工具融資。我國上市公司目前最常見的混合融資方式是可轉(zhuǎn)換債券，最常見的其他衍生工具融資是認股權證。

可轉(zhuǎn)換債券

優(yōu)點

籌資靈活性；資本成本較低；籌資效率高

缺點

存在一定的財務壓力

認股權證

融資促進工具；有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)；有利于推進上市公司的股權激勵機制

優(yōu)先股

優(yōu)點

有利于豐富資本市場的投資結(jié)構(gòu)；有利于股份公司股權資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整；有利于保障普通股收益和控制權；有利于降低公司財務風險

缺點

可能給股份公司帶來一定的財務壓力】

可轉(zhuǎn)換債券是一種混合型證券，是公司普通債券與證券期權的組合體?？赊D(zhuǎn)換債券的持有人在一定期限內(nèi)，可以按照事先規(guī)定的價格或者轉(zhuǎn)換比例，自由地選擇是否轉(zhuǎn)換為公司普通股。

按照轉(zhuǎn)股權是否與可轉(zhuǎn)換債券分離一般可轉(zhuǎn)換債券其轉(zhuǎn)股權與債券不可分離，持有者直接按照債券面額和約定的轉(zhuǎn)股價格，在約定的期限內(nèi)將債券轉(zhuǎn)換為股票。

可分離交易的可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行時附有認股權證，是認股權證和公司債券的組合，又被稱為“可分離的附認股權證的公司債”，發(fā)行上市后公司債券和認股權證各自獨立流通、交易。

1.標的股票標的股票一般是發(fā)行公司自己的普通股票，不過也可以是其他公司的股票，如該公司的上市子公司的股票。

2.票面利率可轉(zhuǎn)換債券的票面利率一般會低于普通債券的票面利率，有時甚至還低于同期銀行存款利率。

3.轉(zhuǎn)換價格轉(zhuǎn)換價格是指可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換期間內(nèi)據(jù)以轉(zhuǎn)換為普通股的折算價格，即將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股的每股普通股的價格。

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