不良資產(chǎn)證券化條件是什么

2020-11-10 中級會計職稱 529人瀏覽

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不良資產(chǎn)證券化條件：1、在未來一定時期內(nèi)有相對穩(wěn)定的現(xiàn)金回流；2、現(xiàn)金的回流分布在整個證券的存續(xù)期內(nèi)；3、不良資產(chǎn)足夠分散；4.、資產(chǎn)要達到一定的規(guī)模，5、不良資產(chǎn)具有標準化、高質(zhì)量的合同條款。

不良資產(chǎn)證券化特點

（1）資產(chǎn)證券化對于一國的法律、會計、稅收制度有特殊要求，在經(jīng)歷了金融或銀行業(yè)危機的國家或地區(qū)（尤其是亞洲地區(qū)），不良資產(chǎn)處置的需要成為推動當?shù)刭Y產(chǎn)證券化市場及其制度建設的主要動力。NPAS的發(fā)展取決于各國對解決銀行系統(tǒng)風險的迫切程度和政府支持力度。

（2）NPAS具有階段性的發(fā)起主體。初期以政府支持的重組和不良資產(chǎn)處置機構發(fā)起為主，如美國的RTC、韓國的KAMCO、日本的RCCJ、泰國的FSRA，但這類機構具有階段性。隨著各國證券化立法和市場環(huán)境的改善，商業(yè)性NPAS成為市場主體。其中商業(yè)銀行對自有不良資產(chǎn)進行證券化稱為直接不良資產(chǎn)證券化（direct NPA securitization），專業(yè)投資銀行同時收購多家銀行的不良資產(chǎn)進行證券化稱為委托證券化（principalled NPA securitization）。

（3）受發(fā)起主體演變影響，NPAS從融資證券化向表外證券化形式轉變。政府支持機構自身并沒有滿足資本充足率指標等方面的壓力，只需盡快回收資金，達到融資目的。如KAMCO的大部分NPAS中，最終風險仍由銀行保留。商業(yè)性NPAS對不良資產(chǎn)剝離的要求更為迫切。事實上如果只需融資，銀行不必對不良資產(chǎn)證券化，對正常信貸資產(chǎn)進行證券化所需的交易成本和融資成本更低。

（4）NPAS交易結構不斷完善，能更有效地解決證券現(xiàn)金流和不良資產(chǎn)現(xiàn)金流之間的不對稱性，適應處置手段的多樣性，從而使可證券化的不良資產(chǎn)類型擴大。

（5）逐漸培育、形成了一批專門從事不良資產(chǎn)投資的機構投資者。歐美機構投資者成為亞洲不良資產(chǎn)及其支持證券的主要購買力和推動力，促進了國內(nèi)投資者的培育和當?shù)匦庞铆h(huán)境的改善，也促使不良資產(chǎn)的風險溢價逐漸降低。

（6）形成了專門針對NPAS的價值評估、證券評級、資產(chǎn)管理人評級標準。外資機構憑借著專有技術以各種中介機構的身份幾乎壟斷性地介入到證券化過程。

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